工業(yè)富聯(lián)產(chǎn)品放量萬(wàn)億營(yíng)收在望 盡享AI算力紅利連續(xù)三季賺超百億

長(zhǎng)江商報(bào)消息AI算力需求爆發(fā)，“賣鏟人”工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)繼續(xù)硬核增長(zhǎng)。

4月28日晚，工業(yè)富聯(lián)披露了2026年第一季度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2510.78億元，同比增長(zhǎng)56.52%；歸母凈利潤(rùn)為105.95億元，同比增長(zhǎng)102.55%。

單季度營(yíng)業(yè)收入高速增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)超過(guò)百億元，這樣的狀況，工業(yè)富聯(lián)已經(jīng)持續(xù)了三個(gè)季度。2025年第三、四季度，公司歸母凈利潤(rùn)均超百億元。

針對(duì)2026年一季度繼續(xù)高速增長(zhǎng)，工業(yè)富聯(lián)的解釋是，受益于AI算力需求持續(xù)爆發(fā)，公司在主要客戶的市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升。

工業(yè)富聯(lián)原本是一家全球知名后代工企業(yè)，近年來(lái)，公司完成了向“全球AI算力基建供應(yīng)商”轉(zhuǎn)型升級(jí)。

工業(yè)富聯(lián)持續(xù)投入研發(fā)，2020年至2025年，公司連續(xù)六年研發(fā)投入超過(guò)百億元。

截至2025年末，工業(yè)富聯(lián)全球?qū)＠偭恳淹黄?448件，并在全球18個(gè)國(guó)家及地區(qū)構(gòu)建了完善的技術(shù)布局。新增專利精準(zhǔn)聚焦于AI算力基礎(chǔ)設(shè)施與AI融合應(yīng)用等。

營(yíng)收凈利延續(xù)雙高增態(tài)勢(shì)

工業(yè)富聯(lián)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)佐證了AI算力市場(chǎng)持續(xù)火爆。

根據(jù)最新披露的季度報(bào)告，2026年一季度，工業(yè)富聯(lián)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2510.78億元，同比增長(zhǎng)56.52%；歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為105.95億元、102.50億元，同比增長(zhǎng)102.55%、109.05%。

2025年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別為1604.15億元、52.31億元，同比增長(zhǎng)35.16%、24.99%。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，相較上年同期，2026年一季度，公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@加快。

從營(yíng)業(yè)收入角度看，2026年全年，工業(yè)富聯(lián)營(yíng)業(yè)收入突破萬(wàn)億元大關(guān)難度并不大。

從歸母凈利潤(rùn)角度看，公司盈利能力相對(duì)穩(wěn)定，且已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度盈利超過(guò)百億元。

2025年，工業(yè)富聯(lián)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為9028.87億元，同比增長(zhǎng)48.22%；歸母凈利潤(rùn)為352.86億元，同比增長(zhǎng)51.99%。其中，第三、四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為2431.72億元、2989.56億元，同比增長(zhǎng)42.81%、73.04%；歸母凈利潤(rùn)分別為103.73億元、127.99億元，同比增長(zhǎng)62.04%、58.49%。

與2025年第四季度相比，2026年一季度的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)環(huán)比均有所下降，這與傳統(tǒng)淡季相關(guān)。工業(yè)富聯(lián)的歷史數(shù)據(jù)顯示，近幾年，一季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)環(huán)比均為下降。

2026年一季度，工業(yè)富聯(lián)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為250.24億元，同比增長(zhǎng)1826.20%。主要是銷售回款大幅增長(zhǎng)，而公司購(gòu)買商品支付的現(xiàn)金同比也明顯增長(zhǎng)。一季度末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為1025.01億元，較2025年末的1107.42億元有所下降。

截至2026年一季度末，公司存貨余額1673.32億元，同比增長(zhǎng)39.47%；合同負(fù)債28.63億元，同比增長(zhǎng)152.92%。

針對(duì)一季度業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，工業(yè)富聯(lián)解釋稱，受益于AI算力需求持續(xù)爆發(fā)，公司在主要客戶的市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)效益實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升。

AI業(yè)務(wù)放量CPO打開(kāi)增長(zhǎng)空間

受益于AI算力需求持續(xù)爆發(fā)，工業(yè)富聯(lián)的AI業(yè)務(wù)全線放量，推動(dòng)了公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)可以印證工業(yè)富聯(lián)享受的AI算力紅利。

2025年，工業(yè)富聯(lián)云服務(wù)商服務(wù)器營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超1.8倍，其中，第四季度云服務(wù)商服務(wù)器營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)超30%，同比增長(zhǎng)超2.5倍。云服務(wù)商AI服務(wù)器營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超3倍；其中第四季度，云服務(wù)商AI服務(wù)器營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)超50%，同比增長(zhǎng)超5.5倍。此外，公司800G以上高速交換機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增幅高達(dá)13倍，其中第四季度800G以上高速交換機(jī)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超4.5倍。

2026年一季度，公司云計(jì)算業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)1倍，整體出貨效率穩(wěn)步增強(qiáng)。AI GPU 機(jī)柜同比出貨量增長(zhǎng)3.8倍，AI ASIC服務(wù)器出貨量同比增長(zhǎng)3.2倍。

通訊及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備方面，公司穩(wěn)步深化AI相關(guān)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局。一季度，800G及以上高速交換機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)1.6倍，環(huán)比增長(zhǎng)46%。CPO全光交換機(jī)樣機(jī)開(kāi)始出貨，一旦得到客戶驗(yàn)證，將為工業(yè)富聯(lián)打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。

工業(yè)富聯(lián)為何能抓住這輪AI浪潮的歷史機(jī)遇？

近年來(lái)，工業(yè)富聯(lián)積極投入研發(fā)。2020年至2025年，公司每年投入的研發(fā)資金均超過(guò)百億元。在研發(fā)方向上，公司聚焦AI等先進(jìn)高端技術(shù)領(lǐng)域。

在2025年年報(bào)中，工業(yè)富聯(lián)披露，截至當(dāng)年末，公司全球?qū)＠偭恳淹黄?448件，同比增長(zhǎng)3.1%，并在全球18個(gè)國(guó)家及地區(qū)構(gòu)建了完善的技術(shù)布局。公司2025年新增專利精準(zhǔn)聚焦于先進(jìn)高端技術(shù)領(lǐng)域，其中AI算力基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)大數(shù)據(jù)與AI融合應(yīng)用，以及綠色精益智能智造三大方向的新增專利合計(jì)占比超過(guò)90%。

截至2025年末，公司研發(fā)人員約為3.58萬(wàn)人，占員工總數(shù)的16.5%。

以專利引領(lǐng)的技術(shù)迭代，不僅提升了工業(yè)富聯(lián)的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品毛利，更通過(guò)確立技術(shù)領(lǐng)先增強(qiáng)了產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，將研發(fā)投入直接轉(zhuǎn)化為強(qiáng)勁的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

2026年一季度，工業(yè)富聯(lián)的綜合毛利率、凈利率分別為7.35%、4.22%，同比上升0.62個(gè)百分點(diǎn)、0.95個(gè)百分分點(diǎn)。

當(dāng)然，未來(lái)，工業(yè)富聯(lián)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)诟呋鶖?shù)的情況能否保持高速增長(zhǎng)，仍然存在不確定性。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，也可能是調(diào)倉(cāng)需要，易方達(dá)、華泰柏瑞等以及陸股通進(jìn)行了較大幅度減倉(cāng)。

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