8.9億元并購終結(jié)18個月訴訟戰(zhàn)！廣安愛眾2025年現(xiàn)上市以來最大虧損→

一場持續(xù)18個月的重大訴訟，最終以一宗8.90億元的產(chǎn)業(yè)并購畫上句號。

4月28日，四川廣安愛眾股份有限公司（證券簡稱“廣安愛眾”）公告，公司及全資子公司深圳愛眾資本管理有限公司（下稱“愛眾資本”）合計出資8.90億元，收購甘肅瑞光新能源有限公司（下稱“甘肅瑞光”）62%股權(quán)及債權(quán)、山東淄博瑞光熱電有限公司 （下稱“淄博瑞光”）72.75%股權(quán)，本次股權(quán)收購?fù)瓿珊螅拭C瑞光成為公司的控股孫公司，淄博瑞光成為公司的控股子公司，納入公司的合并財務(wù)報表范圍。

這并非一宗尋常的產(chǎn)業(yè)并購，而是基于相關(guān)方就西藏聯(lián)合企業(yè)管理有限公司（下稱“西藏聯(lián)合”）起訴愛眾資本收購甘肅瑞光重大訴訟所達(dá)成的和解方案，既化解了逾6億元的訴訟風(fēng)險，也為其能源主業(yè)與新能源布局注入新動能。

訴訟拉鋸18個月

從6.17億元賠償?shù)?.90億元并購

2024年11月，西藏聯(lián)合對愛眾資本、廣安愛眾、甘肅瑞光提起訴訟，要求愛眾資本根據(jù)《出資協(xié)議》履行對甘肅瑞光的收購義務(wù)，支付收購對價6.17億元(含股權(quán)成本1.116億元及收益9,487萬元，債權(quán)3.03億元及利息1.07億元)，愛眾股份對上述款項承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

2025年8月，蘭州中院作出一審判決，基本支持了西藏聯(lián)合的訴求，判令愛眾資本支付合計約6.17億元及后續(xù)利息。廣安愛眾不認(rèn)可判決結(jié)果，愛眾資本于次月向甘肅省高級人民法院提起上訴。

然而，二審并未帶來轉(zhuǎn)機。2026年1月，甘肅高院作出判決，維持了一審關(guān)于支付義務(wù)的核心判項，同時明確了股權(quán)變更登記的程序安排：在西藏聯(lián)合收到股權(quán)投資成本和合理收益后30日內(nèi)，甘肅瑞光需將西藏聯(lián)合所持股權(quán)變更登記至愛眾資本名下。

2026年4月，廣安愛眾、愛眾資本與西藏聯(lián)合達(dá)成《和解協(xié)議書》。愛眾資本以41,530萬元的價格收購西藏聯(lián)合持有的甘肅瑞光62%股權(quán)及債權(quán)，其中股權(quán)價值10,634.26萬元，債權(quán)價值30,895.74萬元；廣安愛眾以47,446.35萬元的價格收購西藏聯(lián)合持有的淄博瑞光72.75%股權(quán)。

甘肅瑞光成立于2014年，位于甘肅省蘭州市，主營業(yè)務(wù)包括新能源項目開發(fā)、城市公用基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營、電力銷售、供熱服務(wù)等，持有臨夏市瑞光熱力有限責(zé)任公司100%股權(quán)。截至2025年12月31日，甘肅瑞光合并資產(chǎn)總額9.49億元，負(fù)債總額8.93億元，凈資產(chǎn)5630.22萬元。

淄博瑞光成立于2016年，位于山東省淄博市，主營業(yè)務(wù)包括工業(yè)蒸汽、供暖、發(fā)電等，新建5萬千瓦煤電機組和生物質(zhì)機組已于2025年12月31日建成投產(chǎn)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年，淄博瑞光實現(xiàn)營業(yè)收入3.37億元，凈利潤2922.40萬元；截至2026年1月底，淄博瑞光資產(chǎn)總額為8.68億元，凈資產(chǎn)為3.27億元。

廣安愛眾在公告中稱，此次交易既妥善化解了愛眾資本所涉重大訴訟風(fēng)險，又通過收購淄博瑞光拓展了新的業(yè)務(wù)區(qū)域，擴(kuò)大了公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)規(guī)模，符合公司總體發(fā)展需要。

因關(guān)停泗耳河一、二級電站

2025年遇上市以來最大虧損

廣安愛眾成立于1999年，主營業(yè)務(wù)為發(fā)電、供電、天然氣供應(yīng)、生活飲用水、新能源開發(fā)及股權(quán)投資，其中水電氣相關(guān)業(yè)務(wù)為核心業(yè)務(wù)，新能源開發(fā)、股權(quán)投資等業(yè)務(wù)為其成長性及投資性業(yè)務(wù)。

愛眾資本是廣安愛眾專業(yè)投融資平臺與新業(yè)務(wù)孵化載體，負(fù)責(zé)開發(fā)、培育優(yōu)質(zhì)并購項目源，實施短期投融資業(yè)務(wù)，布局新能源及科技創(chuàng)新類業(yè)務(wù)。截至2025年末，存續(xù)投資項目共17個。其中，通過參股的中保投信間接投資的摩爾線程（688795.SH）于2025年12月在上交所科創(chuàng)板成功上市。這也是傳統(tǒng)公用事業(yè)企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、尋找科技賽道增長點的典型案例。

就在披露并購公告的同日，廣安愛眾同步發(fā)布2025年年報與2026年一季報。2025年，公司遭遇自2004年上市以來最大虧損，全年實現(xiàn)營業(yè)收入30.30億元，同比下降5.74%；歸母凈利潤為-3.65億元，同比大幅下跌255.02%，由盈轉(zhuǎn)虧。

公司解釋稱，2025年凈利潤為負(fù)主要系子公司四川省綿陽愛眾發(fā)電有限公司按照國家政策要求，關(guān)停所屬泗耳河一、二級電站，相關(guān)資產(chǎn)計提資產(chǎn)減值4.91億元所致。

進(jìn)入2026年，公司業(yè)績迎來修復(fù)。一季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.15億元，同比微降3.92%；歸母凈利潤2457.11萬元，同比增長9.17%。截至2026年3月末，廣安愛眾總資產(chǎn)達(dá)133.15億元，凈資產(chǎn)41.52億元，雄厚的資本實力為此次8.90億元并購提供了支撐，而淄博瑞光的盈利，也將進(jìn)一步對沖主業(yè)波動風(fēng)險，助力公司業(yè)績持續(xù)回暖。

丨來源：川商傳媒報道丨

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