2026年首家！大搜車赴美IPO獲證監(jiān)會(huì)備案，中概股窗口重開

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中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布關(guān)于DSC Holdings Ltd.（大搜車控股有限公司）境外發(fā)行上市備案通知書。大搜車將計(jì)劃發(fā)行不超過190,848,475股普通股并在美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所上市。
自備案通知書出具之日起至本次境外發(fā)行上市結(jié)束前，大搜車如發(fā)生重大事項(xiàng)，應(yīng)根據(jù)境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市有關(guān)規(guī)定，通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案管理信息系統(tǒng)報(bào)告。
大搜車完成境外發(fā)行上市后15個(gè)工作日內(nèi)，應(yīng)通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案管理信息系統(tǒng)報(bào)告發(fā)行上市情況。公司在境外發(fā)行上市過程中應(yīng)嚴(yán)格遵守境內(nèi)外有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)則。
大搜車自本備案通知書出具之日起12個(gè)月內(nèi)未完成境外發(fā)行上市，擬繼續(xù)推進(jìn)的，應(yīng)當(dāng)更新備案材料。

綜合 | 證監(jiān)會(huì) 公司官網(wǎng) 界面新聞

編輯 | Echo

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這家成立于2012年的汽車產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，成為2026年第一家獲赴美上市備案的中國(guó)企業(yè)。

大搜車的起點(diǎn)，要從創(chuàng)始人姚軍紅的經(jīng)歷說起。

姚軍紅畢業(yè)于南京航空航天大學(xué)計(jì)算機(jī)專業(yè)，在民航、通信等行業(yè)積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，后成為神州租車創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員，并出任執(zhí)行副總裁。正是在神州期間，他看到了二手車流通環(huán)節(jié)的痛點(diǎn)——市場(chǎng)極其零碎，沒有一個(gè)平臺(tái)能夠承接批量化的處置需求。

2012年12月，姚軍紅在杭州創(chuàng)立了大搜車。最初的業(yè)務(wù)方向是做二手車寄售連鎖，但很快他發(fā)現(xiàn)，零售連鎖模式在中國(guó)當(dāng)時(shí)的環(huán)境下時(shí)機(jī)未到，于是果斷將重心轉(zhuǎn)向針對(duì)車商的SaaS（軟件即服務(wù)）系統(tǒng)開發(fā)，提出了“做軍火商，不做武士”的戰(zhàn)略取舍。

這一調(diào)整奠定了大搜車此后十余年的增長(zhǎng)底座。截至目前，大搜車已數(shù)字化了全國(guó)60%以上的汽車經(jīng)銷商，覆蓋超過30000家二手車商、9500家4S店、70000家新車二網(wǎng)，以及超過5500家彈個(gè)車社區(qū)店和近300家大搜車家選店。從數(shù)字化管理工具到交易服務(wù)平臺(tái)，大搜車逐步構(gòu)建了覆蓋二手車檢測(cè)、拍賣、物流交付及新車流通的全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作網(wǎng)絡(luò)。

公司的商業(yè)模式由兩層構(gòu)成：To B的“數(shù)字化解決方案”和“交易服務(wù)”。前者通過“大風(fēng)車”、“車牛”等SaaS系統(tǒng)為車商提供管理、營(yíng)銷、客戶管理等數(shù)字化工具；后者通過“彈個(gè)車”、“大搜車家選”等平臺(tái)直接觸達(dá)消費(fèi)者，同時(shí)以“車易拍”連接B端車商之間的交易需求，并通過“運(yùn)車管家”提供供應(yīng)鏈物流綜合服務(wù)。

2016年11月，大搜車宣布完成1億美元C輪融資，資方為螞蟻金服和神州租車。這正是大搜車推出“彈個(gè)車”的前夜，也是阿里系資金首次入局。2017年4月，美國(guó)華平投資集團(tuán)領(lǐng)投1.8億美元D輪融資，晨興資本（后更名五源資本）等機(jī)構(gòu)跟投。此輪之后不足6個(gè)月，融資依然沒有停下腳步。

2017年11月，大搜車宣布完成3.35億美元E輪融資，由阿里巴巴領(lǐng)投，華平投資、春華資本、招銀國(guó)際跟投。此次融資后，阿里巴巴成為除管理層外的最大股東，并獲得董事會(huì)席位。一年之內(nèi)完成三輪總計(jì)超6億美元的融資，創(chuàng)下行業(yè)紀(jì)錄。

2018年9月，大搜車完成F輪融資，由春華資本和五源資本領(lǐng)投，融資金額高達(dá)5.78億美元，引入了阿里巴巴、昊翔資本、領(lǐng)沨資本、帕拉丁股權(quán)投資、中俄基金、陽光保險(xiǎn)、宜信財(cái)富等十余家投資機(jī)構(gòu)參投。累計(jì)看，大搜車已獲得螞蟻集團(tuán)、華平投資、春華資本、五源資本、紅杉中國(guó)、招銀國(guó)際等機(jī)構(gòu)約12億美元投資。

從戰(zhàn)略意義上，阿里系不僅是財(cái)務(wù)投資者，更是深度業(yè)務(wù)協(xié)同方。該輪融資后，大搜車?yán)^續(xù)與螞蟻金服在新金融領(lǐng)域深度合作，借助后者的數(shù)據(jù)和風(fēng)控能力創(chuàng)新金融產(chǎn)品。阿里的入局直接促成了大搜車業(yè)務(wù)與天貓汽車、支付寶的對(duì)接，“彈個(gè)車”這一創(chuàng)新金融產(chǎn)品在阿里體系內(nèi)的C端滲透進(jìn)一步加速。

數(shù)據(jù)顯示，盡管大搜車在傳統(tǒng)二手車廣告榜單中聲量不及優(yōu)信、瓜子等競(jìng)對(duì)，但其在B端車商群體中的滲透率和粘性極高。大搜車旗下“大風(fēng)車”系統(tǒng)的活躍用戶覆蓋率達(dá)90%以上，在汽車流通領(lǐng)域建立了一張線上線下深度融合的“超級(jí)協(xié)作網(wǎng)”。

與單純的線上撮合模式不同，大搜車連接的主機(jī)廠、4S店、二手車商、金融機(jī)構(gòu)、物流服務(wù)商等構(gòu)成了從車源供應(yīng)到終端交付的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)閉環(huán)，這也是其被資本市場(chǎng)看重的核心資產(chǎn)。

大搜車此次獲批，打破了2026年以來赴美上市備案的空白，此前備案獲批的中國(guó)企業(yè)都選擇了香港聯(lián)交所作為上市地。大搜車選擇納斯達(dá)克為后續(xù)更多尋求赴美上市的中國(guó)新經(jīng)濟(jì)公司提供了可參照的路徑樣本。

有分析認(rèn)為，作為2026年首例獲得赴美上市備案的企業(yè)，大搜車的獲批信號(hào)意義明確：對(duì)于符合產(chǎn)業(yè)政策、合規(guī)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，境外上市的大門始終敞開。接近監(jiān)管部門的人士表示，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)保障企業(yè)正常境外融資需求。此外，隨著納斯達(dá)克中概股信息披露標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)一步透明化，其對(duì)公司合規(guī)性、財(cái)務(wù)管理的認(rèn)可程度也已成為兩地監(jiān)管協(xié)調(diào)的重要一環(huán)。

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