營收突破1613億！九州通低調(diào)布局多年，如今全面爆發(fā)？

出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

在醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)步復(fù)蘇的大背景下，行業(yè)龍頭九州通交出了一份含金量十足的年度答卷。4月27日，九州通正式發(fā)布2025年年報及2026年一季度成績單，千億營收穩(wěn)穩(wěn)落地，業(yè)績一路穩(wěn)增。一邊圓滿走完上一輪三年戰(zhàn)略，一邊順勢開啟全新發(fā)展布局，這家醫(yī)藥巨頭不僅基本面扎實抗打，轉(zhuǎn)型爆發(fā)力更是拉滿。

縱觀2025全年，九州通的增長不是曇花一現(xiàn)，而是從頭到尾一路向好、逐季攀升的穩(wěn)健走勢。全年營收強勢突破1613億大關(guān)，同比穩(wěn)步上漲；邁入2026年，增長勢頭絲毫沒有放緩，一季度營收與扣非凈利潤雙雙走高，實現(xiàn)漂亮的雙增長。這份亮眼的數(shù)據(jù)，并不是簡單的規(guī)模堆砌，而是多年戰(zhàn)略深耕之后，迎來的價值兌現(xiàn)期。

過去三年，九州通靠著“三新兩化”穩(wěn)步布局，悄悄完成了從傳統(tǒng)醫(yī)藥流通企業(yè)，向綜合健康產(chǎn)業(yè)服務(wù)商的蛻變，各大業(yè)務(wù)板塊紛紛迎來爆發(fā)。

最先跑出成效的，就是備受關(guān)注的新產(chǎn)品布局。過去單純依靠藥品分銷的時代早已過去，九州通早早布局高價值、高毛利產(chǎn)品賽道。依托品牌總代、自研自產(chǎn)、定制合作多重模式，打造出競爭力極強的產(chǎn)品矩陣。數(shù)千款代理產(chǎn)品加持，數(shù)十款爆款單品年銷售額破億，自帶流量與營收優(yōu)勢。同時自有工業(yè)產(chǎn)品穩(wěn)步放量，成為公司利潤的核心支柱之一。如今新產(chǎn)品業(yè)務(wù)利潤占比大幅提升，妥妥成為九州通最靠譜的“第二增長曲線”，完美擺脫傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利潤單薄的痛點。

不止做上游，九州通早已悄悄把生意做到普通人身邊。依托新零售布局，企業(yè)打破以往只做商家客戶的固有模式，大舉進軍大眾消費市場。旗下好藥師大藥房遍地開花，上萬家門店遍布全國，海量會員沉淀成型。線上買藥、線下購藥、即時配送、健康服務(wù)一站式全覆蓋，C端生意越做越穩(wěn)。與此同時，面向藥店、診所的B2B服務(wù)平臺持續(xù)放量，打通上下游鏈路，讓九州通在醫(yī)藥零售賽道話語權(quán)越來越重。

扎根基層醫(yī)療，也是九州通布局中的一大亮點。如今基層診所需求旺盛，但普遍存在運營弱、系統(tǒng)落后、貨源不穩(wěn)定等難題。九州通精準(zhǔn)抓住痛點，通過加盟合作模式賦能萬千診所，不僅提供充足貨源，還配備智能管理系統(tǒng)、AI診療輔助、慢病健康管理等全套服務(wù)。簡單來說，就是幫診所省心經(jīng)營、幫百姓就近看病，既拓寬自身業(yè)務(wù)版圖，又貼合民生需求，一舉兩得。

當(dāng)下醫(yī)藥行業(yè)，誰掌握數(shù)字化，誰就掌握未來。九州通早已全面擁抱AI與數(shù)字化，從采購、倉儲、物流到辦公管理，全鏈條智能升級。多款專屬智能系統(tǒng)投入使用，AI物流大幅提升運轉(zhuǎn)效率，就連日常辦公都接入智能系統(tǒng)，整體運營效率大幅提升。海量行業(yè)數(shù)據(jù)資源更是構(gòu)筑起別人難以趕超的壁壘，數(shù)字化已經(jīng)成為九州通降本增效、領(lǐng)跑行業(yè)的核心利器。

除此之外，醫(yī)療器械、中藥、醫(yī)美三大熱門賽道全面起飛，成為亮眼增長極。醫(yī)療器械業(yè)務(wù)穩(wěn)居行業(yè)前列，中藥全產(chǎn)業(yè)鏈價值持續(xù)釋放，而醫(yī)美業(yè)務(wù)更是迎來爆發(fā)式增長，短短幾年增速驚人，成為最具想象空間的潛力板塊。

隨著舊戰(zhàn)略完美收官，九州通正式官宣全新三年發(fā)展藍圖，“四新兩化”全新戰(zhàn)略重磅登場。在原有布局基礎(chǔ)之上加碼新服務(wù)、深化資本化運作，目標(biāo)直指更高質(zhì)量、更高維度的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，徹底從醫(yī)藥流通大佬，升級為全產(chǎn)業(yè)鏈健康服務(wù)巨頭。

硬核業(yè)績背后，九州通的綜合實力同樣經(jīng)得起細看。在企業(yè)管理上常年穩(wěn)居行業(yè)最高評級，多年堅持分紅回饋股東，投資價值備受市場認可。在社會責(zé)任層面，常年投身公益慈善、踐行綠色低碳發(fā)展，多項ESG評級位居行業(yè)前列，社會口碑與企業(yè)形象雙雙在線。

更值得稱道的是，憑借行業(yè)唯一民企AAA信用評級，九州通在資本市場優(yōu)勢拉滿。各類債券融資利率屢創(chuàng)新低，低成本資金持續(xù)涌入，為后續(xù)戰(zhàn)略落地與業(yè)務(wù)擴張打下堅實的資金基礎(chǔ)。

當(dāng)然，高速發(fā)展之下，九州通也并非全無短板。受制于醫(yī)藥流通行業(yè)本身屬性，整體盈利空間仍有提升空間，企業(yè)整體負債水平相對偏高。同時醫(yī)美、基層醫(yī)療等新興賽道雖然增速迅猛，但目前仍處在投入發(fā)展階段，短期盈利效果有限，還需要長期培育沉淀。

客觀來看，這些都是行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中普遍存在的常態(tài)問題，并不會影響整體發(fā)展大勢。

總的來說，2025年是九州通沉淀收獲的一年，也是承前啟后的關(guān)鍵一年。千億營收筑牢行業(yè)地位，戰(zhàn)略升級打開未來成長天花板。依靠清晰的戰(zhàn)略布局、多元的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、強大的數(shù)字化能力與資本市場優(yōu)勢，九州通已然牢牢握住醫(yī)藥健康行業(yè)的發(fā)展主動權(quán)。

隨著行業(yè)集中度不斷提升，健康消費、基層醫(yī)療持續(xù)爆發(fā)，未來的九州通，有望持續(xù)跑出高質(zhì)量增長，持續(xù)坐穩(wěn)行業(yè)頭部位置。