比亞迪利潤腰斬？其實跟車沒關系，真相是人民幣升值太猛了！

比亞迪公布了2026年第一季度的財報，公司實現營收1502億元，歸母凈利潤40.85億元，上一年同期為91.5億，同比下滑55.38%。

很多人一看凈利潤40.85億，比去年同期少了50多億，第一反應就是比亞迪不行了？車賣不出去了？價格戰把利潤打沒了？

其實沒必要過度分析，也別急著下結論。

仔細扒一下財報你會發現一個有意思的事，去年一季度，比亞迪光靠匯率就賺了19億；

今年一季度，匯率這事兒反過來了，虧了21億。你算算，這一來一回，缺口就有40億。

簡單說就是去年比亞迪在賺在人民幣貶值的錢，今年在虧人民幣升值，就這么簡單。

道理其實不復雜，比亞迪現在海外賣得越來越多，手里攥著大把美元。

去年一季度人民幣對美元貶值，就是美元更值錢了。同樣一筆美元收入，換成人民幣能多出好幾十億。那19億匯兌收益，就是這么來的。

今年風向變了，人民幣升值了，從去年第一季度的7.3左右漲到現在的6.8左右。

也就是說，今年第一季度美元不值錢了，所以比亞迪手里那些美元資產折算成人民幣就會縮水，財務費用因此暴增210%，相當于從賬上拿走了21個億。

說人話就是比亞迪汽車這塊的利潤其實沒有太大減少，但匯率這個“看不見的手”從去年幫忙賺錢，變成了今年從兜里掏錢。

所以很多人看到利潤腰斬就覺得比亞迪在走下坡路了，其實大可不必，遠沒有到那個地步。

匯兌損益這東西，說白了就是賬面游戲，它不是比亞迪造車賣車虧了，也不是現金流出了問題。

比亞迪的車還在賣，海外銷量還漲了超過50%，唐的新車24小時預訂超3萬份，該花錢的研發一分沒少。

這就好比你手里攥著100美元，去年能換730元人民幣，今年只能換680塊。你的錢少了，但你手里還是那100美元，沒丟沒爛。

匯率始終是在波動的，可能今年虧的明年又能賺回來，這個就看人民幣到底是升值還是貶值。

那到底是貶值好還是升值好？這個問題得看站在誰的立場。

做外貿、搞出口的企業，巴不得貶值。貶值了，掙的美元換更多人民幣，利潤自然厚。

但如果你是航空公司、造紙廠、或者借了美元債的中國公司，那升值才是好消息。升值了，買石油、買紙漿、還外債都更便宜。

所以沒有絕對的好壞，只有立場不同。

比亞迪這樣的出口大戶，當然是貶值了更好。而今年一季度人民幣正好趕上升值期，等于是撞槍口上了。

最后我想說的是，一個季度的數據說明不了什么。

比如2024年比亞迪也虧過匯兌12億，但到了2025年，又靠外匯賺回來了6.5億。

匯率年年變，這個季度虧下個季度賺，長期看其實會互相抵消，這點沒必要擔心，比亞迪這種規模的公司都是有風控的。

我們真正該關心的，還是比亞迪的車賣了多少、技術有沒有突破、毛利率穩不穩。

只要這些核心的東西沒變，那么比亞迪就還是那個比亞迪，比亞迪的車就依然是值得購買的好車。畢竟利潤是一時的，實業才是根本。