“Token為王”：邁富時(shí)如何定義AI商業(yè)化的新坐標(biāo)

當(dāng)OpenAI的GPT-5將上下文窗口拓展至1000萬(wàn)token，當(dāng)阿里通義千問(wèn)的API調(diào)用量突破日均140萬(wàn)億，AI行業(yè)終于走出了“參數(shù)競(jìng)賽”的迷霧，迎來(lái)真正的價(jià)值錨點(diǎn)——Token。這個(gè)曾經(jīng)僅用于衡量模型調(diào)用量的技術(shù)單位，正在成為AI商業(yè)化的“通用貨幣”：企業(yè)不再為“大模型”的概念買(mǎi)單，而是為“能帶來(lái)多少有效Token轉(zhuǎn)化”付費(fèi)。在這場(chǎng)從“模型本位”到“Token本位”的范式轉(zhuǎn)移中，邁富時(shí)（02556.HK）正以“全棧Token工廠”的姿態(tài)，成為港股市場(chǎng)首個(gè)將Token從“成本項(xiàng)”轉(zhuǎn)化為“利潤(rùn)項(xiàng)”的標(biāo)桿企業(yè)。

Token的價(jià)值，從來(lái)不是“生成”，而是“轉(zhuǎn)化”。通用大模型的Token如同原油，必須經(jīng)過(guò)“煉化”才能成為汽油、塑料、化纖——邁富時(shí)的核心壁壘，正在于構(gòu)建了一條從“原油開(kāi)采”到“終端產(chǎn)品”的完整產(chǎn)業(yè)鏈。其AI-Agentforce智能體中臺(tái)3.0，相當(dāng)于“智能煉油廠”：通過(guò)356項(xiàng)核心AI模塊，將通用模型的“粗Token”拆解為“營(yíng)銷Token”（生成精準(zhǔn)廣告文案）、“銷售Token”（輸出客戶跟進(jìn)策略）、“客服Token”（自動(dòng)解答售后問(wèn)題），讓每個(gè)Token都精準(zhǔn)嵌入企業(yè)業(yè)務(wù)流程。

更關(guān)鍵的是“煉化效率”。傳統(tǒng)AI應(yīng)用中，70%的Token消耗在“無(wú)效試錯(cuò)”——比如客服AI重復(fù)回答已解決問(wèn)題，營(yíng)銷AI生成不符合品牌調(diào)性的內(nèi)容。邁富時(shí)KnowForce AI知識(shí)中臺(tái)，通過(guò)為每個(gè)行業(yè)構(gòu)建專屬知識(shí)圖譜（如醫(yī)療領(lǐng)域的“藥品禁忌癥關(guān)聯(lián)”、汽車領(lǐng)域的“競(jìng)品參數(shù)對(duì)比”），讓Token調(diào)用精準(zhǔn)度提升3倍以上。在某國(guó)際美妝零售品牌的案例中，其營(yíng)銷智能體通過(guò)知識(shí)圖譜鎖定“敏感肌用戶”的“成分偏好”等用戶畫(huà)像，使單次Campaign的Token消耗降低40%，轉(zhuǎn)化率卻提升25%。

Token的終極價(jià)值，是“可計(jì)價(jià)的業(yè)務(wù)結(jié)果”。邁富時(shí)的顛覆性創(chuàng)新，在于將Token從“按調(diào)用量計(jì)費(fèi)”的技術(shù)指標(biāo)，升級(jí)為“按效果付費(fèi)”的商業(yè)契約——GEO（生成式引擎優(yōu)化）服務(wù)中，品牌為“在AI答案中被優(yōu)先推薦”支付Token費(fèi)用；EVA（智能體虛擬助理）中，企業(yè)為“成功轉(zhuǎn)化的銷售線索”結(jié)算Token成本。這種“場(chǎng)景Token經(jīng)濟(jì)”模式，讓AI投入從“成本中心”變?yōu)椤袄麧?rùn)中心”：2025年，邁富時(shí)AI應(yīng)用業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流達(dá)1.9億元，同比增長(zhǎng)91.3%，成為港股AI板塊首個(gè)實(shí)現(xiàn)“Token造血”的企業(yè)。

當(dāng)行業(yè)還在爭(zhēng)論“通用AI與垂直AI誰(shuí)主沉浮”時(shí)，邁富時(shí)已用數(shù)據(jù)給出答案：2026年Q1，其AI應(yīng)用業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)110.5%，KA客戶ACV（平均合同價(jià)值）提升60.6%，其中“按效果付費(fèi)”的Token收入占比首次突破30%。這背后，是“全?！蹦芰Φ膮f(xié)同效應(yīng)——從智算調(diào)度（保證Token穩(wěn)定生成）、模型融合（適配不同場(chǎng)景的模型選擇）、知識(shí)治理（提升Token精準(zhǔn)度）到智能體協(xié)同（實(shí)現(xiàn)Token的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化），邁富時(shí)構(gòu)建了Token價(jià)值轉(zhuǎn)化的“閉環(huán)生態(tài)”。

更值得關(guān)注的是“Token定價(jià)權(quán)”的爭(zhēng)奪。在GEO服務(wù)中，邁富時(shí)通過(guò)T-GEO技術(shù)體系，讓品牌在DeepSeek、文心一言等主流AI引擎的推薦權(quán)重提升50%以上，相當(dāng)于掌握了“AI時(shí)代的流量入口”；在智能體中臺(tái)，其“自然語(yǔ)言構(gòu)建”能力讓企業(yè)無(wú)需編程即可生成專屬智能體，將Token調(diào)用門(mén)檻從“技術(shù)團(tuán)隊(duì)”下沉至“業(yè)務(wù)人員”，直接擴(kuò)大了Token的“消費(fèi)場(chǎng)景”。這種“入口+場(chǎng)景”的雙重卡位，讓邁富時(shí)在Token經(jīng)濟(jì)中占據(jù)了“規(guī)則制定者”的位置。

從“百模大戰(zhàn)”到“Token為王”，AI行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)已完成從“技術(shù)能力”到“商業(yè)價(jià)值”的躍遷。邁富時(shí)的實(shí)踐揭示了一個(gè)關(guān)鍵趨勢(shì)：未來(lái)的AI企業(yè)，要么成為“Token生產(chǎn)者”（如OpenAI），要么成為“Token轉(zhuǎn)化者”（如邁富時(shí)）。而后者，正是絕大多數(shù)傳統(tǒng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的真實(shí)需求——它們不需要“最聰明”的AI，只需要“最能干活”的AI。

當(dāng)資本市場(chǎng)還在用PS（市銷率）為AI概念公司估值時(shí)，邁富時(shí)早已先用PE（市盈率）證明：Token的價(jià)值，最終要體現(xiàn)在利潤(rùn)表上。2025年，其調(diào)整后凈利潤(rùn)達(dá)1.52億元，同比增長(zhǎng)91.3%，AI應(yīng)用業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了67%的利潤(rùn)——這不僅是“Token第一股”的業(yè)績(jī)背書(shū)，更是AI商業(yè)化從“故事”到“生意”的里程碑。

未來(lái)已來(lái)，只是定價(jià)權(quán)尚未均勻分布。

你的企業(yè)，準(zhǔn)備好為“有效Token”付費(fèi)了嗎？