雷軍押注的“水下大疆”更新招股書，深之藍(lán)沖擊“中國(guó)水下機(jī)器人第一股”，擬募資15億

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4月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)披露，深之藍(lán)海洋科技股份有限公司科創(chuàng)板IPO更新招股文件，保薦人為中金公司。若成功上市，深之藍(lán)將成為“中國(guó)水下機(jī)器人第一股”。

深之藍(lán)本次科創(chuàng)板IPO計(jì)劃募資15億元，其中，8.65億元用于水下機(jī)器人生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目，4億元用于水下機(jī)器人技術(shù)研究及實(shí)驗(yàn)中心升級(jí)項(xiàng)目，2.36億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

綜合 | 招股書 編輯 | Arti

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據(jù)招股書，深之藍(lán)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的水下機(jī)器人產(chǎn)品與解決方案提供商。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為纜控水下機(jī)器人、自主水下航行器、水下滑翔機(jī)、自動(dòng)剖面浮標(biāo)和水下助推機(jī)器人等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。在業(yè)內(nèi)，深之藍(lán)有“水下大疆”之稱。

深之藍(lán)錨定“深海科技”領(lǐng)域，為海洋安全、海洋工程、應(yīng)急救援、水利水電、海洋科考和海洋文旅等領(lǐng)域提供產(chǎn)品與專業(yè)解決方案。

水下機(jī)器人設(shè)計(jì)是在多重極限約束下的系統(tǒng)優(yōu)化問題。當(dāng)工作水深從200米增至6000米時(shí)，巨大的水壓將使有效載荷與裝備總重之比從40%銳減至不足10%。如何在有限的體積、重量與功耗預(yù)算內(nèi)，集成動(dòng)力、控制、傳感、作業(yè)等十余個(gè)高復(fù)雜度子系統(tǒng)，并確保其在高壓、強(qiáng)腐蝕環(huán)境下的協(xié)同與穩(wěn)定，是對(duì)系統(tǒng)工程能力的終極考驗(yàn)。

公司是國(guó)內(nèi)水下機(jī)器人領(lǐng)域全譜系產(chǎn)品研發(fā)的先行者，經(jīng)過十余年持續(xù)研發(fā)與創(chuàng)新積累，圍繞水下機(jī)器人系統(tǒng)技術(shù)、水下動(dòng)力與電源技術(shù)、水下機(jī)器人控制導(dǎo)航與通信技術(shù)、水下機(jī)器人先進(jìn)制造技術(shù)持續(xù)攻關(guān)，已掌握四大類15項(xiàng)核心技術(shù)。

依托上述自研核心技術(shù)體系，公司構(gòu)建了覆蓋纜控水下機(jī)器人、自主水下機(jī)器人及水下助推機(jī)器人的完整產(chǎn)品譜系，成為業(yè)內(nèi)少數(shù)具備全系列水下機(jī)器人自主研發(fā)與規(guī)模生產(chǎn)能力的企業(yè)。

深之藍(lán)參與6項(xiàng)國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目，牽頭或獨(dú)立承擔(dān)1項(xiàng)工信部專項(xiàng)項(xiàng)目、2項(xiàng)國(guó)防領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)項(xiàng)目和5項(xiàng)天津市專項(xiàng)項(xiàng)目，主持或參與制訂6項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和5項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。截至2025年12月31日，公司擁有境內(nèi)外專利392項(xiàng)（含發(fā)明專利、實(shí)用新型、外觀設(shè)計(jì)），其中境內(nèi)發(fā)明專利108項(xiàng)、境外發(fā)明專利12項(xiàng)。

經(jīng)過長(zhǎng)期技術(shù)積淀與市場(chǎng)開拓，深之藍(lán)已建立多層次、寬覆蓋的銷售渠道，重要客戶涵蓋國(guó)防單位、海洋工程建設(shè)與運(yùn)維單位、政府應(yīng)急管理部門、高校及科研院所等，水下助推機(jī)器人產(chǎn)品已銷售至歐美、日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)與東南亞等新興市場(chǎng)。

公司作為以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的高科技水下空間探索公司，致力于成為全球水下機(jī)器人行業(yè)的引領(lǐng)者，為國(guó)家“海洋強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略與高端裝備國(guó)產(chǎn)化提供堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)支撐。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況良好，于2023年、2024年及2025年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.35億元、2.51億元和3.55億元人民幣，同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-9260萬元、-6578萬元和-1015萬元，盈利能力逐漸改善。

深之藍(lán)采取以自主生產(chǎn)為主的生產(chǎn)模式。對(duì)于已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的各產(chǎn)品系列的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，為快速響應(yīng)市場(chǎng)和客戶需求，公司采取“訂單導(dǎo)向、柔性生產(chǎn)、安全庫存”的模式。對(duì)于新產(chǎn)品或按客戶特定需求定制的非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，公司采取“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式。

公司生產(chǎn)車間與質(zhì)量部負(fù)責(zé)對(duì)生產(chǎn)過程進(jìn)行質(zhì)量管控，確保生產(chǎn)流程及產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定。公司存在少量外協(xié)加工生產(chǎn)的情形，主要為表面處理配套工序和PCBA配套工序。

報(bào)告期內(nèi)，深之藍(lán)的主要產(chǎn)品包括纜控水下機(jī)器人、自主水下航行器、水下滑翔機(jī)、自動(dòng)剖面浮標(biāo)和水下助推機(jī)器人等，主要客戶包括國(guó)防單位、中國(guó)船舶集團(tuán)有限公司、自然資源部、Amazon等。公司已建立多層次、寬覆蓋的銷售渠道，不存在對(duì)單一客戶產(chǎn)生重大依賴的情形。公司采取以直銷為主，經(jīng)銷和電商模式為輔的銷售模式。

水下機(jī)器人行業(yè)整體呈現(xiàn)“國(guó)際領(lǐng)先、國(guó)內(nèi)追趕，高端突破加速、中端多元競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)潛力持續(xù)釋放”的發(fā)展態(tài)勢(shì)。深之藍(lán)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的水下機(jī)器人產(chǎn)品與解決方案提供商，具備較高的行業(yè)地位和市場(chǎng)認(rèn)可度。公司主要產(chǎn)品性能指標(biāo)已對(duì)標(biāo)并部分超越國(guó)際標(biāo)桿產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)觀察和輕作業(yè)級(jí)纜控水下機(jī)器人、自主水下機(jī)器人等領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。

自2013年成立以來，深之藍(lán)累計(jì)完成了超10輪、總額超過13億元的融資，股東包括源星資本、洪泰基金、順為資本、春華資本、朗瑪峰創(chuàng)投、盛景嘉成等超過30家知名機(jī)構(gòu)。

此次IPO，深之藍(lán)擬募資8.65億元用于水下機(jī)器人生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目，占募資總額約一半。招股書顯示，該項(xiàng)目通過引進(jìn)先進(jìn)研發(fā)與生產(chǎn)設(shè)備，針對(duì)作業(yè)級(jí)纜控水下機(jī)器人、大潛深自主水下機(jī)器人及智能化水下助推機(jī)器人進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)與技術(shù)升級(jí)，并配套完善相關(guān)產(chǎn)品測(cè)試設(shè)施，將顯著提升公司水下機(jī)器人產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。

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