印尼媒體巨頭MNC Digital遞表港交所，2025年收入38328億印尼盾，東南亞規模最大的微短劇制作公司之一

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印尼數字媒體娛樂集團PT MNC Digital Entertainment Tbk申請香港第二上市，獨家保薦人為中金公司。公司自2018年6月8日起在印尼證券交易所上市。

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根據MPA數據，按2025年收益計，MNC Digital是東南亞領先數字媒體娛樂集團之一。此領導地位彰顯公司的業務規模、內容與IP廣度（涵蓋劇集、格式、角色、音樂及藝人形象）以及通過不同平臺服務印尼及區域受眾的能力。

公司的品牌在印尼家喻戶曉，MNC Digital以高效的端到端營運模式為核心，覆蓋內容構思、分銷、IP創作以至全生命周期的變現，多元實力構成公司實現增長與差異化的基石。

MNC Digital是內容與IP制作巨擘，憑借多個重磅IP及家喻戶曉的跨熒幕品牌持續取得成功。根據MPA數據，截至2025年12月31日，公司坐擁東南亞最大型私營內容庫，旗下數字內容庫突破300,000小時。根據MPA數據，按制作集數計，公司亦是東南亞規模最大的微短劇制作公司之一。

公司發揮制作實力，借由全渠道分銷及IP管理將內容的覆蓋面與價值最大化。內容分銷著眼于頻道執行及平臺營運（即公司如何將內容傳遞予受眾），而內容管理則專注于資產策展、權利管理及藝人關系（即公司擁有及控制什么）。此外，公司提供全方位IP生命周期管理服務，涵蓋社交媒體互動、品牌合作及音樂發行，持續釋放并最大化IP價值。

據MPA表示，此綜合模式建基于公司所擁有東南亞其中一個最大規模的藝人網絡，截至2025年12月31日由逾400名獨家藝人及逾200名內容創作者組成。

公司的核心業務模式以端到端價值鏈為本，始于創意構思與制作，透過嚴謹管理內容與藝人IP，借由多元分銷渠道觸達受眾；該等渠道涵蓋OTT平臺、線性廣播、授權及社交媒體，共同構成一個完整的全方位數字娛樂生態系統，并建基于四大關鍵支柱：

內容與IP制作。公司透過結合專業制作室，將創意概念轉化為可擴展、多格式的內容。公司的制作實力橫跨專業工作室及專用基礎設施，共同實現穩定、海量且多格式的內容產出。

公司透過MNC Pictures、Asia Media Productions、StarPro、MNC Animation、MNC Channels、Vision Pictures及Cameo Project進行制作，上述制作公司（由本集團旗下附屬公司及業務單位組成）各具獨特的類型與格式專業，共同支持劇集、電影、綜藝、動畫及行動裝置原生的微短劇制作。公司亦擁有并營運Movieland—占地約21公頃的端到端制片園區，內設多個外景拍攝區、廣闊的戶外拍攝場地及全面的支援設施。

內容與IP管理。公司擁有及經營的數字內容庫突破300,000小時。內容與IP管理專注于資產策展、權利管理及藝人關系管理。截至2025年12月31日，公司分別透過PT SMN及StarHits管理逾400名獨家藝人及逾200名內容創作者。截至2025年12月31日，公司擁有超過2,850首歌曲，并獨家管理超過750首歌曲。

內容與IP分銷。內容與IP分銷專注于頻道執行及平臺營運，意指將內容及IP資產大規模傳遞予受眾。公司營運RCTI+（據MPA資料顯示，按2025年收益計，RCTI+為印尼領先的高端AVOD平臺，專注于本地化數字娛樂）。此外，公司亦營運SVOD平臺Vision+。截至2025年12月31日，公司兩大平臺錄得約1.1億月活躍用戶。

公司透過線性電視擴展覆蓋范圍，并將內容授權予戰略合作伙伴及平臺，觸及超過60個國家及司法管轄區。公司進一步透過穩健商品銷售生態系統將專有角色IP變現，當中以旗艦動畫角色Kiko為首。公司的業務版圖滲透各大主流社交平臺，截至2025年12月31日擁有超過6.25億訂戶和追隨者及累計1,470億次觀看。

媒體智慧與廣告解決方案引擎。公司整合數據、洞察及激活能力，從而在內容、營銷及變現層面實現更智能、更快速的決策。作為中央媒體智慧與廣告解決方案部門，Mediate提供端到端廣告活動服務，涵蓋媒體策略與策劃、媒體采購支援、廣告活動執行、績效優化及視頻制作，進一步強化公司的生態系統。

據MPA表示，公司是印尼少數具備全棧式能力的數字娛樂集團之一，業務貫穿制作、藝人與IP管理及全渠道分銷。公司經營整合式內容業務，擁有七個制作單位，每月總產能至少達1,200集，節省約20%制作成本。

公司憑借可量化的整合式分銷網絡實現橫跨全國的家庭層級覆蓋，并透過直接授權及合作伙伴關系將業務延伸至超過60個國家。公司采用「一源多用」策略，通過多平臺分銷優化內容制作。

公司與MNC集團的戰略關系構成公司內容采購與分銷策略的基石。公司的管理團隊由資深專業人士組成，各自擁有深厚的行業洞察力與豐富經驗，始終立足于印尼數字娛樂市場的頂尖前沿。

根據MPA數據，印尼龐大、年輕且互聯網普及度不斷提升的人口結構，持續為數字娛樂消費與變現的結構性增長提供堅實基礎。根據MPA數據，印尼人口預計將由2025年的2.84億增長至2030年超過2.97億；與此同時，城市化進程加快，城市人口比例從2020年的56.6%上升至2024年的59.2%。

該國的年齡結構亦有利于數字互動：截至2025年，0-14歲人口占23.5%，15-29歲的數字原生世代占23.5%，而30-54歲的主要消費年齡組別則占35.8%。隨著數字連接快速深化，2025年約有3.40億移動通訊用戶及3.03億移動寬帶用戶，相當于106%的人口滲透率。在此背景下，印尼數字媒體娛樂市場可望由2020年的25億美元增長至2030年的53億美元，十年間復合年增長率達7.7%。

財務方面，MNC Digital的收益由2023年的29055.91億印尼盾增加11.5%至2024年的32387.80億印尼盾，并持續增加18.3%至2025年的38327.96億印尼盾，公司的毛利率由2023年的26.3%提升至2024年的30.7%，其后于2025年回落至28.2%。

公司的純利由2023年的1695.44億印尼盾增加至2024年的3955.84億印尼盾，并進一步增加至2025年的9669.86億印尼盾，而純利率亦由2023年的5.8%改善至2024年的12.2%，再改善至2025年的25.2%。

本次MNC Digital香港IPO募資金額擬撥作以下用途﹕將用于內容儲備及制作基礎設施；將用于媒體庫存交易業務發展；將用于與電訊商合作擴展OTT平臺；將用于研發及AI驅動內容自動化；將用于在東南亞地區尋求合并、收購及戰略合作伙伴關系；將用于人才發展及專業團隊建設；將撥作營運資金及其他一般企業用途。

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