中一簽賺35.8萬！聯訊造富潮，中信單日賺13億，張雪峰身影浮現

4月24日，A股市場再度迎來造富盛宴，而且最大贏家又是蘇州。不知不覺間，蘇州的超級牛市已來，10倍大牛股紛至沓來，A股儼然成為蘇州后花園，隨時可以信手拈來。

今年的翻倍股就有長華光芯、東山精密、亨通光電、通鼎互聯。其中，中際旭創雖然辦公地在山東煙臺，但是蘇州是中際旭創的核心業務的發源地和實際運營總部。

今日，A股科創板再度迎來一只蘇州大牛股——聯訊儀器，上市首日最高漲到859.99元，漲幅高達950%，差一點創造了十倍股神話。截至收盤，該股漲876%，報價799元，中一簽賺358560元，遠超國內99%打工人一年的工資。

中一簽賺35.86萬，讓其成為2026年內首日單簽盈利最高的也是A股歷史上僅次于沐曦股份的存在，超過了摩爾線程、寒武紀等國產GPU上市首日盈利能力。

新股，

此外，聯訊儀器本次發行價為81.88元，共計發售2566.6667萬股，戰略配售占20%，戰略配售外的80%，網上占30%發行616萬股，網下占70%。網上超購5956倍，中簽率低至0.0224%，遠低于沐曦股份和摩爾線程中簽率。

不過，即便如此，依然有股民選擇了棄購，2.74萬股，按照打新股民每人申購500股來計算，大約55人棄購。不知是沒錢還是主動選擇，白白錯過了發薪一年的機會。

招股書顯示，是國產光通信和半導體測試儀器龍頭，公司是業內極少數覆蓋光通信產業鏈中模塊、芯片、晶圓等核心環節測試需 求的廠商，全球少數、國內極少數量產供貨400G、800G、1.6T高速光模塊核心測試儀 器的廠商，全球第二家推出目前業內最高水平1.6T光模塊全部核心測試儀器的廠商。

聯訊儀器

根據Frost&Sullivan 數據，2024年公司在中國光電子器件測試設備市場份額中排名第一。公司在光通信領域已覆蓋中際旭創、新易盛、光迅科技、海信集團、華工正源、賽麗科技、Lumentum、 Coherent、Broadcom、環球廣電、日本住友、日本古河等國內外主流光通信產業鏈客戶。

此外，公司在功率 器件領域已覆蓋比亞迪半導體、芯聯集成、士蘭微、三安光電、芯聚能、長飛先進、株 洲中車、瞻芯電子、ONSEMI、Power Master等國內外主流功率芯片廠商；公司在半導體集成電路領域的代表性客戶包 括客戶二、集團一、比亞迪半導體、燕東微、士蘭微、X-FAB等國內外知名企業。

業績來看，報告期內該公司營收分別為2.14億、2.76億、7.89億以及前9月的8.06億，營收增速爆發式增長；利潤方面，22年、23年尚處于虧損狀態，24年扭虧為盈利1.4億，25年前9月盈利0.97億。此外，研發投入保持在25%左右。2026年一季度營收、利潤均實現翻倍增長。

公司也存在一些問題：一是雖然轉為盈利，但盈利能力偏低，毛利率略微下滑，報告期內分別為43.61%、60.50%、63.63%和59.14%；

二是，公司議價能力偏低，回款能力存疑。報告期各期末，公司應收賬款的賬面余額分別為0.9億元、1.36億元、 2.55億元和4億元，占當期營業收入的比例分別為 41.81%、49.16%、32.28% 和37.24%；報告期內，應收賬款壞賬準備分別為717.27萬元、1,690.54萬元、2,355.94萬元和3,295.39萬元，壞賬增加對公司業績構成負面影響。

三是，公司雖然已經實現盈利，但是正如公司所說，如未來受到光通信、碳化硅功率器件等行業周期、市場波動、下游市場需求變化、公司新產品的研發和推廣不及預期、原材料成本上升、公司研發投入加大、已實施或新增股權激勵導致的大額股份支付費用等影響，且公 未能采取有效措施及時應對上述變化，公司將面臨經營業績下滑的風險，極端情況下 有可能存在上市當年營業利潤同比下滑超過50%甚至虧損的風險。

聯訊儀器上市，保薦人是中信證券間接持有0.1365%的公司股份；此外在戰略配售環節，中信證券再度獲配77萬股，此前持有105萬股，合計持有180萬股，聯訊儀器單日暴漲超800%，中信證券持股市值14.4億，僅上市首日賺了12.9億元。

此外，戰略配售股東還有員工持股計劃、兆易創新、華虹半導體、北京電控、士蘭微等等。其中，兆易創新投資0.53萬，單日賺了4.67億，持股市值超5億。

上市發行前，公司董事長胡海洋直接持有公司20.55%的股份，并通過其擔任執行事務合伙人的員工持股平臺聯睿光通、博恒睿哲分別間接控制公司7.46%、6.83%的股份，合計控制公司34.83%的股份，系發行人控股股東。與此同時，聯訊海外總經理軍、副總楊建均是一致行動人，胡海洋因此合計控制54.79%的股份。僅按其直接持股計，胡海洋身家已高達168.5億元。

其中，三家員工持股平臺中，博恒睿哲持股6.83%（有限合伙45人），聯睿光通持股7.46%（有限合伙47人），博瑞光通持股6.94%（有限合伙6人）；公司還有兩家員工持股計劃，基本都是高管、主管或核心員工。其中，1號資管計劃獲配230.83萬股，2號資管獲配24.42萬股。

在員工計劃中，按研發經理認購最低金額41.5萬（認購總額2499萬，獲配1999萬，實際認購33.2萬），占比2號資管1.66%計算，該員工獲配24.42萬股*1.66%=4054股，按4000股計算，單日賺了287萬。

招股書顯示，聯訊儀器吸引了永鑫方舟、毅達資本、架橋資本、硅港資本、興橙資本、中信證券等知名股東。金石雜談查詢招股書發現，毅達資本共計投資一筆64.8萬的投資，如今持股市值34億，一筆投資浮盈超5000倍。

還有一家機構引起金石雜談注意，那就是永鑫方舟，永鑫方舟通過永鑫開拓和永鑫融耀合計持股196.0677萬股，持股市值15.67億元。其中，永鑫融耀在2022年增資中認購116.6667萬，如今持股116.6667萬。雖然并未說明永鑫開拓的持股成本，大概率跟持股一致，系79.4萬。

金石雜談查詢發現，張雪峰控制的蘇州峰學蔚來教育科技有限公司持股永鑫榮耀；據市場消息，張雪峰以1600萬出資持股2.6667%。天眼查顯示，張雪峰旗下的峰學蔚來還持股永鑫開拓二號3.1847%的股權。

僅以永鑫融耀為例，張雪峰通過峰學蔚來間接持股永鑫榮耀2.6667%的股權，而永鑫榮耀持股116.6667萬股，這就意味著張雪峰間接持股3.1萬股，對應持股市值2477萬。

此外，網下打新則成為公募、私募、資管、企業年金的天下，比如量化巨頭九坤動用100多個產品打新。