開盤暴漲800%！中際旭創(chuàng)設(shè)備供應(yīng)商登陸科創(chuàng)板

聯(lián)訊儀器是全球第二家推出1.6T光模塊全部核心測(cè)試儀器的廠商。

剛剛，蘇州聯(lián)訊儀器股份有限公司（聯(lián)訊儀器，股票代碼688808）正式登陸科創(chuàng)板。此次IPO發(fā)行價(jià)81.88元/股，開盤暴漲800%，總市值約800億元。

聯(lián)訊儀器是國產(chǎn)光通信測(cè)試儀器龍頭，公司是目前全球少數(shù)、國內(nèi)極少數(shù)量產(chǎn)供貨400G、800G、1.6T高速光模塊核心測(cè)試儀器的廠商，同時(shí)也是全球第二家推出1.6T光模塊全部核心測(cè)試儀器的廠商。公司與中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent、環(huán)球廣電、日本住友等國內(nèi)外主流光通信企業(yè)達(dá)成合作關(guān)系。

本次IPO募集資金將投資于下一代光通信測(cè)試設(shè)備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、車規(guī)芯片測(cè)試設(shè)備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、存儲(chǔ)測(cè)試設(shè)備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、數(shù)字測(cè)試儀器研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目和下一代測(cè)試儀表設(shè)備研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

中國光通信測(cè)試儀器市場(chǎng)前三，中際旭創(chuàng)、新易盛是其客戶

聯(lián)訊儀器成立于2017年3月15日，總部位于蘇州高新區(qū)，由胡海洋、楊建共同創(chuàng)立，專注于電子測(cè)量?jī)x器和半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售及服務(wù)。

在光通信領(lǐng)域，聯(lián)訊儀器已推出滿足目前業(yè)內(nèi)最高水平1.6T光模塊測(cè)試需求的65GHz采樣示波器、120GBaud時(shí)鐘恢復(fù)單元、1.6Tbps誤碼分析儀，是全球第二家推出1.6T光模塊全部核心測(cè)試儀器的廠商，三款產(chǎn)品均已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)供貨。除通信測(cè)試儀器外，聯(lián)訊儀器還提供CoC光芯片老化測(cè)試系統(tǒng)、光芯片KGD分選測(cè)試系統(tǒng)、硅光晶圓測(cè)試系統(tǒng)等光電子器件測(cè)試設(shè)備。根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，2024年公司在中國光電子器件測(cè)試設(shè)備市場(chǎng)份額中排名第一，覆蓋中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技、海信集團(tuán)、華工正源、賽麗科技、Lumentum、 Coherent、Broadcom、環(huán)球廣電、日本住友、日本古河等國內(nèi)外主流光通信產(chǎn)業(yè)鏈客戶。

在功率器件領(lǐng)域，聯(lián)訊儀器拓展了主要面向車規(guī)級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景的功率器件測(cè)試設(shè)備產(chǎn)品線，兩款核心產(chǎn)品晶圓級(jí)老化系統(tǒng)、功率芯片KGD分選測(cè)試系統(tǒng)均已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，2024年中國碳化硅功率器件晶圓級(jí)老化系統(tǒng)市場(chǎng)中，公司市場(chǎng)份額排名第一；2023-2024年中國功率芯片KGD分選測(cè)試系統(tǒng)市場(chǎng)中，公司市場(chǎng)份額排名第三、本土企業(yè)第一。覆蓋比亞迪半導(dǎo)體、芯聯(lián)集成、士蘭微、三安光電、芯聚能、長飛先進(jìn)、株洲中車、瞻芯電子、ONSEMI、Power Master等國內(nèi)外主流功率芯片廠商。

在半導(dǎo)體集成電路領(lǐng)域，聯(lián)訊儀器主要為用戶提供電性能測(cè)試儀器及設(shè)備。電性能測(cè)試儀器方面，核心產(chǎn)品精密源表最小電流分辨率已突破至0.1fA，與國際最高水平的差距持續(xù)縮小，且是國內(nèi)極少數(shù)可以提供PXIe插卡式源表、低漏電開關(guān)矩陣、高壓源表、脈沖源等多產(chǎn)品矩陣的廠商。電性能測(cè)試設(shè)備產(chǎn)品線主要包括WAT測(cè)試機(jī)、晶圓級(jí)可靠性測(cè)試系統(tǒng)等，是國內(nèi)少數(shù)具備精密源表等核心測(cè)試部件自主能力的廠商，覆蓋比亞迪半導(dǎo)體、燕東微、士蘭微、X-FAB等國內(nèi)外知名企業(yè)。

2025年?duì)I收破11億，前三季存貨余額超4億

聯(lián)訊儀器2023-2025年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.76億元、7.89億元、11.94億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-0.55億元、1.40億元、1.74億元。

2026年1-3月，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約4億元至4.3億元，同比增幅約98.90%至113.82%；預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益前后歸屬于母公司股東的凈利潤同比增幅約為122.47%至163.86%和134.09%至179.77%。聯(lián)訊儀器稱，主要是因?yàn)楣舅幮袠I(yè)市 場(chǎng)需求快速增長，主要客戶業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，公司持續(xù)滿足客戶需求，經(jīng)營規(guī)模持續(xù)增長，盈利能力穩(wěn)步提升。

2022年、2023年、2024年以及2025年1-9月，聯(lián)訊儀器存貨的賬面余額分別為7410.40萬元、1.77億元、3.47億元和4.74億元，其跌價(jià)準(zhǔn)備分別為337.83萬元、621.97萬元、1307.11萬元和2022.49萬元。

研發(fā)投入方面，聯(lián)訊儀器始終保持著高強(qiáng)度投入。2022年至2024年，公司研發(fā)投入分別為5,357.28萬元、10,471.57萬元和19,143.44萬元，占營業(yè)收入比例分別達(dá)到24.99%、37.97%和24.27%。

截至2025年9月30日，聯(lián)訊儀器擁有339項(xiàng)專利，其中113項(xiàng)為發(fā)明專利且已實(shí)際應(yīng)用到主營業(yè)務(wù)并能夠產(chǎn)業(yè)化。研發(fā)人員占比始終保持在40%以上，截至2025年末，公司共有1,095名員工，其中研發(fā)人員440人，占比40.18%；本科及以上學(xué)歷人員775人，占比70.78%；生產(chǎn)人員413人，占比37.72%。

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