立案與年報同日披露，“去帽”傲農生物再陷信披合規旋渦

出品|圓維度

4月22日，福建傲農生物科技集團股份有限公司連發兩份重大公告——一份是被立案調查，另一份是2025年年報。一家剛擺脫退市危機、去帽未滿一年的農牧企業，財報利空與信披風險的雙重疊加，讓市場措手不及。

證監會《立案告知書》的編號為證監立案字0262026004號，理由直指“涉嫌信息披露違法違規”，但公告未披露任何具體事由。傲農生物方面在次日回應媒體采訪時表示，除告知書外并無其他附件和說明，具體情況需等進一步調查。

年報數據同樣觸目驚心：2025年，傲農生物營業總收入84.75億元，同比減少3.29%，這已是連續第三個年度營收下滑，2023至2025年營收分別為92.56億元、87.63億元、84.75億元。歸母凈利潤7762.16萬元，同比暴跌86.60%；扣非歸母凈利潤仍虧損4.74億元，基本每股收益僅0.03元。尤其值得注意的是，年報業績與此前業績預告存在明顯出入——公司在1月底預期凈利潤9000萬元至1.35億元，實際數據遠低于預告值。

被立案調查當晚，傲農生物股價收報4.03元/股。跌停的命運在次日如期而至，4月23日，股價跌停報3.63元/股，截至24日上午交易時段進一步下探至3.33元/股附近，總市值已縮水至約86.68億元。

信息晚報的“慣犯”

翻閱傲農生物的監管歷史可以發現，信披問題并非首次出現。2024年3月，上交所對公司及控股股東、實際控制人予以監管警示，原因是未及時披露相關訴訟、仲裁事項。同年9月，福建證監局再次出具警示函，列舉多項違規，包括未及時披露訴訟仲裁、到期債務違約、對外擔保及控股股東股權質押等關鍵信息。

最典型的案例發生在2022至2023年：2022年12月至2023年11月期間，傲農生物發生的訴訟、仲裁金額累計達5.16億元，占2022年經審計凈資產的20.63%，但公司直至2023年12月23日才發布公告披露，延遲超過一年。

這些問題并未隨時間而消散。截至年報披露日，公司仍涉及多起重大訴訟，對外擔保總額高達27.53億元，占凈資產的87.94%，2025年3月至2026年1月期間新增訴訟仲裁金額合計逾4億元，且存在多筆子公司銀行債務逾期。

雙重風險疊加下的冷思考

傲農生物的處境特殊：去年5月剛從破產重整中完成“去帽”，資產負債率從2024年三季度末的112.28%降至2025年末的58.62%，債務規模大幅下降。然而2025年作為重整后業務恢復的第一年，硬件層面的財務指標并非全貌——經營實質仍待驗證。舉報非經常性損益高達5.52億元，其中債務重組損益即貢獻5.24億元，若剔除這一因素的影響，報告期真正由主業貢獻的利潤幾乎微乎其微。

這家以飼料業務起家的農牧企業，2025年生豬出欄量下降16.57%，能繁母豬存欄從重整前巔峰時期的30萬頭收縮至約10萬頭。公司方面也明確表態“不會大幅擴張”，僅個別優質未投產產能將逐步恢復，可見經營預期趨于保守。

當前，監管機構沒有披露此次立案涉及的具體時間段和事項，但傲農生物的信披歷史“案底”與年報業績的大幅調整指向一個清晰結論：對于這樣一家剛脫離險境、仍在修復經營基本面的企業，證券合規的邊界是最后一道不容模糊的紅線。4月的這份立案告知書，再次提醒市場——用深度應對調研代替盲目逐利，用理性觀察代替情緒炒作，才是應對不確定性的必備功課。