江蘇
近期財經大 V “杰克船長” 因編造傳播股市虛假信息被處罰，并被施以證券市場禁入。
網友問怎么看這件事，我的立場十分明確：該罰。
好在只是個自媒體，如果是上市公司信息造假，在成熟市場會面臨最嚴厲的處罰體系，刑、民、行三位一體，違法成本極高，畢竟關系到千家萬戶的錢袋子。
即便如此，很多散戶仍表示不服，因為最該被問責的，是中國股市本身，它實在太過于與眾不同。中國經濟幾十年高歌猛進，一路成長為全球第二大經濟體，制造業、外貿、科技等諸多領域實現跨越式發展，經濟活力與發展速度全球矚目，到處是遙遙領先的宏大敘事，偏偏就是股市，走了一條截然相反的路，成了老百姓虧損的重災區。為什么？是誰的責任？為何會與經濟增長嚴重背離？
用二八定律來解釋倒也說得通，收益集中在 20% 的群體，這符合規律，但不能說市場整體是虧損的，這就不合常理了，那根本就是一個 “坑”，是一場設計好的 “陽謀”。
中國股市 36 年，股民沒有伴隨所謂“偉大的小企業”一同成長，反而落得七虧二平一賺的結局，這在全球范圍內都極為罕見。美國股市（標普 500）散戶長期持有指數或基金，96% 能夠盈利，只有超短線博弈者虧損率超過 60%。再看 A 股，2025 年權威數據顯示，81.1% 的散戶虧損；資金小于 1 萬元的，虧損率 99.9%；1—10 萬元的，虧損率 98.7%；能連續 10 年盈利的散戶僅 0.5% 左右，勝率遠低于在澳門賭博。
同樣的經濟基本面，一邊是實體經濟蓬勃發展，一邊是資本市場長期失靈，如此魔幻的反向背離，證監會難道不該給出一個合理解釋？
說到底，A 股本質上是行政設計、行政干預下的產物，從誕生之初，就按照融資圈錢的邏輯設計，與刺激消費的邏輯如出一轍，是讓居民掏出口袋里的錢來 “拯救” 股市。這么多人血本無歸，究竟該由誰來問責？
這雖不是馬克思筆下的剝削，卻比剝削更為殘酷。
處罰造謠大 V、辟謠取消量化交易，這些都是常規監管舉措，但更該被嚴肅問責的，是證監會自己。
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