特斯拉交出一季度成績單，馬斯克繼續打氣：激動人心的增長拐點

北京時間4月23日凌晨，特斯拉交出了今年一季度的財報業績：總營收224億美元，同比增長16%，其中汽車業務一季度共賣出了358,023輛，營收162億美元，較去年同期增長16%。能源業務營收24億美元，毛利率39.5%，繼續創下新高。綜合各項開支，一季度實現凈利4.77億美金，同比增長17%。

特斯拉交出的這份Q1成績單普遍高于此前市場預期。盡管這些主營業務數字本身并提不起華爾街的什么興趣。外界更看重的還是在現有業務之外的那些代表未來想象空間的項目進展，Robotaxi、Optimus和FSD才是估值核心，Q1只是“過渡季”。

TSLA盤后一度上漲3%左右，市場焦點完全轉向電話會中馬斯克的問答環節以及特斯拉在AI領域的進展。

以下，為馬斯克在Q1財報電話會上的演講與問答要點：

開場白（約5-7分鐘）要點： “我們正處于一個非常重大的資本投資階段，這個階段從現在開始，將持續幾年。因此，大家應該預期到資本支出將大幅增加，但這是完全值得的，因為它將帶來未來營收的巨大增長。2026年將會是非常激動人心的年份。我們正在同時推進新工廠、新產品線、AI計算能力、Optimus機器人以及Robotaxi項目。特斯拉正從硬件為主轉向軟件+AI+機器人驅動的利潤模式，這是一場多線并進的巨大投資，但相信這是正確的路徑。”

問答環節（Q&A）核心內容：

1. 關于Optimus時間表

   馬斯克表示“競爭對手正在逐幀分析我們的視頻并復制，我們更愿意在接近量產時（預計2026年7月底-8月）再展示Optimus v3”。第一批量產線將在Q2準備就緒。第一代機器人產線的設計年產能為100萬臺，將替代弗里蒙特原有的Model S和Model X產線。也正在得州超級工廠準備第二代產線，該產線的長期設計年產能為1000萬臺機器人。

2. 關于HW3硬件與無監督FSD

   明確確認 HW3無法支持完全無監督FSD ，公司將為HW3車主提供 置換/升級路徑 和軟件更新。

3. 關于Robotaxi擴張

   已在Austin等城市運行，4月新增Dallas和Houston，目標2026上半年擴展至7個美國城市。強調安全數據遠超人類駕駛水平。特斯拉賽博無人駕駛電動車Cybercab將在今年啟動量產。 特斯拉智能輔助駕駛第一季度凈新增訂閱數（達到128萬）創下紀錄。

4. 關于資本支出和Terafab

   2026年支出將超過250億美元，主要用于AI計算集群（Cortex）和Terafab工廠。人工智能訓練算力 Cortex 2算力集群現已上線，并已開始運行訓練任務。馬斯克稱“Terafab不在此前200億美金的投入指引內，它將是史上最大AI計算設施之一”。將打造有史以來最大的芯片工廠。目前已完成了下一代AI5推理處理器的最終芯片設計，是“現有最佳邊緣計算推理芯片”。

5. 關于中國市場與FSD

   上海工廠的產能仍是主要限制因素，但預計FSD獲批后銷量潛力巨大。馬斯克表示，4月，FSD在荷蘭獲得了審批，并稱三季度有望在中國市場獲批。

整個問答環節，馬斯克整體基調充滿了 樂觀、未來導向，幾乎所有回答都將話題拉回“AI、機器人、Robotaxi是Tesla未來真正價值所在”。他多次表示“我們正處于歷史上最激動人心的增長拐點”。

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