河北
鋰礦板塊景氣度持續上行
近期鋰行業多重信號共振：津巴布韋鋰精礦出口以配額制松動 ，中礦資源、盛新鋰能等獲出口配額; 國內江西宜春鋰云母礦進入礦種變更換證期 ，5 月起部分礦山階段性停產 ，供給端持續擾動 。 需求端 ，新能源車銷量環比回升 、儲能需求高速增長 ，下游 4-5 月排產創新高，行業由過剩轉向緊平衡 ，碳酸鋰價格企穩反彈 ，鋰礦板塊景氣度持續上行 。
供給擾動加劇 ，供需格局轉向緊平衡
津巴布韋作為全球鋰精礦重要出口國，出口禁令松動后實行配額管理 ， 出口總量受限 ，原料供給彈性下降。 國內江西宜春鋰云母主產區啟動合規換證 ，部分礦山停產整改 ，進一步收緊國內供給。全球鋰庫存處于歷史低位，庫存周轉天數低于安全線 ，放大供給緊張效應。機構預測2026 年全球鋰市場存在供需缺口 ， 疊加海外礦山投產不及預期 ，鋰價中期支撐強勁 ，行業進入量價齊升新階段 。
需求高增支撐 ，鋰礦高景氣有望延續
動力電池端 ，新能源車購置稅退坡影響消退 ，新車型密集上市帶動銷量回暖;儲能電池成為需求核心增量 ，2026年全球儲能出貨量同比大幅增長，拉動碳酸鋰需求快速提升。長期看，能源轉型加速推進 ，鋰電需求持續擴張，鋰作為核心上游資源 ，行業周期與成長共振 ，高景氣周期有望延續 。
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贛鋒鋰業 (002460)
核心定位 ：全球鋰業全產業鏈龍頭 ，資源自給率領先 。核心優勢 ：全球布局鋰輝石、鹽湖等優質資源 ， 鋰鹽產能規模行業前列 ， 覆蓋鋰礦開采 、 冶煉 、 電池及回收全鏈條 ，抗風險能力突出 。海外多項目穩步推進 ，未來 3 年產能持續釋放 ，充分受益鋰價上行與需求增長。
天齊鋰業 (002466)
核心定位： 全球硬巖鋰礦龍頭 ， 成本優勢顯著 。 核心優勢： 控股全球高品位 、 低成本格林布什鋰礦，持有 SQM 股權，資源自給率高 、現金成本極低，鋰價反彈彈性最大，業績修復彈性充足 ， 是鋰價上行周期核心受益標的。
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核心定位： 海內外鋰資源布局領先 ， 業績彈性充足 。 核心優勢： 獲津巴布韋鋰精礦出口配額 ， 海外礦山保障原料供應; 印尼產能釋放 ， 鋰鹽產銷量同比提升 ， 鋰價上漲帶動產品售價上行 ， 2026 年經營業績有望顯著改善。
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