基金經(jīng)理瘋狂追光

在停火到期前幾個小時，特朗普主動延長了停火，說了為了等待伊朗提交方案并完成談判為止。這很特朗普。

今晚他又改口說愿意再給伊朗3至5天停火時間，但“這不會是無限期的”。然后又表示，最快周五會有與伊朗談判的“好消息”。

可以看出，特朗普對伊朗的觀點略顯隨意，威脅、贊美、辱罵相互交織，反而伊朗的立場越來越謹慎和強硬，在美國沒有進一步讓步之前，不主動參與第二輪談判。

特朗普現(xiàn)在一招就是繼續(xù)封鎖海峽，有點類似于古代戰(zhàn)爭中的圍城之戰(zhàn)，逼迫城里彈盡糧絕主動投降。

不管如何，市場認為戰(zhàn)爭結(jié)束指日可待，資本市場對局勢的免疫表現(xiàn)得越發(fā)明顯，原油漲，股市也漲，美股今晚已經(jīng)再創(chuàng)歷史新高，東亞這邊的韓國股市和日經(jīng)指數(shù)也都創(chuàng)了歷史新高。

再看A股，上證指數(shù)晃晃悠悠再次站上4100點，創(chuàng)業(yè)板接近11年新高，今天全市場成交2.58萬億，放量1500億。

一個值得注意的細節(jié)是，今天全市場漲跌中位數(shù)僅0.16%，指數(shù)強、個股弱的格局十分明顯，分化繼續(xù)加劇。

今天有111只個股創(chuàng)出歷史新高，主要是半導(dǎo)體、電子元件、輸變電設(shè)備、通信設(shè)備、專用設(shè)備等高端制造行業(yè)。相反，超市百貨、旅游、酒店餐飲等消費板塊大多繼續(xù)趴著，特別是中證白酒指數(shù)，今天再創(chuàng)6年多新低。

有人調(diào)侃，服務(wù)于碳基人類的股票萎靡不振，服務(wù)于硅基AI的股票不斷新高。

上周我看到光模塊漲得太高，將持有的光模塊二當家給減持了一半，買入了已經(jīng)回調(diào)3個月的某連鎖酒店股票，這下傻眼了，光模塊大漲特漲，酒店股至今還套著。

基金經(jīng)理也瘋狂追光，據(jù)機構(gòu)統(tǒng)計，已經(jīng)披露的年報和一季報顯示，目前已知的所有明星基金經(jīng)理，除了最后一個老登張坤，甚至包括醫(yī)藥女神葛蘭葛、謝治宇、周蔚文、喬遷、杜猛、劉格菘、馮明遠、蕭楠等等，全部在四季度以及一季度追高了光通信股票。

張坤的易方達藍籌還堅守著白酒、互聯(lián)網(wǎng)和消費個股，重倉股靠前的分別是茅臺、五糧液、騰訊、阿里，全程沒有碰光通信板塊，不知道他是如何堅持下來的。

不看后市，從個股走勢看，中際旭創(chuàng)今年一季度漲超55%，新易盛漲超40%，長飛光纖則在去年四季度狂漲166%的基礎(chǔ)上，今年一季度空中加油再漲33%，所以這么看來，上述基金經(jīng)理這個兩個時間追高光通信板塊還是成功的。

上周末市場熱議當前抱團行情的風險，因前5%的個股當下已經(jīng)貢獻了全市場40%以上的成交量。

有意思的是，廣發(fā)證券今天發(fā)了一篇針對性的研報，觀點很直接：時代變了，擁擠度和集中度指標應(yīng)避免刻舟求劍。

主要理由是，20年地產(chǎn)周期謝幕，20年一遇的AI產(chǎn)業(yè)革命崛起，A股的利潤結(jié)構(gòu)已經(jīng)大不相同，目前全市場凈利潤增速大于20%的公司占36%，過去10年的中樞大概是42%、過去20年的中樞大概是45%，因此高增長越來越稀缺，全球都有類似趨勢，因此，多數(shù)國家權(quán)益市場的權(quán)重市值占比持續(xù)提升，目前已創(chuàng)下新高或接近歷史高位。研報認為，這種情況下，A股權(quán)重市值集中度提升、成交集中度提升，都有其內(nèi)在合理性。

如果不看交易擁擠度，那么科技板塊和景氣投資終結(jié)的標志和信號是什么？

分析師提出，一旦觀察到產(chǎn)業(yè)趨勢的預(yù)期開始有邊際走弱的跡象，即便當年還維持較高的利潤增速，也應(yīng)當果斷止盈，這可能是景氣投資最重要的“紀律”。

老股民感嘆，牛市的底色就是這樣，原諒業(yè)績的miss，給高成長股不斷空中加油。不過，業(yè)績好也經(jīng)不住短期大漲，當越來越多的股民和機構(gòu)去追光以后，也意味著做多的力量在衰竭。

我再次提醒光通信板塊抱團縮圈、加速趕頂?shù)娘L險。