全國農商行“一哥”重慶農商行規模效益雙增背后的轉型陣痛與治理重構

出品|圓維度

3月25日，重慶農村商業銀行股份有限公司（簡稱“重慶農商行”，股票代碼：601077.SH/03618.HK）率先發布2025年年度報告，成為A股首家披露年報的上市農商行。這份在“十四五”收官之年交出的答卷，勾勒出一家總資產達1.66萬億元的全國農商行“領頭羊”在規模擴張與增長瓶頸、戰略轉型與合規風險之間的多重張力。

規模創新高與盈利增速放緩的"剪刀差"

根據2025年財報顯示，截至2025年末，重慶農商行資產總額達16657.44億元，較上年末增長9.95%，增速創近四年新高；存款余額首次突破萬億大關，達10287.28億元，增幅9.21%；貸款余額7972.87億元，增幅11.62%，存款、貸款的存量與增量市場份額均居重慶銀行業首位。

盈利能力方面，該行全年實現營業收入286.48億元，同比增長1.37%；實現凈利潤124.20億元，同比增長5.35%；歸屬于本行股東的凈利潤121.28億元，同比增長5.35%，歸母凈利潤繼續位居A股10家上市農商行前列。

但雙增背后，增長質量隱憂漸顯。凈利潤增速已連續四年下滑，從2021年的13.79%逐年降至2025年的5.35%，創近五年最低水平。營收總額也尚未恢復至2021年308.42億元的水平，五年間營收增速分別為9.42%、-6.19%、-3.40%、0.98%和1.38%。

而且，其營收結構失衡問題加劇。2025年，該行利息凈收入242.61億元，同比增長7.85%，占營收比重升至84.68%；而非利息凈收入僅43.88億元，同比大幅下降23.92%。其中，手續費及傭金凈收入12.94億元，同比下降19.71%；其他非利息凈收入30.93億元，同比下降25.55%。該行在年報中也坦承將推動盈利模式從依賴傳統息差向多元化價值創造轉變。

資產質量呈現“一好一憂”。 截至2025年末，整體不良貸款率降至1.08%，較上年末下降0.10個百分點，已連續5年保持下降趨勢；撥備覆蓋率升至367.26%，較上年末上升3.82個百分點，資產質量創近7年及A股上市以來最優水平。然而，零售貸款不良率攀升至2.07%，成為資產質量中的“暗礁”。

資本充足水平則出現明顯下滑。截至2025年末，核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為12.67%、13.27%、14.46%，較上年末分別下降1.57、1.66、1.66個百分點，資本補充壓力上升。凈息差則從2022年的2.02%逐年收窄至2025年的1.60%。

在股東回報方面，董事會建議派發末期現金股息每10股1.1755元，全年累計派息36.45億元，分紅率30.5%，與上年持平，近五年累計分紅高達150億元。

空降掌門人與人事大換血

2025年，重慶農商行經歷了一場深遠的高層人事變革。2024年10月，原董事長謝文輝因工作調動辭去董事長等職務，轉任重慶渝富控股集團黨委書記、董事長。此后董事長席位空缺近半年，由行長隋軍代為履職。

2025年4月16日，重慶農商行董事會選舉劉小軍擔任第五屆董事會董事長。劉小軍出生于1976年12月，擁有橫跨國有大行、頭部信托及地方金融平臺的復合型背景——早年任職于建設銀行，后在中信信托任職18年，2024年2月出任重慶發展投資公司黨委書記、董事長，2025年3月加入重慶農商行。2026年1月8日，國家金融監督管理總局重慶監管局核準了劉小軍的任職資格，這位“70后”掌門人正式掌舵全國最大農商行。

在管理層架構上，隨著“80后”劉祎于2025年底被聘任為副行長，重慶農商行高管層形成 “一正五副”的格局：行長隋軍，副行長周國華、譚彬、張進、唐莉、劉祎，構建起“60后、70后、80后”相結合的梯次化管理團隊。此前，執行董事、副行長兼董秘張培宗已于年初因工作調動辭任，隋軍一度身兼行長、董事長和董秘三大核心職務。2025年12月，馬寶、董斌、袁剛3名新董事的任職資格也獲得監管核準，董事會完成補血。

自評有效與監管重罰的“冰火兩重天”

內控機制方面，重慶農商行在2025年呈現出自評價與監管處罰之間的顯著反差。

在內部評價層面，根據該行發布的《2025年度內部控制評價報告》，董事會認為公司已在所有重大方面保持了有效的財務報告內部控制，報告期內未發現非財務報告內部控制重大缺陷。評價范圍覆蓋了總行部室、各分支行及附屬機構，其資產總額和營業收入占合并報表的比例均為100%。重點關注的高風險領域包括信用風險管理、資產管理、運營管理、反洗錢管理、關聯交易、信息科技風險等。上一年度的內控缺陷已通過加強制度建設、系統約束等措施完成整改。

然而，監管處罰記錄卻指向了截然不同的現實。據不完全統計，2025年重慶農商行全年罰款支出超千萬元，監管處罰主要涉及信貸違規。

其中最為嚴重的是2025年12月25日，因貸款“三查”不盡職、對大額風險損失的調查和問責不到位、非現場統計數據差錯、未核實保證金來源、滾動開票等多項違規行為，重慶農商行被國家金融監督管理總局重慶監管局處以870萬元罰款，時任副行長舒靜、首席審貸官封洪偉被終身禁止從事銀行業工作，另有10名時任相關負責人被處以警告、罰款等處分。這一罰單創下了近三年該行單筆罰款金額之最。

被處罰的原副行長舒靜已于2024年8月被“雙開”。重慶市紀委監委通報顯示，舒靜“靠金融吃金融，將金融審批權作為斂財工具，為他人在貸款審批等方面謀利，并非法收受巨額財物”。

此外，2025年12月下半月，重慶農商行合川分行因內控管理失效、貸前調查不盡職被罰款80萬元；榮昌支行因貸款“三查”不到位被罰70萬元；綦江支行因貸款“三查”嚴重不盡職被罰30萬元。年初，該行還因外匯業務多項違法問題被國家外匯管理局重慶市分局處罰295.86萬元。

有業內人士指出，短時間內總行及多家支行因同類問題連環受罰，絕非局部操作疏漏，而是風險管理體系與合規文化存在系統性缺陷。這與年報中“有效內控”的自我評價形成了鮮明對照，也為新任管理層的合規治理敲響了警鐘。

ESG評級躍升與綠色金融突破

在ESG建設方面，重慶農商行2025年取得了顯著進步。MSCI（明晟）、萬得（Wind）、華證、中誠信**四大國內外權威ESG評級機構同步將該行的ESG評級從“BBB”級提升至“A”級。該行同時連續發布了第15本可持續發展報告，并遵循上交所及港交所雙重披露指引。

環境（E）方面，該行從戰略層面規劃了中長期綠色金融發展“藍圖”，構建了涵蓋綠色信貸、債券、租賃、理財、消費、投資等綜合化綠色金融服務體系，持續創新碳排放權、排污權、取水權等環境權益抵質押融資模式。綠色貸款余額達828.17億元，較上年末凈增150.64億元、增幅22.23%。

社會（S）方面，該行普惠型小微企業貸款余額達1446.44億元，涉農貸款余額達2655.04億元，均居重慶銀行首位。該行還開展了社區義工、金融知識宣傳等各類公益活動，并向重慶市酉陽縣花田鄉捐贈現金480萬元支持鄉村振興。

治理（G）方面，該行構建了由董事會負責戰略決策、管理層規劃實施、董事會辦公室統籌協調的聯動ESG治理架構，董事會人員結構科學合理、專業化、多元化程度高，公司治理有效性不斷提升。

2025年的重慶農商行，正處于一個“破立之間”的關鍵時刻。一方面，1.66萬億資產規模、萬億存款規模、全國農商行龍頭地位、ESG評級躍升等成績單頗為亮眼，劉小軍團隊提出的“三種新動能”戰略也為轉型提供了清晰方向；另一方面，凈利潤增速連年放緩、非息收入大幅失速、零售不良率攀升至2.07%、監管罰款激增近兩倍、核心高管因嚴重違紀被終身禁業等一系列問題，也在不斷提醒這家“農商行一哥”：規模擴張并非萬能解藥，唯有在增長質量、風險管控、合規文化上實現真正的“破局”，才能不負全國首家“A+H”股上市農商行的標桿之名。