Space X估值近2萬億美元，太空經濟的大航海時代來了？

近期，資本市場正屏息以待一場史詩級的IPO——SpaceX。公司已正式遞交上市申請，計劃于6月開啟IPO，估值達到1.75萬億美元，目標籌資高達750億美元。這個數字不僅超越了多數老牌工業巨頭，更標志著“星際資產”正式進入全球主流資產配置名單，海量長線資本正加速向航天全產業鏈遷移。接下來，小夏就順著SpaceX的上市，聊一聊商業航天的那些事。（新華社，2026.04.12）

在傳統的工業視角下，SpaceX是一家火箭公司，但在2026年的重估框架下，它是一個整合了海量流量與算力的星際樞紐。

今年2月初，SpaceX宣布收購馬斯克旗下的AI公司xAI。這樁合并并非簡單的資源整合，而是一場深刻的估值邏輯躍遷。其合并后的技術觸角延伸至太空邊緣計算與星際通信，這意味著，未來的星鏈不僅是“太空路由器”，更是分布在近地軌道的“算力集群”。當AI算力在真空中無縫流轉，SpaceX的估值已沖至1.75萬億美元，完成了從高端制造到超級平臺商的“戴維斯雙擊”。（經濟參考報，2026.04.10）

數據顯示，去年SpaceX的星鏈業務營收達114億美元，利潤率達63%，是公司唯一盈利來源。然而，火箭與AI業務合計消耗約170億美元現金，導致公司整體凈虧損近50億美元。這也不難看出，即便是星鏈實現創收，也難抵火箭和AI燒錢。（華爾街見聞，2026.4.14）

不過，SpaceX的IPO，作為商業航天的一個標志性事件，也反映了近年來居高不下的市場熱度。殊不知，當前我國國內的商業航天也正處于從量變到質變的拐點。

官方數據顯示，2025年中國商業航天核心產業規模已達1.01萬億元，同比增長率顯著高于全球平均水平。2025年，我國商業航天發射共50次，占我國發射總數的54%，入軌商業衛星311顆，占我國入軌衛星總數的84%。預計“十五五”時期，我國商業航天核心產業規模復合增長率將達到11%左右，保持快速發展態勢。（人民日報，2026.04.04）

而這些量變的數據突破，得益于國內對核心技術的不斷攻克。比如，商業航天降本的關鍵是可重復利用火箭的回收。2025年以來，可重復使用火箭技術體系持續迭代升級，多項關鍵試驗與發射任務落地。今年上半年，國內至少5枚液體火箭計劃首飛；其中，藍箭航天的朱雀三號在回收驗證上領先。（新華社，2026.02.03）

小夏觀察到，除了藍箭航天之外，中科宇航、天兵科技、星河動力和東方空間也在各顯神通，這些公司正合力將中國發射成本推向極致。當發射不再是吞金黑洞，而是高效的商業閉環時，太空就從科學實驗場變成了真正的商業礦區。

同時，政策端也在釋放紅利。證監會已明確支持商業火箭企業適用科創板第五套上市標準，市值40億元以上且實現中大型火箭回收的企業將優先獲益。這種政府引導與商業力量的合流，正在構建具有強韌性的中國式航天范式。（新華網，2025.12.26）

面對萬億紅海，機構已梳理出三條主線：

第一，火箭引擎與回收總裝。這是產業心臟，亦莊、閔行等產業集群規模已現。

第二，相控陣雷達與衛星載荷。隨著組網加速，高性能元器件需求迎來百倍增長。

第三，下游應用如手機直連、遙感等。這是變現關鍵，也是大廠競相布局的藍海。（第一財經，2026.04.14）

另外，分析指出，隨著“星際資產”估值體系的建立，相關板塊如高端裝備制造、精密電子、特種新材料都迎來了估值重構的機會。這種由硬科技驅動的經濟韌性，正成為內需升級的重要支撐。（證券時報，2026.04.13）

小夏覺得，過去航天是定制化，現在則變成了工業化量產。誰能實現航天品質與車規級成本的平衡，誰就是霸主。目前，國內頭部企業上游供應商本土占比非常高，這種全產業鏈成熟，是我們競逐太空的最大底氣。

不管是SpaceX或國內“六小強”，它們的發射成本都在大幅下降，商業邏輯正形成閉環，這就意味著太空不再是實驗室，而是未來的黃金賽道。這不僅是詩和遠方，更是未來十年最值得深挖的資產藍海。

如果你也看好商業航天的表現，不妨關注小夏家的航空航天ETF華夏（159227），該ETF緊密跟蹤國證航天指數，商業航天含量高達68%，是全市場商業航天純度領先的ETF，全面覆蓋火箭發射、衛星制造、航天電子等全產業鏈龍頭，可以幫助大家一鍵布局AI+航天、商業航天規模化發射、太空算力等多重核心機遇。

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