利潤暴跌背后，字節依舊兇猛！

4月20日，據《科創板日報》消息，字節跳動2025年凈利潤同比大跌：

跌幅超過70%。

之前幾個在字節的朋友，就給狗蛋打過“預防針”，說去年公司搞AI花了大錢，到時候利潤數據出來，可能不會特別好看。

現在回過頭才發現，還是小看“大錢”這個概念了。

據說，2025年字節在AI方面的投入，可能超過1600億元人民幣。

什么概念呢？去年京東、美團、阿里，外賣大戰打得鑼鼓喧天、傷筋動骨，加起來對外賣總投入2000多億。

結果字節一個人，悄咪咪就花到了這個量級。

有網友打趣，你豆包姐才是世界上最有魅力的女人——

一年，讓男人為你花光1600億。

狗蛋說，咱豆姐確實能燒錢，但要說都是豆姐燒的，那就有些太冤枉她了。

字節的AI陣營，可不止豆包一個，扣子、即夢AI、火山引擎、Seedance......哪一個都不是省錢的主。

相比之下，2025年字節在豆包業務上的開支，估算約為150億到200億元，包括日常宣發、模型研發、算力投入等等，已經算“勤儉持家”了。

關于凈利潤大跌，抖音集團副總裁李亮在當天下午做了回應，表示70%是國際會計準則的數字，實際沒那么大。

不管怎么說，2025年字節確實結結實實燒了一大筆錢。

有意思的是，這次市場的反應。

就在幾天前，泛大西洋投資集團，計劃出售部分所持字節跳動股權，交易給出的公司估值高達5500億美元。

如果按當前匯率折算，就是接近4萬億元人民幣。

相比去年年底，“風投女王”徐新買字節老股時的4800億美元估值，又創了新高。

投行和頂級機構拿到數據一般比媒體早，也要更詳細。

換句話說，他們在推高估值時，對字節超70%的凈利潤下滑，心知肚明。

甚至，網友們對字節凈利潤下滑的消息，都表現出相當的“寬容”。

機構和網友們的態度，至少說明了一件事：

市場對字節ALL IN AI的行為是認可的。

鐵柱開玩笑說，AI在統治世界之前，先統治了投資人。

記得前段時間，阿里財報前預計凈利潤大滑坡，原因有一部分是燒給外賣業務了。

當時市場罵聲一片，阿里股價也應聲向下。

后來當大家又得知，阿里凈利潤下滑和AI基建有關時，市場態度立馬來了個180°反轉。

凈利潤下滑是個問題，但只要你投了AI：

一切問題都不是問題。

當然，字節的估值能持續走高，有更扎實的邏輯。

雖然字節凈利潤跌了，但是2025年字節海外營收增長了50%，特別是TikTok Shop，GMV增長超過70%。

這證明了字節依然在以恐怖的速度擴張。

對高增長階段的科技公司而言，只要營收增長還在，利潤率就是可以被原諒的可調參數。

關鍵，對于一個估值萬億的公司而言，市場最怕的就是你“只會一招”。

只會一招，你的業務是容易被影響的，增長是有邊界的。而字節在AI領域的超力度投入、在海外市場的狂飆，恰恰說明了：

這家公司邊界，足夠開闊。

前段時間抖音披露了一組數據：

2025年，抖音本地生活GMV（平臺銷售額）突破8500億元，增速59%。

據消息人士透露，2026年抖音本地生活GMV增速目標為50%左右。如果按照50%來說，2026年，GMV有望突破1.2萬億元。

這也是去年美團到店業務的水平。

到達這個水平，美團花了十幾年，字節就花了幾年。

今年本地生活大戰一觸即發，京東、阿里虎視眈眈。但是只要你真正和商家聊過，就知道，目前真正撼動了美團地位的，只有抖音。

這兩年，經常能在各大社交平臺上，看到有人感嘆：

現在還有什么是字節不做的。

以前，這句話經常被拿來調侃騰訊。

打開APP商城，一眼望去，下載量前列的幾乎全是字節系產品：豆包、汽水音樂、番茄小說、紅果短劇、抖音商城......

做得廣不說，還能做成行業里最難纏的對手。

這找誰說理去。

前幾天，市場消息：

抖音電商將進行組織架構調整，計劃設立單獨的“紅果電商”部門，與行業產品部、用戶產品部等核心部門平級并列。

簡單講，就是紅果的商業化探索。

比如你看短劇時，女主穿了件你喜歡的衣服，不用截圖再跑去別的地方搜，紅果直接給你推同款。

2023年8月，紅果才作為獨立APP上線，短短幾年時間，從上線到轉為免費制，開啟高速增長，再到啟動商業化，整個過程堪稱絲滑。

抖音就是這么走過來的，汽水、懂車帝、番茄小說是這么走過來的，字節海外業務是這么走過來的，如今AI業務也正在這條路上狂奔。

只能說，字節對這套打法太熟了。

批量復制不斷試錯，找準方向后果斷ALL IN，這種戰斗力也是字節這家公司真正恐怖的地方。

對于市場來說，面對這種公司，關注的焦點或許不會是短期它虧了多少，而是未來能掙多少？

這家公司如果是字節的話，可能還會多一個問題：

什么時候上市？