雪上加霜！法院出手后，王健林傳壞消息，原來他和許家印處境一樣

2026年春天的地產(chǎn)圈會接連炸出兩顆雷。4月永輝超市突然掛出一份仲裁公告，牽出王健林一筆高達(dá)38億元的連帶擔(dān)保債務(wù)。幾乎同一時間段，深圳中院對許家印案的審理也在持續(xù)推進(jìn)，庭上的許家印已經(jīng)不復(fù)當(dāng)年意氣風(fēng)發(fā)的模樣，面對八項指控，他表態(tài)認(rèn)罪悔罪。

兩條新聞前后腳出現(xiàn)，不少人感慨：十年前那個在萬達(dá)年會上唱搖滾的王健林，和那個號稱＂地產(chǎn)一哥＂的許家印，如今竟然殊途同歸，都栽在了＂債＂這個字上面。

先說王健林這邊。永輝超市公告里提到的這筆錢，根子上跟萬達(dá)商管的股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)。2018年那會兒，永輝花了35億出頭從大連一方集團(tuán)買了萬達(dá)商管的股份。一方集團(tuán)背后站著的人叫孫喜雙，跟王健林的關(guān)系不是普通的生意伙伴，而是共事多年的鐵哥們。

后來市場風(fēng)向變了，萬達(dá)商管上市的路越走越窄，永輝自己也在連年虧損中喘不上氣，想把這塊股權(quán)脫手變現(xiàn)。孫喜雙安排旗下的大連御錦來接盤，雙方談好45.3億分八期付款。問題是這家大連御錦的注冊資本只有區(qū)區(qū)50萬塊錢，付完頭一期就再也拿不出錢了。

王健林拍了胸脯，替孫喜雙做了連帶責(zé)任擔(dān)保。擔(dān)保這個東西，簽下去就是白紙黑字的法律義務(wù)——對方還不起，你就得頂上去。仲裁結(jié)果一出來，這筆將近40億的窟窿直接落到了王健林身上。放在五年前，40億對王健林來說可能就是幾棟樓的事。可現(xiàn)在的萬達(dá)早已不是當(dāng)年的萬達(dá)了。

過去三年里，王健林陸續(xù)轉(zhuǎn)讓了85座萬達(dá)廣場，換回來的資金超過900億。酒店板塊也出手了，海外那些曾經(jīng)高調(diào)收購的影院、游艇公司之類的資產(chǎn)也處理得七七八八。

王健林本人的財富縮水更加觸目。巔峰時期他以兩千多億的身家坐上中國首富寶座，如今各方估算已經(jīng)跌到百億上下。這種落差放在任何人身上都很難消化，何況他今年已經(jīng)七十出頭了。

外界之所以把他跟許家印相提并論，原因很直接：兩個人都是地產(chǎn)黃金年代的標(biāo)志性人物，都在高杠桿的游戲中滾出了龐大的商業(yè)帝國，也都在行業(yè)下行周期里摔得鼻青臉腫。從結(jié)果看，一個被法院追債，一個在法庭受審，確實有幾分相似。

但這個＂相似＂也就到此為止了。許家印的案子里最刺眼的一個數(shù)字是5600億——恒大在兩年內(nèi)虛增的營收規(guī)模。這不是簡單的賬目出入，而是系統(tǒng)性的財務(wù)造假，目的是讓報表好看，繼續(xù)從市場上融資圈錢。在恒大資金鏈已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重問題的時候，許家印做的不是收縮止損，而是變本加厲地往里灌水。

更讓人難以接受的是資金流向。根據(jù)公開的司法信息，許家印在明知公司狀況惡化的情況下，依然通過各種通道向境外轉(zhuǎn)移了大額資產(chǎn)，個人獲取的分紅更是高達(dá)數(shù)百億。他跟妻子辦理離婚手續(xù)的時間節(jié)點也相當(dāng)微妙，外界普遍認(rèn)為這是一種資產(chǎn)隔離的操作手法。

換個角度理解就是：船要沉了，船長不但不組織自救，反而偷偷往自己兜里塞救生衣，還把救生艇藏了起來。

留給社會的是什么呢？兩萬多億的負(fù)債黑洞，全國各地超過70萬戶家庭遲遲拿不到鑰匙的房子，以及一大批被套牢的投資者和金融機構(gòu)。這些后果至今還在消化當(dāng)中。

但王健林咬牙認(rèn)了。從那以后，他基本就進(jìn)入了＂還債模式＂。一座一座地賣廣場，一筆一筆地還利息，把戰(zhàn)線從全球收縮回國內(nèi)，又從多元化收縮到商業(yè)管理這個核心盤子上。這個過程談不上體面，甚至可以說相當(dāng)狼狽，但有一點沒變——他始終在用自己的資產(chǎn)去填債務(wù)的坑。

沒有虛增報表去騙融資，沒有通過離岸架構(gòu)把錢搬到海外，也沒有在輿論上搞什么＂保交樓＂的姿態(tài)卻私底下轉(zhuǎn)移財產(chǎn)。這些事情他沒干過，至少到目前為止沒有公開證據(jù)表明他干過。

這次替孫喜雙擔(dān)保翻車，是江湖義氣惹的禍。從純粹的商業(yè)判斷來看，給一家注冊資本50萬的公司做近40億的連帶擔(dān)保，屬于風(fēng)控上的重大失誤。

眼下擺在王健林面前的局面確實不樂觀。萬達(dá)剩下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已經(jīng)不多了，核心的萬達(dá)商管雖然還在產(chǎn)生現(xiàn)金流，但上市前景依然不明朗。各路債權(quán)人排著隊等著要錢，38億的仲裁執(zhí)行又橫插一腳，整個資金鏈條的騰挪空間被進(jìn)一步壓縮。

他兒子王思聰這些年的公眾形象跟＂接班人＂三個字基本沾不上邊，萬達(dá)的傳承問題也懸而未決。一個七十多歲的老人，還在獨自扛著這么大一個攤子，不管外界怎么評價他過去的商業(yè)決策，這份韌勁本身還是讓不少人心生感慨。

王健林和許家印的故事其實折射的是同一個時代命題。中國房地產(chǎn)行業(yè)在過去二十年里經(jīng)歷了史無前例的膨脹，土地財政、寬松信貸、城鎮(zhèn)化浪潮……這些因素疊加在一起，催生出了一批規(guī)模驚人的房企巨頭。在上升期，高負(fù)債就是高收益的代名詞，誰膽子大誰賺得多。

可當(dāng)潮水退去，誰在裸泳就一目了然了。許家印選擇在泡沫快要破的時候拼命往口袋里裝東西，最終把自己送進(jìn)了法庭。王健林選擇在危機來臨時不斷割肉求存，雖然割得遍體鱗傷，但起碼還站在場上。

兩個人的結(jié)局差異，歸根結(jié)底不是運氣好壞的問題，而是面對同一道選擇題時給出了截然不同的答案。一個把風(fēng)險甩給了社會，一個把代價扛在了自己肩上。

至于王健林最終能不能從這個泥潭里爬出來，現(xiàn)在下結(jié)論還為時過早。萬達(dá)的債務(wù)重組仍在進(jìn)行中，38億仲裁案的后續(xù)執(zhí)行也存在變數(shù)。可以確定的是，屬于中國地產(chǎn)大佬們縱橫捭闔的那個年代，已經(jīng)徹底翻篇了。