新游表現(xiàn)強(qiáng)勢，三七互娛2025年歸母凈利潤29億元

2026年4月16日，三七互娛發(fā)布2025年年度報告。報告顯示，2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入159.66億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤29億元，同比增長8.5%。

同時，三七互娛2025年度擬向全體股東每10股派送現(xiàn)金股利4.0元（含稅），預(yù)計(jì)本次現(xiàn)金分紅總額約8.8億元。而此前三個季度，三七互娛已派發(fā)現(xiàn)金股利13.86億元。2025年，三七互娛累計(jì)現(xiàn)金分紅總額將高達(dá)22.66億元。

公司還發(fā)布了董事會審議通過《關(guān)于2026年中期分紅規(guī)劃的議案》的公告，有望2026年延續(xù)季度分紅規(guī)劃。穩(wěn)健的盈利能力以及高度重視股東回報的態(tài)度，持續(xù)夯實(shí)了三七互娛作為A股頭部游戲企業(yè)的長期投資價值。

多元化產(chǎn)品長線運(yùn)營，超二十款新品儲備

2025年，三七互娛穩(wěn)步推進(jìn)“精品化、多元化、全球化”發(fā)展戰(zhàn)略，一方面持續(xù)深化對小游戲及輕量化產(chǎn)品賽道的戰(zhàn)略布局，不斷豐富產(chǎn)品類型和玩法創(chuàng)新；另一方面重點(diǎn)聚焦SLG、MMORPG、模擬經(jīng)營等品類的研發(fā)與全球化發(fā)行，有序推進(jìn)海外休閑類產(chǎn)品的探索。

在輕量化游戲賽道上，報告期內(nèi)《時光大爆炸》《英雄沒有閃》等新游戲均有亮眼表現(xiàn)：前者首發(fā)即登頂iOS免費(fèi)榜；后者上線后迅速登頂微信小游戲暢銷榜，并長期穩(wěn)定在榜單前五。而于年底上線的自研游戲《生存33天》更是在微信小游戲、抖音小游戲及TapTap等平臺的暢銷榜迅速登頂，充分體現(xiàn)了三七互娛在輕量化賽道的自研和發(fā)行能力。而《尋道大千》《斗羅大陸：魂師對決》《凡人修仙傳：人界篇》等游戲則通過精細(xì)化長線運(yùn)營與活動節(jié)奏優(yōu)化，不斷延長生命周期，讓“老產(chǎn)品煥發(fā)出新活力”。在《2025年中國小游戲百強(qiáng)企業(yè)榜》中，三七互娛位列第一。

在中重度游戲領(lǐng)域，獲超千萬玩家預(yù)約的自研游戲《斗羅大陸：獵魂世界》上線后迅速登頂iOS免費(fèi)榜，成為公司深耕MMORPG賽道又一精品力作。而同為自研的MMORPG《RO仙境傳說：世界之旅》于2026年1月在中國港澳臺地區(qū)正式上線，上線后最高登上當(dāng)?shù)刂饕獞?yīng)用商店免費(fèi)榜及暢銷榜第一，隨著產(chǎn)品陸續(xù)拓展至東南亞及更多海外市場，有望持續(xù)釋放IP價值。

SLG賽道方面，三七互娛出海現(xiàn)象級產(chǎn)品《Puzzles & Survival》上線多年仍保持相對穩(wěn)定的流水貢獻(xiàn)，截至2025年底，該產(chǎn)品全球累計(jì)用戶規(guī)模超7000萬，累計(jì)流水已超過150億元。而于2026年上線的《Last Asylum: Plague》則是公司在SLG領(lǐng)域的新爆款，根據(jù) Sensor Tower數(shù)據(jù)，該游戲在 2026年3月中國手游海外收入增長榜中位列第四，并同時躋身當(dāng)月全球手游收入增長榜Top10。

公告顯示，基于“因地制宜”策略扎根全球市場，三七互娛持續(xù)精細(xì)化長線運(yùn)營策略，海外業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)境外營業(yè)收入53.81億元，占公司總營業(yè)收入比重33.70%。

目前，三七互娛的產(chǎn)品來源豐富，自研團(tuán)隊(duì)已形成穩(wěn)定高效的立項(xiàng)能力，并在北京、上海等多地建立研發(fā)分部，形成豐富的研發(fā)儲備。而外部通過投資賦能、業(yè)務(wù)支持等方式與多家優(yōu)質(zhì)研發(fā)商深度綁定。年報顯示，三七互娛現(xiàn)階段儲備包括《贅婿》《斗破蒼穹：斗帝之路》《斗破：莫欺少年窮》《斗羅大陸：傳承》《斗破蒼穹：蕭炎傳》《爪爪大亂斗》《代號K3》《代號Hope》等在內(nèi)二十多款產(chǎn)品，涵蓋MMORPG、SLG、休閑等多種類型。

AI能力體系持續(xù)升級，重塑游戲管線

三七互娛經(jīng)過多年技術(shù)積累與業(yè)務(wù)實(shí)踐，已構(gòu)建以AI能力底座為核心、涵蓋智能化產(chǎn)品層與業(yè)務(wù)應(yīng)用層的AI架構(gòu)，形成游戲研運(yùn)全鏈路AI賦能體系，持續(xù)提升公司游戲研運(yùn)工業(yè)化水平。

目前公司以自研“小七大模型”為核心，疊加主流外部大模型集群，打造企業(yè)AI能力底座，為公司各類通用及專業(yè)系統(tǒng)賦能。在此基礎(chǔ)上，公司建設(shè)“小七智能體平臺”，覆蓋市場分析、產(chǎn)品立項(xiàng)、美術(shù)設(shè)計(jì)、開發(fā)輔助、廣告投放、運(yùn)營分析、智能客服、通用辦公等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。截至目前，“小七智能體平臺”已接入各類大模型及AI工具超過150個，為公司各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的智能化應(yīng)用提供統(tǒng)一的能力支撐。報告期內(nèi)，“小七大模型”通過國家網(wǎng)信辦生成式人工智能服務(wù)備案，成為廣東省首批通過備案的游戲垂類大模型之一。

年報顯示，公司AI輔助生成代碼已覆蓋代碼審核、活動代碼生成、后臺系統(tǒng)代碼生成以及自動化測試等環(huán)節(jié)，AI代碼滲透率超過40%；角色、道具模型等美術(shù)資產(chǎn)的應(yīng)用已較為成熟，AI-3D輔助資產(chǎn)生成占比超過30%；AI輔助投放廣告比例達(dá)總投放的50%；由AI深度參與生成的游戲廣告素材視頻占比已超過70%。

在此之外，三七互娛也積極探索AI驅(qū)動游戲創(chuàng)新的新路徑，例如AI輔助游戲立項(xiàng)、智能NPC系統(tǒng)與AI游戲家園、AI+功能游戲的輔助訓(xùn)練方案相關(guān)研究等，聚焦AI在提升產(chǎn)品游戲性、增強(qiáng)互動體驗(yàn)方面的可能性，致力于為用戶提供更加沉浸式和個性化的游戲體驗(yàn)。

而在外部，三七互娛也正通過“主營業(yè)務(wù)協(xié)同+前沿技術(shù)卡位”的投資邏輯，聚焦能與游戲研運(yùn)業(yè)務(wù)形成有效協(xié)同，以及政策扶持力度大、潛在增速高、增長空間廣的前沿科技領(lǐng)域的投資標(biāo)的，如智譜華章、月之暗面、百川智能等。三七互娛希望探索被投企業(yè)相關(guān)技術(shù)在游戲研運(yùn)管線的適配應(yīng)用，持續(xù)以投資賦能業(yè)務(wù)創(chuàng)新與技術(shù)能力拓展。

六年分紅過百億，與股東共享發(fā)展成果

近年來，三七互娛在現(xiàn)金分紅頻率和規(guī)模上持續(xù)加大力度。在年報發(fā)布之際，三七互娛同步披露了2025年度利潤分配預(yù)案。2025年度擬向全體股東每10股派送現(xiàn)金股利4.0元（含稅）。派發(fā)后2025年全年每10股派送現(xiàn)金股利合計(jì)將達(dá)10.3元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利將達(dá)22.66億元（含稅），分紅金額已連續(xù)多年增長并再創(chuàng)新高。

自2024年開始，三七互娛率先實(shí)施連續(xù)季度分紅安排，不斷提高分紅頻次與金額，其在分紅次數(shù)、規(guī)模及持續(xù)性方面的表現(xiàn)，穩(wěn)居A股游戲行業(yè)頭部行列。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年以來三七互娛累計(jì)分紅總額已突破100億元，切實(shí)做到以真金白銀回饋股東。

除現(xiàn)金分紅外，三七互娛通過股份回購等多元方式持續(xù)完善回報機(jī)制，積極維護(hù)公司價值及股東權(quán)益，近三次回購總金額超過7億元。2025年1月，公司完成了約1億元回購股份注銷手續(xù)，2025年公司現(xiàn)金分紅金額和股份回購注銷金額達(dá)23.64億元，占年度歸屬于上市公司股東凈利潤的比例為81.59%。

綜合來看，三七互娛通過持續(xù)穩(wěn)健的經(jīng)營，并不斷強(qiáng)化對投資者的價值回饋，正以實(shí)際行動詮釋其長期主義理念。

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