17家運(yùn)動(dòng)品牌，2025年1.24萬億營(yíng)收里的最新行業(yè)格局 ｜Brandbeat

今年3-4月的公司財(cái)報(bào)季基本已落下帷幕。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、消費(fèi)需求分化的背景下，運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)的2025年成績(jī)單依然展現(xiàn)韌性。跟過去幾年一樣，懶熊體育結(jié)合各家運(yùn)動(dòng)品牌的財(cái)報(bào)，以接近自然年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，呈現(xiàn)全球和中國(guó)市場(chǎng)在2025年過后的大致品牌份額和盈利情況。

由于數(shù)據(jù)涉及范圍較大，依舊在開篇先說明5點(diǎn)：

1、此次納入表格的共有17家品牌/集團(tuán)，除迪卡儂、New Balance外均為上市公司。部分品牌（耐克、VF威富集團(tuán)、Deckers集團(tuán)、安德瑪）財(cái)年與自然年不重合，我們依舊選取了最接近自然年的4個(gè)財(cái)季數(shù)據(jù)相加，因而會(huì)與上述品牌的官方財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)有所出入。與去年相比，由于斯凱奇退市，今年不再列入統(tǒng)計(jì)。

2、依照上述1中對(duì)最接近自然年相加的方式統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，包含了營(yíng)收及凈利潤(rùn)。

3、中國(guó)市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)，由于部分品牌披露的區(qū)域顆粒度不同（如有中國(guó)大陸、大中華區(qū)、亞太區(qū)之分），該表格錄入的部分品牌數(shù)據(jù)為亞太區(qū)數(shù)據(jù)，僅供參考，另由于本土品牌也有部分海外收入，故該表無法作為具體的同市場(chǎng)數(shù)據(jù)對(duì)比。

4、不同品牌由于各自財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)存在計(jì)量貨幣的不同，2025年數(shù)據(jù)統(tǒng)一采用2026年4月匯率換算為美元。

5、凈利潤(rùn)統(tǒng)一采用各品牌財(cái)報(bào)中“歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)”口徑（即扣除少數(shù)股東權(quán)益后的部分）。不同品牌財(cái)報(bào)中該指標(biāo)的表述有所不同（如Net income、Net result、Consolidated net income、Profit attributable to owners of parent、股東應(yīng)占溢利、年內(nèi)溢利等），均已按此口徑對(duì)齊。

下面進(jìn)入正題，首先讓我們來看看全球范圍的營(yíng)收情況。

上述17個(gè)品牌/集團(tuán)在2025年全球總營(yíng)收約1816.34億美元（約合人民幣1.24萬億元），同比增長(zhǎng)3.89%（2024年為1748.34億美元）。

從結(jié)構(gòu)上看，2025年的行業(yè)格局大致延續(xù)了前幾年的梯隊(duì)分布，但與前幾年頭部結(jié)構(gòu)大致維持的5 : 2.5 : 1 的比例相比已經(jīng)明顯松動(dòng)。

耐克仍位于規(guī)模第一檔，阿迪達(dá)斯和迪卡儂居于第二檔，但傳統(tǒng)雙雄在去年的相反勢(shì)頭，導(dǎo)致差距正在收窄。

百億美元上下的第三梯隊(duì)出現(xiàn)了分化，安踏集團(tuán)（不含亞瑪芬體育）首次突破百億，去年最接近百億線的兩家公司，威富幾乎持平（旗下Vans持續(xù)下滑是主因），彪馬更是遭遇超過13%的下滑（營(yíng)收已回到2021年水平，管理層將2025年定義為“重置之年”。且因去年剝離DACH地區(qū)的直營(yíng)零售業(yè)務(wù)將2024年原始披露的營(yíng)收相應(yīng)調(diào)低4.19億歐元）。去年首次加入百億俱樂部的lululemon守住了這個(gè)門檻，但以往的高增速不再，開始與其他此等規(guī)模的傳統(tǒng)國(guó)際品牌靠齊，在3-5%區(qū)間，其最核心的北美市場(chǎng)同比基本持平是一大主因，相較之下安踏集團(tuán)超過10%的增速。

50-100億美元的第四梯隊(duì)聚集了最多仍然保持不錯(cuò)增速的公司，在斯凱奇退市之后我們不再將其列入此列，但其全球營(yíng)收大概率仍處于此區(qū)間。New Balance、亞瑪芬體育、亞瑟士均在此列，均有15-30%的增長(zhǎng)。雖然同處這一梯隊(duì)的Deckers整體增速約為9.2%，但旗下HOKA也有接近15%的增速。不過也有略有下滑的選手，那就是安德瑪，但仍然徘徊在50億線上下。

這其中略帶神秘色彩的是老牌選手New Balance，這家非上市公司接近百億門檻，四年保持約20%的年增速，在上市公司普遍承壓的背景下，這一表現(xiàn)尤為突出。但也因其非上市屬性，其具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)到底成色如何，缺乏可供研究的參考。

以單品牌輪，這一年中增速最快的三個(gè)品牌中國(guó)消費(fèi)者都相當(dāng)熟悉了。亞瑪芬體育旗下的戶外運(yùn)動(dòng)板塊營(yíng)收24.04億美元，其代表便是薩洛蒙，增速為31%，始祖鳥所在的技術(shù)服裝板塊營(yíng)收28.56億美元，增長(zhǎng)30.1%，而昂跑同樣拿到了超過30%的增速，營(yíng)收來到37.74億美元。可以這么說，2025年對(duì)于20億美金以上規(guī)模的運(yùn)動(dòng)鞋服品牌而言，30%是能夠做到的最好成績(jī)。

接下來看盈利效率。

凈利率方面，New Balance未披露凈利潤(rùn)，因此只統(tǒng)計(jì)了16個(gè)品牌/集團(tuán)。可以看到，相比營(yíng)收上大部分公司仍有上漲，在比拼賺錢效率方面超過一半的公司在2025年的凈利率有所下滑，在上漲的公司里頭還有4家是低于1個(gè)pct的持平狀態(tài)。

此次統(tǒng)計(jì)中，凈利潤(rùn)大部分為歸母凈利潤(rùn)，凈利率也通過將其除以營(yíng)收得來。而因?yàn)槟涂恕⑼弧eckers、安德瑪四家為了更接近自然年的統(tǒng)計(jì)口徑，將其各季度凈利潤(rùn)計(jì)算得來，因而與其官方財(cái)年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不同（因財(cái)年財(cái)報(bào)會(huì)有其他年度項(xiàng)目匯算的差異，可能存在較大差值），所以此處僅供做大方向上的參考。

凈利率的格局與營(yíng)收分布整體差異明顯。對(duì)于鞋服企業(yè)而言，能超過15%的凈利率線已屬優(yōu)秀，Deckers超過19%（其官方財(cái)年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也在此上下），安踏集團(tuán)雖比去年下降了5.1pct，依然有16.9%，這也維持了其過去5年大部分時(shí)間里的水平，2024年較高的一大原因是其包含了亞瑪芬上市的一次性大額利得。而lululemon雖然凈利下滑，但仍有14.22%。它們可視為第一梯隊(duì)。

第二梯隊(duì)的10-15%區(qū)間，除了亞瑟士（12.17%）之外，可以看到三家中國(guó)本土品牌都能算躋身其中，361°（11.7%）、李寧（9.9%）和特步（9.7%）。

營(yíng)收規(guī)模較大的一批公司，雖然在凈利潤(rùn)絕對(duì)值上也多仍屬第一、第二梯隊(duì)，但傳統(tǒng)的全球布局的品牌們，凈利率都聚集在5-6%這個(gè)區(qū)間里。有兩家甚至還處于虧損狀態(tài)，分別是彪馬和安德瑪（安德瑪在財(cái)年財(cái)報(bào)中數(shù)據(jù)為-3.9%）。

凈利率百分點(diǎn)提升最高的是威富集團(tuán)，提高7.09pct（并非官方財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)），實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，The North Face、Timberland重回增長(zhǎng)，DTC渠道改善以及Dickies于2025年11月的出售也帶來了一定的一次性收益。其次是亞瑪芬，凈利率提高5.1pct，一定程度上也因在獨(dú)立上市之后營(yíng)收保持增速并解決了舊有的部分債務(wù)問題。而昂跑3.6pct的同比下降，或許也是其全球加速擴(kuò)張過程帶來的副作用。

最后我們?cè)倏粗袊?guó)市場(chǎng)。

這里需再次說明，因各品牌披露的區(qū)域口徑不盡相同（有中國(guó)大陸、大中華區(qū)、亞太區(qū)之分），有些甚至也不公開上述地區(qū)數(shù)據(jù)，加之安踏集團(tuán)、李寧、361°均有關(guān)于國(guó)際收入的披露，所以下圖并不能視為精準(zhǔn)的對(duì)中國(guó)市場(chǎng)各品牌的對(duì)比，只有13個(gè)品牌/集團(tuán)數(shù)據(jù)，僅做大勢(shì)。

單以上表論，2025年有關(guān)數(shù)據(jù)合計(jì)約376.17億美元，比2024總額增速約8%，比全球這個(gè)數(shù)據(jù)高4.11個(gè)百分點(diǎn)，但略低于去年所計(jì)算的結(jié)果。這也說明，中國(guó)市場(chǎng)整體仍然較全球好一些，但好的程度也在收縮。

安踏集團(tuán)以116.6億美元（若減去海外收入8.5億人民幣，約為115.3億美元）處于領(lǐng)先位置，加上亞瑪芬體育大中華區(qū)的18.62億美元，合計(jì)超過135億美元。以單品牌而論，耐克仍保有第一，但營(yíng)收減少了超過10億美元。

安踏主品牌、李寧、阿迪達(dá)斯大中華區(qū)、FILA中國(guó)占據(jù)了35億-50億美元區(qū)間，彼此差距極小，競(jìng)爭(zhēng)白熱化。FILA中國(guó)6.92%的增速，如果只比其他幾家3-5%的區(qū)間，已屬突出。

10億-20億美元區(qū)間發(fā)生更替。原先在此的威富亞太區(qū)，已被安踏其他品牌（迪桑特、可隆等）、亞瑪芬體育大中華區(qū)、lululemon中國(guó)大陸超越——這三者的增速分別為59.17%、43.45%和28.95%。不過這其中只有迪桑特和可隆構(gòu)成的陣營(yíng)還在加速（較之2024年的53.7%，2025年迪桑特成為安踏集團(tuán)第三個(gè)流水破百億的子品牌，可隆增速近七成），后兩者雖然仍然很驚人，但都較2024年有所放緩了。同樣還在加速的是昂跑亞太區(qū)的數(shù)據(jù)，同比增長(zhǎng)了96.5%，比2024年的這個(gè)數(shù)據(jù)還增加了超過10個(gè)pct。

這樣的放緩并不意外，實(shí)際上，連昂跑前首席執(zhí)行官M(fèi)artin Hoffmann在財(cái)報(bào)會(huì)上都已提醒，亞太區(qū)已達(dá)5億瑞士法郎體量，必須對(duì)增長(zhǎng)速度保持現(xiàn)實(shí)。

不過如果要以單品牌論，如今的lululemon恰好已經(jīng)走到了特步和361°的中間，它們是第三梯隊(duì)。而在他們后面，可以看到，在中國(guó)市場(chǎng)，目前一個(gè)更密集的競(jìng)爭(zhēng)帶出現(xiàn)了，2025年過后更多的玩家集中在5-10億美元營(yíng)收的區(qū)間，可能包括了目前暫時(shí)還沒發(fā)財(cái)報(bào)的比音勒芬。另外一家尚未上市的凱樂石，從很多市面上流傳的消息來看，后者的營(yíng)收甚至可能已經(jīng)超過了10億美元。

以上三個(gè)圖表，僅供大家參考，也歡迎大家在底下評(píng)論說出你的感受。

于全球和中國(guó)市場(chǎng)而言，雖然運(yùn)動(dòng)鞋服整體大盤仍在增長(zhǎng)，但可以感受到增速的整體放緩，從盈利效率的整體挑戰(zhàn)情來看，對(duì)運(yùn)營(yíng)的考驗(yàn)明顯在提升。

與去年此時(shí)我們的分析對(duì)比，其實(shí)2025年并無更多的新鮮事，跑步和戶外這兩大主題仍然是最核心的戰(zhàn)場(chǎng)，增長(zhǎng)也都基本來自于此。而存量競(jìng)爭(zhēng)則更為慘烈，不進(jìn)則退，誰讓出了蛋糕，就有誰馬上過來吃到蛋糕。

相較于今年年初華爾街那波對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋服未來能否增長(zhǎng)的懷疑論調(diào)，昂跑聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行聯(lián)席主席David Allemann在此前財(cái)報(bào)電話會(huì)上的發(fā)言則更像是對(duì)此的隔空回應(yīng)： “傳統(tǒng)的休閑階層正在讓位于運(yùn)動(dòng)階層。舊有的財(cái)富、久坐的舒適和過度消費(fèi)的標(biāo)志，正在被對(duì)活力的渴望所取代。如今，地位是對(duì)自我的投資，健康是新的財(cái)富。”但這到底是昂跑對(duì)自身增長(zhǎng)邏輯的再一次聲明，還是對(duì)行業(yè)具有普適性的時(shí)代趨勢(shì)，其實(shí)有待商榷。

但在市場(chǎng)的另一面，無論是此前耐克選擇老將回歸、更早的安德瑪創(chuàng)始人、迪卡儂創(chuàng)始家族回歸、近期的昂跑創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)回歸，乃至于至今仍懸而未決的lululemon新掌門人——一個(gè)創(chuàng)始人至今仍虎視眈眈的位置，或許代表了全球?qū)用孢@種競(jìng)爭(zhēng)的一種趨勢(shì)，大家都愛運(yùn)動(dòng)風(fēng)的時(shí)候你好我好，生意規(guī)模越做越大固然挺好，但當(dāng)難以持續(xù)的苗頭出現(xiàn)，尤其是行業(yè)供給已經(jīng)開始出現(xiàn)過剩景象，許多運(yùn)動(dòng)品牌需要重新思考自己是誰，消費(fèi)者憑什么還要繼續(xù)選你？

相比國(guó)際品牌，中國(guó)品牌目前由于龐大的中國(guó)市場(chǎng)支撐和獨(dú)特運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上展現(xiàn)出更多穩(wěn)健性，本土品牌也在過去這近30年中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展中逐步從追趕者、挑戰(zhàn)者走向了頭部軍團(tuán)乃至守擂者，但上述挑戰(zhàn)仍然是它們接下來需要面對(duì)的，尤其是在未來走向海外，真正在全球迎戰(zhàn)其他對(duì)手之際。

以下為過去兩周多的運(yùn)動(dòng)品牌要聞：

賽事/活動(dòng)：

1、Outopia抱福腳跑山賽連續(xù)三年成功舉辦，主打純粹的山野體驗(yàn)

4月11日至12日，第三屆“Outopia抱福腳跑山賽”在杭州植物園舉行。這場(chǎng)20公里的越野賽不設(shè)排名、無ITRA積分、無頒獎(jiǎng)儀式，卻在報(bào)名開啟5分鐘內(nèi)被搶光1500個(gè)名額。

在越野跑圈，ITRA積分幾乎成為參賽的硬性門檻。跑者為了湊夠積分報(bào)名UTMB等頂級(jí)賽事，不得不在各地奔波刷比賽。參賽門檻越來越高，完賽率、爬升量、裝備配置成為跑圈日常焦慮的來源。Outopia和賽事方選擇放棄申請(qǐng)ITRA積分，避免賽事被“積分綁架”，讓跑者不必為了湊分而參賽，可以真正享受過程。

11日賽前活動(dòng)雖然趕上下雨，但跑者們熱情未減，近百位參與者在于雨中完成了獨(dú)特的電音八段錦互動(dòng)，音樂從舒緩漸至快節(jié)奏，養(yǎng)生與蹦迪的反差感十足；玄學(xué)酒局現(xiàn)場(chǎng)同樣熱鬧，通過玄學(xué)解讀和“一投就靈”等環(huán)節(jié)讓參與熱度持續(xù)高漲。這些活動(dòng)與“抱福腳”的名稱巧妙呼應(yīng)——賽道途經(jīng)靈隱寺、天竺路等祈福地標(biāo)，穿行于隱現(xiàn)云霧中的茶山、竹林與寺廟之間。20公里的距離和6小時(shí)的關(guān)門時(shí)間較為寬松，不少人中途擼貓、拜佛、拍照，悠然享受這條獨(dú)特的祈福賽道。

奧運(yùn)藝術(shù)體操團(tuán)體全能冠軍郝婷、冬奧自由式滑雪運(yùn)動(dòng)員劉夢(mèng)婷，藝人盧東旭及翟宇佳也來到現(xiàn)場(chǎng)，與跑者共同體驗(yàn)這場(chǎng)融合杭州文化與山野氣質(zhì)的越野跑聚會(huì)。

在眾多戶外品牌爭(zhēng)相贊助高難度、高積分賽事時(shí)，Outopia連續(xù)三年深耕一場(chǎng)“非標(biāo)準(zhǔn)”比賽，讓越野跑回歸到純粹的山野體驗(yàn)本身。

從成立開始Outopia就聚焦在越野跑并致力于建設(shè)越野跑社區(qū)。相較于傳統(tǒng)的賽事贊助方式，Outopia正在通過抱福腳跑山賽的深入合作，以獨(dú)特的賽事理念和內(nèi)容表達(dá)傳遞品牌的生活方式主張，將杭州的城市氣質(zhì)、年輕文化與戶外運(yùn)動(dòng)自然融合，形成一種既在地又開放包容的舒適體驗(yàn)。

對(duì)此Outopia 體育市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示，越野跑是一種連接世界的方式，也是一種更自由、更松弛的生活表達(dá)，“我們希望跑者不是來完成一場(chǎng)比賽，而是來度過一天屬于山野的生活。”而抱福腳跑山賽，正是這種精神在山野中的一次具象呈現(xiàn)。

2、2025年凱樂石在近20場(chǎng)頭部越野跑賽事累計(jì)穿著率居首，達(dá)40.64%

聚焦跑步裝備評(píng)測(cè)與賽事報(bào)道的平臺(tái)“極度配速”發(fā)布的2025年國(guó)內(nèi)越野跑賽事品牌鞋款榜單顯示，凱樂石旗下的FUGA跑山系列在近20場(chǎng)頭部賽事中，以40.64%的跑者穿著率位列第一，超過HOKA、薩洛蒙等國(guó)際品牌，這一數(shù)據(jù)甚至高于榜單中緊隨其后的四個(gè)海外品牌的總和，換句話說，每五位越野跑選手中就有兩位選擇凱樂石。

過去十多年，中國(guó)越野跑市場(chǎng)從零星賽事發(fā)展到800多場(chǎng)，參與人數(shù)新增近20萬，越野跑正從小眾運(yùn)動(dòng)走向大眾視野。在賽事經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)下，裝備、賽事、文旅串聯(lián)成一條千億級(jí)產(chǎn)業(yè)鏈。凱樂石在這個(gè)賽道上的市占率突破，標(biāo)志著本土品牌正在改變長(zhǎng)期由國(guó)際品牌主導(dǎo)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，凱樂石的產(chǎn)品研發(fā)聚焦于國(guó)內(nèi)跑者的實(shí)際需求。針對(duì)國(guó)內(nèi)山地環(huán)境濕滑陡峭，以及亞洲跑者腳型與歐美不同等特點(diǎn)，凱樂石對(duì)產(chǎn)品防滑與穩(wěn)定性等性能做了專項(xiàng)優(yōu)化，其放棄了輕量化上的部分優(yōu)勢(shì)，采用全掌防滑配置以增強(qiáng)濕滑路面的抓地力；同時(shí)自主研發(fā)了防前沖鎖定系統(tǒng)。這種將賽道作為實(shí)驗(yàn)室的做法，讓產(chǎn)品在環(huán)勃朗峰、巨人之旅等極限賽事中反復(fù)驗(yàn)證。2025年，中國(guó)跑者張偉強(qiáng)穿著凱樂石FUGA跑山鞋打破了巨人之旅330公里組別的亞洲紀(jì)錄，全程腳未起泡，產(chǎn)品的穩(wěn)定性得到直接印證。

在品牌建設(shè)上，凱樂石沒有依賴明星代言，而是通過跑者社群和線下訓(xùn)練營(yíng)積累用戶信任。其在全國(guó)多地設(shè)立的“磐石空間”從2022年至今已舉辦超過800場(chǎng)訓(xùn)練營(yíng)，累計(jì)覆蓋超3萬人次。2017年創(chuàng)立的“跑山幫”社群最初源于產(chǎn)品測(cè)試的需要，如今已有超過70位成員建立了自己的跑山社群，其中規(guī)模最大的達(dá)到2000人。

從早期的產(chǎn)品測(cè)試社群到遍布全國(guó)的訓(xùn)練營(yíng)，再到將莫干山跑山賽從地方性賽事培育為萬人級(jí)賽事，凱樂石逐步建立了一個(gè)以產(chǎn)品性能和跑者口碑為核心的生態(tài)體系。魔鏡洞察數(shù)據(jù)顯示，2024年凱樂石FUGA系列在主流電商平臺(tái)銷售額同比增長(zhǎng)269%。

資本/財(cái)報(bào)

3、傳ABG有意收購匡威，耐克CEO明確否認(rèn)出售

據(jù)彭博社報(bào)道，銳步母公司Authentic Brands Group（ABG）已向耐克表達(dá)收購匡威的意向，但前提是耐克啟動(dòng)出售流程。而在耐克2026財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上，集團(tuán)CEO Elliott Hill明確否認(rèn)出售傳聞，表示“匡威仍將是Nike家族的重要組成部分，我們對(duì)品牌的長(zhǎng)期發(fā)展前景充滿信心”。

4、Allbirds轉(zhuǎn)型AI算力租賃，股價(jià)單日暴漲超580%

在將鞋類品牌資產(chǎn)以3900萬美元出售給品牌管理公司American Exchange Group僅兩周后，Allbirds于4月15日宣布了更激進(jìn)的轉(zhuǎn)型計(jì)劃，公司將更名為“NewBird AI”，全面轉(zhuǎn)向人工智能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，主營(yíng)GPU即服務(wù)（GPU-as-a-Service）和AI原生云平臺(tái)，并已完成5000萬美元可轉(zhuǎn)債融資用于采購高性能GPU芯片。消息公布后，Allbirds股價(jià)盤中一度飆升超875%，收盤漲幅達(dá)582%，市值從不足2200萬美元飆升至約1.48億美元。

對(duì)此，部分市場(chǎng)觀察人士持謹(jǐn)慎態(tài)度。William Blair分析師Dylan Carden已停止對(duì)該公司進(jìn)行覆蓋追蹤，并指出股價(jià)上漲主要由極低的流通量、程序化交易和投機(jī)性炒作驅(qū)動(dòng)。AI基礎(chǔ)設(shè)施專家、Apolo公司CEO Bill Kleyman也表示，一家鞋企轉(zhuǎn)向AI基礎(chǔ)設(shè)施并非自然的業(yè)務(wù)延伸，5000萬美元在算力基建領(lǐng)域也遠(yuǎn)非充足。該轉(zhuǎn)型計(jì)劃尚需股東批準(zhǔn)。

5、安踏2026年Q1零售流水：安踏品牌高單位數(shù)增長(zhǎng)，F(xiàn)ILA低雙位數(shù)增長(zhǎng)

4月13日，安踏體育發(fā)布2026年第一季度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。期內(nèi)，安踏品牌零售流水同比增長(zhǎng)高單位數(shù)；FILA品牌同比增長(zhǎng)10%-20%；所有其他品牌（不含2025年后加入的品牌）同比增長(zhǎng)40%-45%。安踏主品牌從上季度的低個(gè)位數(shù)下滑反彈至高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，F(xiàn)ILA增速進(jìn)一步加快，迪桑特、可隆等品牌保持高速擴(kuò)張。庫存和折扣水平保持穩(wěn)定。

6、迪卡儂2025年?duì)I收凈利雙增，全球門店達(dá)1902家

迪卡儂集團(tuán)公布2025年業(yè)績(jī)，總商品交易額（GMV）按當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算增長(zhǎng)7.1%至207億歐元，凈銷售額增長(zhǎng)5.6%至168億歐元。EBITDA增長(zhǎng)21%至18億歐元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)16%至9.1億歐元。全球門店達(dá)1902家，業(yè)務(wù)覆蓋80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，全年售出12.3億件產(chǎn)品。

7、華利集團(tuán)2025年?duì)I收249.80億元，歸母凈利同比下滑超16%

4月10日，運(yùn)動(dòng)鞋制造商華利集團(tuán)發(fā)布2025年年報(bào)。全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入249.80億元，同比增長(zhǎng)4.06%；歸母凈利潤(rùn)32.07億元，同比下滑16.5%。公司表示，利潤(rùn)承壓主要因新工廠處于產(chǎn)能爬坡階段及產(chǎn)能調(diào)配安排，短期內(nèi)對(duì)毛利率造成壓力。全年銷售運(yùn)動(dòng)鞋2.27億雙，同比增長(zhǎng)1.59%。

公司表示，利潤(rùn)承壓主要因部分老客戶訂單調(diào)整，且較多新工廠處于產(chǎn)能爬坡階段。盡管利潤(rùn)承壓，但客戶多元化戰(zhàn)略成效顯現(xiàn)。戰(zhàn)略新客戶Adidas訂單快速放量，New Balance新躋身前五大客戶行列，推動(dòng)公司前五大客戶收入占比由79.13%下降至72.55%。受此拉動(dòng)，以客戶總部所在地劃分的歐洲市場(chǎng)營(yíng)收同比大幅增長(zhǎng)56.71%。

8、安踏丁世忠連續(xù)三日增持、特步丁水波增持200萬股

據(jù)聯(lián)交所權(quán)益披露，3月31日，特步國(guó)際執(zhí)行董事兼主席丁水波在場(chǎng)內(nèi)以每股均價(jià)4.49港元增持200萬股，涉資約898萬港元，持股比例升至47.27%。此前，安踏體育董事局主席丁世忠于3月26日至30日連續(xù)三日增持安踏合計(jì)200.64萬股，涉資1.514億港元，持股比例升至53.24%。

9、蘋果CEO庫克與耐克CEO希爾同步增持，合計(jì)買入近5萬股

4月14日，耐克提交至美國(guó)證券交易委員會(huì)的文件顯示，蘋果CEO庫克于4月10日以每股42.43美元買入2.5萬股耐克股票，斥資約106萬美元；耐克總裁兼CEO賀雁峰（Elliott Hill）于4月13日以每股42.265美元買入約2.37萬股，斥資約100萬美元。交易完成后，庫克直接持有耐克超13萬股，賀雁峰超26萬股。兩人合計(jì)增持近5萬股后，耐克股價(jià)盤后上漲2%。

10、阿迪達(dá)斯為上海交大130周年定制專屬系列

4月2日，上海交通大學(xué)建校130周年之際，阿迪達(dá)斯與交大深化戰(zhàn)略合作，為校隊(duì)打造足球、籃球等多品類專業(yè)裝備與領(lǐng)獎(jiǎng)服，并推出融入校訓(xùn)精神與校徽元素的130周年專屬定制系列。阿迪達(dá)斯大中華區(qū)董事總經(jīng)理蕭家樂表示，將以專業(yè)資源賦能校園體育。雙方合作始于2025年，此前已敲定代表隊(duì)建設(shè)、人才培養(yǎng)等方向。

贊助/代言

11、耐克ACG簽約越野跑名將姚妙，后者首戰(zhàn)破賽道紀(jì)錄獲亞軍

4月8日，耐克旗下戶外性能品牌ACG正式宣布簽約中國(guó)越野跑運(yùn)動(dòng)員姚妙，她將加入全天候越野競(jìng)速部（All Conditions Racing Department, ACRD）。姚妙是亞洲首位UTMB“三冠王”，ITRA女子50公里組別表現(xiàn)分排名世界第一。簽約后首戰(zhàn)，她于4月13日出戰(zhàn)美國(guó)Gorge Waterfalls 50K越野賽，以4小時(shí)11分46秒的優(yōu)異成績(jī)斬獲亞軍，并打破該賽事女子賽道紀(jì)錄。作為ACRD核心成員，她將參與ACG裝備的測(cè)試與研發(fā)，并攜手耐克“撒開腳丫”公益項(xiàng)目，激勵(lì)更多女孩參與運(yùn)動(dòng)。

12、FILA FUSION官宣田曦薇為潮流代言人

4月2日，潮流運(yùn)動(dòng)品牌FILA FUSION正式宣布青年演員田曦薇出任品牌潮流代言人。雙方同步發(fā)起“GO有‘曦’引力”活動(dòng)。

13、361°續(xù)約品牌代言人敖瑞鵬

4月8日，361°與演員敖瑞鵬的合作迎來新動(dòng)態(tài)，品牌宣布續(xù)約其品牌代言人身份。自2023年起，雙方就保持著緊密的合作關(guān)系。

14、探路者官宣黃景瑜為全球代言人

4月9日，探路者宣布演員黃景瑜出任全球代言人，黃景瑜熱衷戶外露營(yíng)與徒步，其硬朗形象與品牌“勇敢去探索”的精神相契合。

15、蕉內(nèi)官宣汪東城為品牌推薦官

4月9日，蕉內(nèi)正式官宣汪東城為品牌推薦官，當(dāng)晚空降抖音直播間推廣第五代涼皮防曬衣。該系列采用原紗防曬技術(shù)，UPF100+專業(yè)防護(hù)，搭配大方格透氣結(jié)構(gòu)，適配通勤與戶外場(chǎng)景。

16、Garmin簽約越野跑運(yùn)動(dòng)員張火話

4月10日，Garmin佳明宣布簽約中國(guó)越野跑運(yùn)動(dòng)員張火話。他曾在柴古唐斯括蒼越野賽三度奪冠，2024年UTMB CCC組別獲第五名。

17、耐克首度量產(chǎn)經(jīng)典鞋款Moon Shoe，官宣許光漢為代言人

耐克推出誕生于1971年的經(jīng)典鞋款Moon Shoe全新版本，首次實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并宣布演員許光漢成為品牌代言人。在宣傳片中，許光漢上腳演繹的正是這款首次量產(chǎn)的全新復(fù)刻版Moon Shoe。其由耐克聯(lián)合創(chuàng)始人比爾·鮑爾曼設(shè)計(jì)，標(biāo)志性華夫格外底源自廚房華夫餅機(jī)靈感，因賽道印記酷似月球表面而得名。此次復(fù)刻保留低幫廓形與華夫底紋路，以現(xiàn)代材質(zhì)升級(jí)。Moon Shoe已于4月2日正式發(fā)售。

18、李寧贊助湖北省城市足球聯(lián)賽，簽約日本羽毛球名將志田千陽

4月2日，李寧宣布成為湖北省城市足球聯(lián)賽助力方，為賽事提供專業(yè)裝備與運(yùn)營(yíng)支持。前一天（4月1日），日本羽毛球女雙名將志田千陽在個(gè)人社交媒體官宣簽約李寧。

19、卡爾美攜手福建城市足球聯(lián)賽，發(fā)布十隊(duì)定制球衣與比賽用球

4月9日，卡爾美體育宣布成為2026福建省城市足球聯(lián)賽（“閩超”）頂級(jí)戰(zhàn)略合作伙伴，并為賽事提供專業(yè)比賽用球及十支參賽隊(duì)伍的專屬戰(zhàn)袍。球衣設(shè)計(jì)融入福州、廈門、泉州等各地市的文化符號(hào)與地域特色，如福州“閩都藍(lán)”與三坊七巷紋理、泉州“刺桐紅”與花磚幾何紋樣等。

20、海瀾之家正式入局越野跑

海瀾之家旗下專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌“HLA POW瀾跑”作為核心合作伙伴亮相SKYLINE天際線越野系列賽發(fā)布會(huì)，獨(dú)家冠名巴松措與賀蘭山兩站高海拔賽事，為參賽選手提供全套專業(yè)裝備，并計(jì)劃收集反饋用于產(chǎn)品研發(fā)。

21、阿迪達(dá)斯被曝3年8100萬歐元贊助紅牛F1車隊(duì)

據(jù)德國(guó)《圖片報(bào)》披露，阿迪達(dá)斯已敲定與紅牛F1車隊(duì)的贊助協(xié)議，預(yù)計(jì)2027年生效，為期三年，年度贊助金額2700萬歐元，總投入8100萬歐元（約合人民幣6.3億元）。此前阿迪達(dá)斯已與梅賽德斯、奧迪兩支車隊(duì)達(dá)成合作。

法務(wù)

22、Lululemon中國(guó)回應(yīng)PFAS調(diào)查：國(guó)內(nèi)在售產(chǎn)品均不含永久性化學(xué)品

4月14日，針對(duì)Lululemon美國(guó)公司涉嫌使用全氟和多氟烷基物質(zhì)（PFAS）的相關(guān)指控，Lululemon中國(guó)方面回應(yīng)稱，品牌始終將消費(fèi)者的健康與安全置于首位，目前國(guó)內(nèi)所有在售產(chǎn)品均不含PFAS，且符合中國(guó)相關(guān)法律法規(guī)及國(guó)家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

渠道

23、全國(guó)首家李寧校園運(yùn)動(dòng)專業(yè)集合店在杭州開業(yè)，覆蓋九大運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景

4月7日，全國(guó)首家李寧校園運(yùn)動(dòng)專業(yè)集合店在杭州黃龍?bào)w育場(chǎng)正式開業(yè)。門店集結(jié)李寧集團(tuán)及非凡領(lǐng)越旗下多核心運(yùn)動(dòng)品牌，覆蓋足球、籃球、羽毛球、網(wǎng)球、匹克球、乒乓球、騎行、跑步、綜合訓(xùn)練九大核心運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景，提供從入門到賽事級(jí)的全品類專業(yè)裝備。

24、Allbirds深圳萬象天地開設(shè)全國(guó)首家快閃概念店

4月3日，Allbirds將在深圳萬象天地開設(shè)全國(guó)首家快閃概念店“城市漫游空間”。此前品牌已宣布將知識(shí)產(chǎn)權(quán)及部分資產(chǎn)以約3900萬美元出售給ABG，并將解散清算。2024年Allbirds已將中國(guó)區(qū)獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓給百麗時(shí)尚，后者接手后2025年中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)，并于3月官宣董潔為大中華區(qū)代言人。

25、美國(guó)高爾夫時(shí)尚品牌Malbon中國(guó)首家旗艦店登陸上海

3月26日，美國(guó)高爾夫生活方式品牌Malbon在上海靜安嘉里中心開設(shè)中國(guó)首家旗艦店，集零售、咖啡區(qū)與互動(dòng)推桿區(qū)于一體，打造“城市果嶺”復(fù)合空間。為契合本地市場(chǎng)，Malbon同步推出“小籠包”限定系列，將品牌經(jīng)典Buckets形象與上海特色小吃結(jié)合，配色融入梧桐灰、玉蘭白、克勒紅等城市色彩。

26、NNormal全球首店落地成都太古

4月3日，西班牙戶外品牌NNormal全球首家門店在成都太古里開業(yè)。品牌由越野跑傳奇Kilian Jornet與百年鞋履品牌Camper于2022年聯(lián)合創(chuàng)立，產(chǎn)品經(jīng)真實(shí)極端環(huán)境測(cè)試。店內(nèi)設(shè)跑步機(jī)試穿、訓(xùn)練數(shù)據(jù)展示等互動(dòng)區(qū)。

27、專業(yè)跑步品牌馬孔多全國(guó)首店落地北京朝陽大悅城

4月11日，創(chuàng)立于2015年的跑步品牌馬孔多（macondo）全國(guó)首家線下門店在北京朝陽大悅城開業(yè)。新店定位為跑者聚集地、裝備體驗(yàn)場(chǎng)和故事交流空間。

28、百年小白鞋品牌Keds中國(guó)首店落戶上海，成都店已圍擋

1916年創(chuàng)立、被譽(yù)為“小白鞋鼻祖”的美國(guó)品牌Keds已在上海合生匯開設(shè)全國(guó)首店，門店以純白主調(diào)搭配黑色標(biāo)識(shí)。該品牌曾推出世界首款量產(chǎn)帆布運(yùn)動(dòng)鞋，“sneakers”一詞由此誕生。此前Keds僅通過集合店和天貓渠道在華銷售，天貓店已關(guān)停，此次以直營(yíng)首店切入市場(chǎng)，成都首店也已圍擋。

29、Sweaty Betty中國(guó)內(nèi)地首店將落地上海靜安嘉里中心

英國(guó)高端女性運(yùn)動(dòng)服飾品牌Sweaty Betty在寶尊電商接手中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)半年后，宣布將在上海靜安嘉里中心開設(shè)中國(guó)內(nèi)地首家正式門店。該品牌此前曾于2021年在靜安嘉里中心開設(shè)限時(shí)快閃店，但始終未正式落地線下門店。

30、耐克關(guān)閉Nike Studios健身工作室項(xiàng)目

耐克已于3月27日關(guān)閉所有Nike Studios門店，包括西好萊塢、奧斯汀等地。該項(xiàng)目于2023年推出，由FitLab以加盟形式運(yùn)營(yíng)，主要用于測(cè)試線下實(shí)體健身市場(chǎng)。部分門店將轉(zhuǎn)為FitLab旗下健身品牌門店。耐克表示仍將繼續(xù)與Everlast Gyms、Fitness Park Spain等合作，在其場(chǎng)館配備力量訓(xùn)練器材。

31、北面全球首家鞋履概念店落戶大阪心齋橋

北面宣布將于4月25日在日本大阪心齋橋開設(shè)全球首家鞋履概念店“THE NORTH FACE FOOTWEAR SHINSAIBASHI”。門店配備日本Sidas 3D足部掃描設(shè)備，可分析足部形態(tài)，搭配認(rèn)證鞋匠提供科學(xué)選購建議，并提供Vibram Japan九種功能鞋底更換服務(wù)。店內(nèi)還將獨(dú)家發(fā)售奈良縣產(chǎn)低針數(shù)工藝襪，強(qiáng)化足部穿搭體驗(yàn)。

產(chǎn)品

32、阿迪達(dá)斯“CLIMACOOL未來美術(shù)館”亮相上海，首次系統(tǒng)性呈現(xiàn)清風(fēng)透氣科技平臺(tái)

4月10日，阿迪達(dá)斯于上海浦東美術(shù)館呈現(xiàn)“CLIMACOOL未來美術(shù)館”，以“生而呼吸，全面透氣”為核心理念，首次系統(tǒng)性展示CLIMACOOL清風(fēng)透氣科技平臺(tái)在運(yùn)動(dòng)表現(xiàn)、產(chǎn)品創(chuàng)新與未來美學(xué)上的持續(xù)進(jìn)化。發(fā)布會(huì)首次呈現(xiàn)CLIMACOOL創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣，其中全新CLIMACOOL風(fēng)巢鞋款基于3D打印晶格結(jié)構(gòu)與人體工學(xué)設(shè)計(jì)，優(yōu)化空氣流動(dòng)路徑，實(shí)現(xiàn)360度全方位透氣，較上一代輕約15%。游泳世界冠軍余依婷、中國(guó)女籃隊(duì)長(zhǎng)楊舒予等運(yùn)動(dòng)員參與現(xiàn)場(chǎng)體驗(yàn)。

33、美國(guó)品牌Alo推出首款越野跑鞋

美國(guó)健康生活方式品牌Alo推出首款越野跑鞋“Alo Trail”，定位“專為多地形運(yùn)動(dòng)設(shè)計(jì)的高性能鞋款”。產(chǎn)品采用大尺寸外底、速拉抽繩系帶及穩(wěn)定后跟夾，兼顧戶外抓地力與城市穿搭需求。Alo Trail于4月9日在品牌官網(wǎng)及全球門店發(fā)售，提供黑、白、灰三色，售價(jià)295美元。

人事

34、前阿迪達(dá)斯設(shè)計(jì)高管James Carnes出任PUMA新設(shè)創(chuàng)意總監(jiān)

4月13日，PUMA宣布設(shè)立“創(chuàng)意方向高級(jí)副總裁（Senior Vice President Creative Direction）”一職，由前阿迪達(dá)斯高管James Carnes出任，即日生效。Carnes將直接向首席品牌官匯報(bào)，負(fù)責(zé)品牌全局創(chuàng)意、創(chuàng)新與產(chǎn)品卓越性。他在阿迪達(dá)斯任職超二十年，曾主導(dǎo)多項(xiàng)設(shè)計(jì)。此舉被視為PUMA沖擊全球前三的重要戰(zhàn)略布局。

35、狼爪任命Sven Radtke為全球商務(wù)官

4月12日，德國(guó)戶外品牌狼爪（Jack Wolfskin）宣布任命Sven Radtke為全球商務(wù)官（CCO），統(tǒng)籌批發(fā)、零售、電商等全渠道管理。Sven Radtke在亞瑪芬體育任職超10年，曾任始祖鳥EMEA區(qū)域總經(jīng)理，熟悉高端戶外運(yùn)營(yíng)。

36、Nike任命Andy Caine為首席創(chuàng)新官，三年內(nèi)第三次更換首席創(chuàng)新官

4月12日，耐克宣布Andy Caine出任首席創(chuàng)意官，接替上任不到一年的Tony Bignell。Caine在耐克工作超20年，曾主導(dǎo)Mercurial足球鞋及Air VaporMax、Air Max 1000等產(chǎn)品。Bignell的離職標(biāo)志著耐克三年內(nèi)已更換三次首席創(chuàng)新官。Caine將向首席創(chuàng)新、設(shè)計(jì)與產(chǎn)品官Phil McCartney匯報(bào)。

37、Vuori任命首位首席產(chǎn)品官，此前已官宣Tom Holland為全球合伙人

4月14日，運(yùn)動(dòng)生活方式品牌Vuori宣布任命Heather Archibald為首位首席產(chǎn)品官，4月20日生效。Archibald將領(lǐng)導(dǎo)端到端產(chǎn)品組織，負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、開發(fā)、商品規(guī)劃、采購及生產(chǎn)戰(zhàn)略。她此前在Rothy's擔(dān)任首席產(chǎn)品與商品官，還曾在Title Nine、Restoration Hardware及Gap Inc.擔(dān)任產(chǎn)品領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。

6天前，即4月8日，Vuori已宣布簽約英國(guó)演員Tom Holland為多年期全球代言人，并授予其“創(chuàng)意、戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)合作伙伴”身份，深度參與品牌發(fā)展。雙方首個(gè)合作項(xiàng)目為2026春季廣告大片。

38、巴奴火鍋創(chuàng)始人杜中兵出任Kappa母公司中國(guó)動(dòng)向獨(dú)立非執(zhí)行董事

4月13日，Kappa母公司中國(guó)動(dòng)向發(fā)布公告，任命巴奴毛肚火鍋創(chuàng)始人杜中兵為獨(dú)立非執(zhí)行董事，任期一年。杜中兵將同步加入公司審核委員會(huì)及ESG委員會(huì)。杜中兵于2001年創(chuàng)立巴奴，目前擁有近150家直營(yíng)門店。

39、騎行品牌Rapha任命戶外資深高管Scott Mellin為董事會(huì)成員

英國(guó)高端騎行服飾品牌Rapha近日宣布，任命戶外行業(yè)資深高管Scott Mellin為董事會(huì)成員。Mellin擁有超過三十年品牌建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，曾在Salomon擔(dān)任全球首席品牌官，主導(dǎo)品牌的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與現(xiàn)代化升級(jí)。

40、Kontoor Brands整合Helly Hansen管理層

Kontoor Brands宣布對(duì)旗下品牌Helly Hansen進(jìn)行全球管理層調(diào)整。集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官Joseph Alkire的職責(zé)將擴(kuò)大，負(fù)責(zé)監(jiān)督Helly Hansen品牌的全球業(yè)務(wù)。同時(shí)，集團(tuán)任命Erinn Murphy為Helly Hansen高級(jí)副總裁兼全球財(cái)務(wù)與運(yùn)營(yíng)負(fù)責(zé)人，并同步負(fù)責(zé)投資者關(guān)系；Michael Karapetian的職責(zé)也進(jìn)一步擴(kuò)大，出任全球品牌與運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)及企業(yè)投資者關(guān)系副總裁。

41、Burton CEO John Lacy離職

美國(guó)單板滑雪品牌Burton宣布，在為品牌服務(wù)近29年后，首席執(zhí)行官John Lacy將離職。公司所有者、創(chuàng)始人Jake Burton Carpenter的遺孀Donna Carpenter將出任臨時(shí)首席執(zhí)行官，以確保平穩(wěn)過渡。John Lacy將繼續(xù)留任至6月底，協(xié)助完成交接工作。

42、Alo Yoga任命Jimmy Zhu為中國(guó)及北亞區(qū)總裁

美國(guó)高端瑜伽生活方式品牌Alo Yoga宣布，自4月1日起任命Jimmy Zhu為中國(guó)及北亞區(qū)總裁，直接向國(guó)際首席執(zhí)行官匯報(bào)，負(fù)責(zé)區(qū)域戰(zhàn)略與運(yùn)營(yíng)管理。Jimmy Zhu擁有18年亞太品牌建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，曾任紀(jì)梵希大中華區(qū)總經(jīng)理。Alo同步宣布將于2026年秋季正式進(jìn)駐大中華區(qū)市場(chǎng)，此前已在香港K11 MUSEA設(shè)立圍擋。

43、加拿大鵝任命Jason Archer為亞太區(qū)總經(jīng)理

Canada Goose宣布任命Jason Archer為亞太區(qū)總經(jīng)理，常駐香港，負(fù)責(zé)區(qū)域戰(zhàn)略與運(yùn)營(yíng)，向亞太區(qū)總裁匯報(bào)。Jason Archer擁有二十余年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，去年加入加拿大鵝擔(dān)任亞太區(qū)運(yùn)營(yíng)與業(yè)務(wù)發(fā)展高級(jí)副總裁，期間推動(dòng)該區(qū)域?qū)崿F(xiàn)雙位數(shù)營(yíng)收增長(zhǎng)。

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