五大車企2025年凈賺824億，四家增收不增利

2025年，我國汽車產銷量均突破3400萬輛，再創歷史新高，連續17年穩居全球第一。新能源汽車產銷超1600萬輛，國內新車銷量占比超過50%，成為市場主導力量。汽車行業收入111796億元，同比增長7.1%；利潤4610億元，同比微增0.6%。

行業“內卷”加劇引發的價格戰、盈利下行壓力持續凸顯。汽車行業銷售利潤率為4.1%，處于歷史低位，遠低于下游工業企業利潤率5.9%的平均水平。其中12月份僅為1.8%，同比下滑2.3個百分點。

五家頭部自主車企營收均創歷史新高，全部實現盈利，但多家凈利潤出現同比下滑，直觀呈現出行業分化。比亞迪以絕對規模領跑全行業，營收同比增長3.46%至8039.65億元，創下歷史新高；但呈現“增收不增利”特征，凈利潤同比下降18.97%至326.19億元，比上年少了將近70億，近四年來首次出現盈利倒退。

全年銷量460.24萬輛，同比增長7.73%，連續第四年蟬聯全球新能源銷冠。其中，海外銷量104.96萬輛，同比增長1.4倍，占總銷量比重超過兩成。得益于此，比亞迪海外業務營收同比上漲40.05%至3107.41億元，毛利率達19.46%，比國內市場高出約3個百分點。

吉利汽車追趕勢頭兇猛，營收同比增長25%至3452.32億元。年度銷量首次突破300萬輛大關，同比增長39%至302.46萬輛，其中，新能源銷量168.8萬輛，同比大漲90%，占比超過56%。銀河系列成為新能源業務的核心支柱，吉利星愿賣出465775輛，奪得全品類車型銷量冠軍。

不過，吉利汽車也出現“增收不增利”，凈利潤微增0.24%至168.5億元，行業價格戰，疊加渠道鋪設、技術研發投入大增（同比增長29%至176.2億元），是壓制利潤增長的主要因素。

奇瑞汽車是五強中唯一凈利潤高增的企業，凈利潤同比增長34.6%至190.19億元。2025年營收為3002.87億元，同比增長11.3%，其中，境外收入高達1574.2億元，占總營收比重52%。出口量134.4萬輛，同比增長17.4%，占總銷量（280.6萬輛）接近一半。截至2025年底，奇瑞汽車累計出口585萬輛，覆蓋120余個國家和地區，已連續23年位居中國品牌乘用車出口第一。

長城汽車2025年銷售新車132.4萬輛，再創歷史新高，新能源車型和海外銷量均為歷史最佳，單車收入達16.83萬元，同比提升約4500元。分品牌來看，哈弗依舊是重要支柱，銷量占比57.3%；其次是坦克17.6%、長城皮卡13.7%、魏牌7.8%、歐拉3.6%。

長安汽車全年實現銷量291.3萬輛，創近九年來新高，同比增長8.5%，連續六年實現同比正增長。其中新能源銷量突破百萬輛大關，同比增長51.1%至111萬輛；海外賣了63.7萬輛，同比增長18.9%，也是新高。分品牌來看，阿維塔超12萬輛，深藍汽車32.5萬輛，長安啟源突破41萬輛，同比分別增長63%、44.4%、42.6%。

不過同樣的，兩家企業雖然在2025年賣出了更多的車，營收創歷史新高，但盈利能力卻并未提升，均出現兩位數的同比下滑，呈現出典型的“增收不增利”特征。

中國汽車流通協會汽車市場研究分會的數據顯示，2026年第一季度乘用車累計零售422.6萬輛，同比下降17.4%，成為近十年來（除2020年）最差的開局表現。

吉利、比亞迪、奇瑞、長安、長城銷量分別為70.94萬輛（+0.7%）、70.05萬輛（-30.01%）、60.17萬輛（-3.0%）、55.75萬輛（-20.94%）、26.91萬輛（+4.79%）。在整體市場下行與競爭加劇的雙重壓力下，排名格局發生劇烈動蕩，我們將持續關注。