開勒股份中流擊水

富凱摘要：4月10日，中際旭創(chuàng)的大漲并沒能為開勒股份的投資者帶來共識。

作者|辛思路

本周，滬指累計漲2.74%，深證成指累計漲7.16%，創(chuàng)業(yè)板指累計漲9.5%。4903只個股實現(xiàn)上漲。

在本周漲幅前20的個股中，開勒股份、華遠控股、鍇威特、光智科技均漲超40%，而開勒股份以48.61%的漲幅位居首位。

公開信息顯示，開勒股份主營業(yè)務為大型工業(yè)風扇的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司表示，近年來公司通過參股投資方式聚焦半導體產(chǎn)業(yè)鏈，在光通信領(lǐng)域進行了前瞻性投資布局，于硅光子技術(shù)、高端電子元器件等細分賽道積累了相關(guān)技術(shù)和資源。

4月7日，開勒股份發(fā)布公告稱，公司擬通過向福建威泰思光電有限公司增資及現(xiàn)金收購其部分股東股權(quán)的方式，取得標的公司不低于51%的股權(quán)，使其成為公司控股子公司。本次交易預計不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

兩家威泰思

公開信息顯示，標的公司福建威泰思光電成立于2023年，注冊資本1000萬元，主營精密光學元器件研發(fā)、制造及銷售，可提供一站式解決方案；核心產(chǎn)品涵蓋光學棱鏡、透鏡等，廣泛應用于光通信、工業(yè)激光等領(lǐng)域，重點布局光模塊業(yè)務。該公司股權(quán)由6名股東持有，控股股東陳華民持股33.5%，監(jiān)事朱維鋒持股22%。

富凱財經(jīng)注意到，天眼查信息顯示，陳華民名下還有一家企業(yè)名為福州威泰思光電科技有限公司，成立于2015年，注冊資本100萬元，經(jīng)營范圍包括光電技術(shù)研發(fā)，光學產(chǎn)品、光學晶體、光學元器件、光學設(shè)備及配件、電子元器件、環(huán)保產(chǎn)品、節(jié)能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、批發(fā)、代購代銷等。該公司股權(quán)由2名股東持有，其中陳華民持股90%，朱維鋒持股10%。

在福州威泰思光電的官網(wǎng)上，至今寫著公司主要產(chǎn)品包括光學窗口片，透鏡，棱鏡，反射鏡，分光片等光學器件以及激光晶體和紅外產(chǎn)品，與福建威泰思光電的核心產(chǎn)品并無二致。

工商信息顯示，兩家公司的地址也非常相近，前者位于福建省閩侯縣南嶼鎮(zhèn)智慧大道20號16號樓101，后者位于福建省閩侯縣南嶼鎮(zhèn)智慧大道20號保利通信福州高新科技產(chǎn)業(yè)園16A棟。

福州日報今年3月20日的報道則顯示，威泰思光電成立于2009年，是扎根福州的光電產(chǎn)業(yè)“老兵”。據(jù)公司常務副總經(jīng)理朱維鋒介紹，公司的產(chǎn)品包括透鏡、柱面鏡、激光晶體、鏡頭和模組。

從工商信息來看，其常務副總經(jīng)理的身份應該屬于福建威泰思光電，而其參加美國西部光電展的記憶則屬于福州威泰思光電。

業(yè)績壓力仍在

開勒股份披露的2025年度業(yè)績預告顯示，實現(xiàn)歸母凈利潤770萬元-1000萬元，暫時止住連續(xù)下滑的頹勢，但其扣非凈利潤依舊為負，主業(yè)尚未真正修復。

財務數(shù)據(jù)顯示，開勒股份2021年至2024年的營收尚能維持相對穩(wěn)定，但凈利潤逐年下滑，2024年直接陷入虧損1053.06萬元，扣非凈利潤虧損1812.68萬元。

2025年，該公司通過開拓海外市場、控制三費等措施，在前三季報實現(xiàn)歸母凈利潤2162.67萬元，同比增長159.14%；實現(xiàn)扣非凈利潤1117.96萬元，同比增長2067.24%。但從全年業(yè)績預告數(shù)據(jù)來看，第四季度的扣非凈利潤出現(xiàn)了較大問題。

在這樣的業(yè)績壓力下，開勒股份加速尋找第二增長曲線，而半導體作為高景氣賽道，具備高毛利、高成長屬性，成為公司轉(zhuǎn)型的首選方向。

當前，光通信產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷"量價齊升"的黃金窗口。2026年全球光模塊市場規(guī)模預計達167億美元，同比增長29%；800G以上高速光模塊出貨占比將突破60%。上游光學元器件作為"物理底片"，其需求彈性遠超模塊本身。開勒股份此時卡位威泰思光電，正是要在產(chǎn)業(yè)鏈上游進行布局。

不過，公司密集布局半導體產(chǎn)業(yè)鏈，能否短期真正兌現(xiàn)業(yè)績?nèi)孕栌^察。最具代表性的則是杭州光之神，繼2024年虧損1686.61萬元之后，2025年前三季度虧損1544.65萬元。

威泰思光電在精密光學領(lǐng)域已有16年的技術(shù)沉淀，公司的光學元件已經(jīng)開始服務中際旭創(chuàng)、光迅科技等頭部光模塊廠商，未來的業(yè)績表現(xiàn)能否為開勒股份的業(yè)績充當“白馬騎士”的角色，市場還有一個逐步認識的過程。

4月9日，開勒股份股價高開超過15%，盤中非但沒能延續(xù)此前一天漲停的強勢，最后僅以上漲8%收盤，顯示出二級市場投資者的巨大分歧；4月10日，中際旭創(chuàng)的大漲依然沒能為開勒股份的投資者帶來共識，股價全天表現(xiàn)沉悶，最終以微跌0.71%收盤。

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