北京
本周A股市場在分化中走出強勢行情，科技成長風格全面占優。創業板指以9.50%的周漲幅領漲，科創50上漲8.62%，深證成指上漲7.16%，上證指數則相對溫和，上漲2.74%。成交方面，市場量價齊升，上漲家數遠超下跌家數，漲停個股顯著增多。
行業層面，科技與高端制造板塊成為核心驅動力。按照申萬一級行業分類，通信和電子行業漲幅均超過10%，分別為10.74%和10.64%，位居漲幅前列。普惠算力政策的落地，特別是對智算中心采用CPO技術的明確要求，為人工智能產業鏈提供了實質性支撐。機械設備、電力設備和傳媒行業漲幅均在6%以上，反映出市場對智能制造、新能源及AI應用的關注度提升。
與之相對，傳統防御性板塊表現明顯落后。銀行行業本周下跌1.13%，食品飲料微跌0.03%，資金從低估值高股息板塊流出，轉向更具彈性的成長方向。煤炭、交通運輸和公用事業漲幅均不足1%，同樣反映了板塊輪動特征。
港股市場延續反彈，恒生指數連升兩周，恒生科技指數上漲3.87%。半導體材料與設備、半導體產品兩個細分行業漲幅分別高達15.91%和13.71%，與A股科技主線形成呼應。不過，醫療保健技術板塊本周大跌15.80%，煤炭和貿易公司板塊也表現疲弱，顯示市場對高估值生物醫藥板塊的謹慎態度。
從市場情緒回暖的催化因素來看，中東地緣局勢的驟然緩和是最為關鍵的外部變量。4月8日，美、以、伊三方經巴基斯坦斡旋，達成為期兩周的臨時停火協議。伊朗方面同時宣布將在兩周內實現霍爾木茲海峽“安全通航”，這一消息被市場視為戰爭有望結束的開端，推動全球股市大幅反彈。
不過，停火協議宣布后，海峽并未如期大規模恢復通航，截至4月9日僅有10艘船舶通過，上千艘船只仍在波斯灣滯留觀望，前景仍取決于后續談判走向。可以說，中東局勢對A股影響最大的時刻或已過去。
展望后市，短期與中期的市場邏輯有所不同。就下周短期行情而言，市場大概率以震蕩消化為主。技術面上，上證指數在4000點附近面臨M頭頸線位壓力，周線級別需要完成上穿5周均線后的回踩確認。同時，美伊停火談判剛剛開啟，走向仍存變數；四月份又是年報和一季報的密集披露窗口，市場將從追逐題材轉向深耕業績。因此，下周更可能呈現震蕩整固格局，指數難以連續大幅上行。
從中長期來看，A股市場的配置價值已經明顯上升，行情的核心邏輯并未被破壞。此次大漲是外部風險溢價快速回落、科技主線再度強化、藍籌板塊業績風險進入尾聲這三股力量共振的結果。傳統經濟正逐步企穩，轉型領域投入持續加快，產業轉型與內需企穩具備打破滯脹風險敘事的有利條件。即便海外存在滯脹壓力，中國股市仍有望展現出例外韌性。隨著中東局勢緩和提供了重要契機，市場底部區域有望進一步夯實。
策略方面，短期操作不宜過于激進，尤其要避免追漲殺跌、頻繁交易。中期可圍繞產業景氣度逢低布局，重點關注電力鏈、先進制造以及部分調整充分的科技方向。
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