眾重磅股東加持“熱流道第一股”，恒道科技攜四大核心優勢上市

撰文：滕霄

編輯：叩叩財經編輯部

國內 A 股資本市場細分賽道再迎突破！

2026年4月7日，浙江恒道科技股份有限公司（以下簡稱 “恒道科技”）順利完成北交所上市注冊流程，正式啟動發行申購程序。

作為一家專注于注塑模具熱流道系統及相關部件研發、設計、生產與銷售的高新技術企業，恒道科技的成功上市，不僅將讓 A 股迎來 “熱流道第一股”，也有望借助資本市場的助力，進一步打破國內熱流道市場被外資品牌壟斷的格局。

過去幾年，恒道科技成長穩健，經營態勢持續向好。

據恒道科技此前向北交所遞交的上市申報材料顯示，2022 年至 2024 年，其營業收入分別為 1.42 億元、1.68 億元和 2.34 億元，三年營收復合增長率達 28.4%，扣非凈利潤也從 3870.2 萬元增長至 6887.8 萬元。

在即將正式掛牌北交所的關鍵節點，恒道科技又向投資者披露了一份業績亮眼的 2025 年年報：過去一年，公司繼續保持營收與利潤雙增長，實現營業收入 2.97 億元，同比增長 26.84%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤已近 8000 萬元，同比增長 15.01%。

在當前市場競爭格局下，恒道科技憑借成熟的熱流道技術，已在汽車等領域實現規模化銷售，國內熱流道市場占有率逐年提升。

“未來隨著熱流道技術在國內注塑模具行業的發展，公司將在深化與現有客戶合作的基礎上，持續拓展新客戶，同時延伸布局家電、3C 消費電子領域市場，不斷提升市場占有率。” 恒道科技在上市審核中就業績持續性向北交所解釋稱，“在行業持續擴容、公司市占率提升及海外業務拓展的共同驅動下，公司未來業績具備充足的增長潛力。”

1）四大核心競爭優勢助力行業突圍

熱流道系統作為注塑成型領域的核心關鍵部件，被譽為注塑模具的 “心臟”，其性能直接決定塑料制品的成型精度、生產效率與產品質量，廣泛應用于汽車、電子、醫療、包裝等多個下游領域，其中汽車行業是最核心的應用場景。同時，在一些新興領域，如醫療、航空航天等，熱流道技術也得到了一定的應用。

目前我國注塑模具大多采用冷流道，熱流道技術在注塑模具領域滲透率偏低，主要原因在于熱流道技術在國內產業鏈應用仍處于發展階段且成本較高，而冷流道在特定場景下具備成本優勢，因此熱流道整體滲透率不高。

然而，參考海外熱流道滲透率逐步提升的發展趨勢，熱流道系統在汽車、電子、醫療、高端包裝等領域必將成為主流方向，未來市場空間廣闊。

近年來，隨著下游制造業向精密化、高效化、綠色化轉型，熱流道系統滲透率持續提升，國內熱流道行業市場規模穩步增長，我國熱流道產量與市場規模均位居全球首位。根據 QYResearch 統計，2024 年我國熱流道銷量和市場銷售收入分別占全球的 46.46% 和 34.02%；國內熱流道銷售收入由 2019 年的 60.42 億元增長至 2024 年的 78.76 億元。未來隨著國內熱流道滲透率提升，市場規模預計將保持穩定增長，2030 年有望達到 114.43 億元。

一邊是廣闊的行業前景，另一邊，國內熱流道市場長期被外資品牌壟斷。頭部外資企業憑借技術先發優勢與品牌積累，占據國內中高端市場主要份額，國內企業多集中于中低端領域，行業集中度偏低，缺乏具有全國影響力的龍頭企業。

在此背景下，恒道科技從眾多強勢外資品牌與快速成長的國內同行中脫穎而出，在熱流道領域樹立了良好的行業口碑，獲得眾多優質客戶認可，正逐步實現國產品牌替代的行業突破。

一路走來，恒道科技依靠的正是四大核心競爭力。

熱流道行業屬于技術密集型行業，涉及材料科學、機械制造、熱力學、電子控制等多個學科，技術壁壘較高，核心技術主要體現在溫度控制精度、熔體流動均勻性、模具適配性等方面。而技術研發能力，正是恒道科技在外資品牌包圍中成功突圍的關鍵，也是其核心競爭力之一。

公開信息顯示，恒道科技成立于 2010 年，深耕熱流道行業多年，通過持續研發投入與工藝積累，已形成深厚技術儲備，掌握多色熱流道系統技術、光導注塑模具熱流道系統技術、熱流道系統成型與流道排布分析技術、熱流道系統無死角技術、熱流道系統精準溫控技術、熱流道驅動系統控制技術等多項核心技術。公司先后獲評國家級專精特新 “小巨人” 企業、浙江省重點支持 “專精特新” 中小企業、浙江省 “隱形冠軍” 企業、浙江省創新型中小企業。

近三年，恒道科技研發成果豐碩。

依托多色熱流道注塑核心技術的 “尾燈三色熱流道系統” 獲評 “2023 年度浙江省首臺（套）裝備”；依托熱流道驅動系統控制技術等形成的 “采用行程可調氣缸的熱流道系統” 入選 “2025 年度浙江省優秀工業新產品名單”，成為 25 項先進交通裝備創新成果之一；依托光導注塑模具熱流道系統技術，與企業、院校合作完成的 “厚壁聚合物光學產品精密注射成形技術與裝備”，經中國機械工業聯合會鑒定為 “技術難度大、創新性強，整體技術處于國際先進水平”。

品牌與客戶資源優勢，是恒道科技在激烈市場競爭中勝出的第二大核心優勢。

熱流道系統是熱流道注塑模具的核心部件，其產品質量與穩定性直接影響下游模具注塑穩定性與塑料件外觀質量，因此下游客戶對熱流道系統的技術穩定性、制造工藝、質量管控能力要求較高，尤為重視熱流道廠商的品牌認可度。

恒道科技憑借技術優勢與穩定的產品質量，經多年市場深耕，已形成良好的品牌口碑與客戶積累，先后成為國內外知名汽車主機廠、汽車零部件企業及注塑模具廠的配套供應商。公司主要客戶包括比亞迪、安瑞光電（三安光電全資子公司）、嘉利股份、星宇股份、海泰科、格力電器等知名企業，產品配套應用于比亞迪、上汽大眾、上汽通用、理想、蔚來、奇瑞等主流汽車品牌。

產品質量是贏得客戶的基礎，而要深度綁定大客戶，快速響應的服務能力同樣至關重要。

這也是恒道科技在長期經營中構建的第三大核心競爭力。

憑借深厚的行業技術積累，恒道科技已具備快速響應客戶定制化需求、同步開展方案設計的能力，在獲取客戶產品需求時即可同步進行流道布局與成型設計，為客戶提供優質方案，提升開發效率與成功率，節約項目開發成本。

同時，公司已搭建完善的營銷服務網絡與快速響應機制，組建了專業能力突出、技術水平過硬的售后技術服務團隊，并在全國多個重點城市設立服務網點，可及時響應客戶需求，解決熱流道產品使用過程中出現的問題。

“在當前國內熱流道系統市場競爭中，公司相較外資品牌具備快速響應的服務優勢，為公司維護客戶關系與市場拓展奠定了良好基礎。” 恒道科技表示。

最后，公司在生產環節同樣具備顯著優勢。

恒道科技憑借在汽車熱流道領域的技術實力，核心技術指標已基本達到或接近外資品牌水平，成功切入高端熱流道市場，并通過主流主機廠及一線零部件供應商認證。同時，公司以定制化服務與快速響應機制增強客戶黏性，憑借高效生產能力將訂單轉化為高質量交付成果。

從技術、客戶、服務到生產，恒道科技四大核心優勢環環相扣，共同構筑起業務持續發展的良性循環，為未來業績穩定性提供了堅實支撐。

隨著此次登陸北交所，恒道科技將獲得資本加持，為持續發展提供充足資金保障，有望進一步加速產能擴張、技術升級與市場開拓，持續提升核心競爭力與行業地位。

2）多位重磅股東加持，看好發展前景

憑借扎實的技術實力與廣闊的市場前景，恒道科技近年來的投資價值已獲得多家重量級投資機構青睞。

在公司即將登陸北交所之際，其股東名單中共有 3 家私募投資基金，分別為臺州華睿灃收股權投資合伙企業（有限合伙）（下稱 “華睿灃收”）、杭州元璟中小企業發展股權投資基金合伙企業（有限合伙）（下稱 “杭州元璟”）和新昌頭雁創業投資合伙企業（有限合伙）（下稱 “頭雁創投”）。

三家投資機構背景均不容小覷。

華睿灃收、頭雁創投于 2023 年 11 月通過增資擴股方式入股恒道科技，入股時公司估值已近11億元。

目前，華睿灃收持股 216 萬股，占比 5.5%，為公司第二大股東；頭雁創投持股 108 萬股，為第八大股東。

華睿灃收的普通合伙人為浙江富華睿銀投資管理有限公司（下稱 “浙江富華”）。浙江富華成立于 2015 年，法定代表人為宗佩民。

宗佩民在國內投資界可謂響當當的人物。

作為中國民營創投的開創者之一，宗佩民于 2002 年創立華睿投資，為浙江省首家民營創投機構，現任浙江省股權投資協會、浙江省風險投資協會常務副會長，浙商全國理事會投資委員會主席，浙江省轉型升級產業基金咨詢專家，中國證券投資基金業協會創業投資專業委員會委員等職。近年來，宗佩民多次入選「投資界 TOP100」年度投資人榜單。

浙江富華是華睿投資旗下專注于創業投資管理的平臺，聚焦硬科技領域，深耕長三角；而華睿投資是浙江省最早開展創業投資的民營投資管理機構。

頭雁創投由三花控股集團有限公司（下稱 “三花控股”）控制，三花控股同時也是深交所上市公司三花智控（SZ.002050）的控股股東，三花智控目前市值已超1800億元。

杭州元璟是三家機構中最晚入股的一家。

2024 年 6 月 18 日，杭州元璟通過股權轉讓方式受讓老股東 190.31 萬股，成為第四大股東。

談及入股邏輯，杭州元璟表示：“看好熱流道行業及公司發展前景，認為投資公司未來可實現良好投資回報。”

杭州元璟隸屬于元璟資本。元璟資本成立于 2015 年，由阿里巴巴聯合創始人吳泳銘發起設立。

工商信息顯示，杭州元璟的執行事務合伙人為杭州圓璟三久管理咨詢合伙企業（有限合伙）（下稱 “圓璟三久”），杭州鴻珊投資管理有限公司（下稱 “杭州鴻珊”）持有圓璟三久 84% 份額。

杭州鴻珊的實際控制人為吳泳銘。

公開信息顯示，吳泳銘 1975 年出生，畢業于浙江工業大學，為阿里巴巴集團 18 位創始人之一、集團合伙人及首位程序員。現任阿里巴巴控股集團首席執行官，兼任淘天集團董事長、阿里云董事長兼首席執行官，同時擔任本地生活集團董事、國際數字商業集團董事、Alibaba Token Hub（ATH）事業群負責人。