廈航，又賺了！

廈門航空是南航旗下最大的子公司。

從機隊規模來看，廈門航空（含旗下公司）位列南航、東航、國航、海航、深航之后，是國內第六大航空公司。

截至2025年12月底，廈航共有224架飛機，其中：

廈航自身178架

旗下河北航空28架

江西航空18架

廈航機隊占了南航972架飛機的23%

廈航在南航版圖中，地位可謂是舉足輕重。

從某種意義上來說，南航業績能否領先于國航、東航，廈航起著決定性作用。

那么，2025年廈航經營業績怎么樣呢？

整體來看，可以得出這兩個結論。

一是廈航本部連續盈利。

從1987年到2025年，廈門航空本部，也就是不含下屬投資公司業績，實際上主要是剔除河北航空、江西航空這兩家公司之外，連續39年實現盈利，這是國內民航獨一無二的紀錄，在全球民航業也屬翹楚。

有人說，這全是廈航財務人的功勞，他們是在秀財技。

對此，翼哥表示反對。

就像有人說某人偽善，但如果他一輩子偽善，他到底真善還是假善？

其實，調賬也好，賣資產也罷，你可以做一時，連續39年都能實現盈利，可能嗎？

畢竟這四十年來，也是我國真正有現代意義上航空公司的時代。

經歷了亞洲金融、美國次貸危機、兩次疫情，其他油價、地緣政治等等影響更不計其數了，但只有廈航是唯一能在這些挑戰中都順利過關的。

如果是做賬這么簡單的話，那么所有的上市公司只招聘財務人就行了。

那些虧損的上市公司都做做賬，不是就不要被處罰，不要退市了嗎？

事實上，有許多公司也做過假賬，但只騙得了一時，騙不了一世，后面暴雷的事件層出不窮。

對于廈航為何實現盈利，翼哥寫了許多文章，大家有興趣可以搜索看一看。

不要對別人的優秀老是抱有陰暗的心理。

二是廈航整體盈利增長。

根據南航公布的2025年年報的數據，2025年廈航不僅實現了盈利，而且利潤在增長。

2025年，廈航凈利潤7.79億元。

實際上，如果看過去四年的數據。

2020年，廈航凈虧1.77億元。

2021年，廈航凈虧9.36億元。

2022年，廈航凈虧21.2億元。

2023年，廈航凈利4.79億元。

2024年，廈航凈利6.97億元。

注：2020-2023年剔除旗下子公司后，廈航是盈利的。

有沒有發現，在年份不好的時候，廈航虧得比別人少。

2022年，虧得甚至還比民營企業春秋航空少。

在年份好的時候，廈航賺得比別人多。

2025年，民航整體雖然盈利了65億元，但還是冷熱不均。

利潤主要來自于全貨運航空公司。

全民航賺錢的沒有幾家，但廈航就賺錢了，利潤還在增長了。

難道這也是財務人做做賬就能做出來啦？

那我們再看看廈門生產經營數據。

一是生產量穩定增長。

2025年，廈門航空：

運輸旅客4716萬人次，占南航的27.2%。（在南航的占比越來越高）

貨郵運輸量24萬噸，占南航的12.2%。

旅客周轉量810億客公里，占南航的24.5%

圖片

二是業績明顯改善。

2025年，廈門航空：

營業收入386.97億元，同比增長6.2%

凈利潤7.79億元，同比增利8000萬元。

三是資產負債狀況良好。

截至2025年底，廈門航空：

總資產677.87億元

凈資產214.14億元

資產負債率68.4%。

這樣的資產負債率，在全行業應該屬于最低的幾家公司之一了。

實際上，廈航之所以一直保持行業領先的盈利能力，是多方面因素造成的，也是綜合能力比較強的緣故。

所以，很多公司都想模仿廈航模式，但全民航未來肯定不會有第二家廈航！