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中國人民銀行貨幣政策委員會2026年第一季度例會日前召開。會議研究了下階段貨幣政策主要思路,建議發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng),綜合運(yùn)用多種工具,加強(qiáng)貨幣政策調(diào)控,根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況,把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和時機(jī)。經(jīng)濟(jì)之聲《財經(jīng)態(tài)度》就此采訪了上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛。
曾剛認(rèn)為,應(yīng)對地緣沖突加劇、外部不確定性上升帶來的變化,要抓好擴(kuò)大內(nèi)需、夯實(shí)國內(nèi)增長基礎(chǔ)等一系列關(guān)鍵,因此在貨幣政策方面,既要加大逆周期調(diào)節(jié)力度,也要突出政策精準(zhǔn)性與傳導(dǎo)效率。
會議提到,保持流動性充裕,使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。曾剛表示,目前我國寬松貨幣政策的實(shí)施仍有較大空間。一方面,在推動物價溫和回升過程中,實(shí)際利率仍有進(jìn)一步下降可能;另一方面,存款準(zhǔn)備金率以及一些結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、公開市場操作等,均可用于維持市場流動性充裕。
從中長期角度,曾剛建議,進(jìn)一步提升貨幣政策有效性,需要與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等做好協(xié)同。還應(yīng)進(jìn)一步完善相關(guān)評價指標(biāo),確保資金真正流向科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域;另一方面,金融機(jī)構(gòu)要提升對科創(chuàng)企業(yè)、綠色項(xiàng)目等的識別能力,打通政策落地“最后一公里”。
會議還明確,規(guī)范信貸市場經(jīng)營行為,降低融資中間費(fèi)用,促進(jìn)社會綜合融資成本低位運(yùn)行。曾剛表示,目前貸款利率處于相對較低水平,但現(xiàn)實(shí)中,企業(yè)和個人的融資成本不止于此,還涉及擔(dān)保費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、滯納金等,這類“隱性成本”會推高實(shí)際融資負(fù)擔(dān)。而通過加強(qiáng)監(jiān)管、提升融資成本透明度,對不合規(guī)行為進(jìn)行約束,有助于真正降低社會綜合融資成本,提升利率政策傳導(dǎo)效率。
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