廣東
近期，創新藥板塊備受關注。CXO龍頭藥明康德3月23日晚間披露，2025年營業收入454.6億元，同比增長15.8%，凈利潤同比增長107.2%，其中TIDES業務（多肽/寡核苷酸）翻倍增長。在手訂單充沛，2026年業績指引樂觀，收入增速指引達18%-22%，盈利能力保持穩健，進一步驗證CXO企業高景氣。
此外，中國創新藥企業獲取海外大額訂單的消息不絕于耳，無論金額還是數量都再創新高，顯示中國藥企的研發實力正獲得全球巨頭認可。2026年第一季度，國產創新藥出海訂單交易總金額達573億美元，同比增長135%，出海邏輯也正從“單品授權”邁向“平臺輸出”與“全球權益深度捆綁”的新階段。
驅動創新藥行業的長期核心邏輯或并未動搖，具體來看：
首先，跨國大型藥企仍面臨著嚴峻的專利懸崖，“補貨”需求依然剛性。而中國憑借高效、低成本的研發體系，能夠提供從早期靶點到后期臨床產品的豐富“彈藥”，且臨床審評效率超外海，這種供需關系是長期結構性的，相對不會因為短期市場波動而改變。
其次，中國創新的全球競爭力持續驗證。今年以來達成的多項出海訂單交易就是力證。盡管近期市場對這些消息已經逐漸鈍化，但這些訂單并非終點，而是起點，后續合作方在海外推動的臨床進展和數據讀出，或將持續為相關公司帶來催化劑。
再者，政策環境依然友好。2026年政府工作報告多次提及支持創新藥發展，并將生物醫藥升格為“戰略新興產業”，為行業長期發展奠定了基調。
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