AI、電商、大廠的行業真相與未來機遇｜東哥飯局124期

來源：東哥筆記

作者：李成東

十三·東哥飯局124期（北京站）

本期部分嘉賓：

• 朱亞東：數元靈集團創始人兼CEO，前阿里巴巴算法負責人，主導手淘首頁“猜你喜歡”、天貓個性化推薦等核心業務，國內AI算法領域領軍人物。
• 黎科峰：數勢科技創始人，前京東集團副總裁、技術委員會主席，從0到1搭建京東技術中臺；曾任百度云計算創始成員、平安金融科技CTO，三星第一代智能手機操作系統研究者。
• 李明順：行行AI/順福資本創始人，25年互聯網連續創業者，曾任網易高管，創立好貸網獲超6000萬美元融資，早期投資火幣網、花瓣網等知名項目，現聚焦AI人才培養與投資。
• 屈田：ATM Capital創始人，阿里戰投創始成員，主導美團、UC、搜狗等早期投資；2017年創立東南亞專注基金，管理超10億美元，早期投資極兔速遞等頭部企業。

本期飯局主要討論了AI賽道競爭格局、大廠戰略布局、電商行業深層矛盾，以及投資創業的實戰思路。

包括：字節/阿里/騰訊的核心競爭邏輯，AI賽道的閉環壁壘與出海機遇，電商去中間化趨勢，投資創業的避坑策略，以及行業底層的生態與效率競爭邏輯。

注：以下內容為脫敏干貨梳理

大廠棋局：字節的取舍，阿里的底牌，騰訊的邏輯

國內互聯網大廠的競爭，早已從流量爭奪進入到技術、生態、算力的全維度博弈。

字節跳動：極致管控，內部平衡

財務體系由核心團隊專屬把控，對外賬目高度統一。早期為拿下標桿客戶，不惜接受SAP數千萬年費報價，卻也憑借極強砍價能力把控合作成本。春晚冠名風波后的股權調整，折射出大廠與監管之間的微妙關系。

內部管理上，字節擁有1萬余人標注團隊、約1.5萬審核團隊，管理效率驚人。但在AI戰略上，字節正面臨一場“左右互搏”——算力到底給豆包還是給龍蝦？豆包聚焦C端消費場景，定位為信息獲取入口；龍蝦則瞄準生產力工具，服務于專業場景。算力有限，二者都在搶資源。現場對此分歧明顯，有嘉賓認為豆包難成入口，龍蝦才是未來。

字節與豆包的關系，是一個以算力資源為核心的發展邏輯，而非簡單的產品邏輯。

阿里：算力閉環，軟硬結合

國內算力儲備的絕對龍頭。據東哥飯局嘉賓透露，阿里拿下了進入國內的大部分英偉達高端算力卡，占比或達80%。海外AI業務布局深入，成為東南亞核心代理之一。開源生態完善程度國內領先。

集團重組的核心目的，就是牢牢掌握算力入口——無論哪家大模型最終勝出，都繞不開阿里的算力體系。

騰訊：流量為王，拿來主義

沒有核心大模型技術，卻憑借微信、QQ的十億級日活，成為AI流量分發的核心玩家。企微因與微信打通，日活突破1億，成為營銷型、消費型企業的核心辦公工具，讓飛書、釘釘難以抗衡。

面對AI風口，騰訊不糾結于自研，而是快速包攬海外優秀模型與開源產品，以“無邊界采購”的方式在AI時代占據流量分發的核心位置。

AI賽道：閉環為王，算力為核，出海成解

AI時代的行業邏輯已徹底重構，閉環生態、核心算力、海外布局，成為決定企業能否突圍的三大關鍵。

AI的本質是去中間化

AI縮短產業鏈條，去掉中間環節，全流程閉環的公司將成為最終贏家。單一的賦能型、工具型公司，發展空間將愈發狹窄。

未來商業格局會呈現“一家公司變成一個行業”的趨勢——頭部企業整合從上游技術到下游應用的全產業鏈資源。比亞迪的全產業鏈整合、拼多多的工廠直連模式，都是這一邏輯的體現。

算力是核心壁壘

國內1-3月的算力需求因AI暴漲40%，算力消耗已趕超美國。龍蝦的算力消耗是豆包的10-100倍。在同一算法量級下，算力的差距無法通過技術彌補。

國內大廠算力儲備差距懸殊——阿里憑借極致的資源整合能力占據絕對優勢，字節次之，騰訊算力儲備明顯不足。

內卷出海，是AI創業的核心生存邏輯

國內大模型研發門檻大幅降低，大廠免費產品讓中小創業公司難以在To C賽道立足，To B業務也陷入性價比極低的內卷。

海外市場存在巨大平替機會——國內企業可憑借技術與成本優勢，做出海外大模型平替產品，以1/5成本實現競品90%的功能。低價、高可用、好用的產品，將成為國內企業出海AI賽道的關鍵競爭力。

賽道分化已成定局

消費級與生產力工具賽道徹底割裂。豆包等產品聚焦普通用戶的信息獲取，龍蝦則成為專業場景的生產力工具。垂直領域的AI Agent，將成為未來的重要增長點，短劇、電商、金融等場景，都將誕生專屬的AI應用。

電商江湖：去中間化成必然，合規與模式決定生死

電商行業的競爭，早已從價格戰、流量戰進入到模式戰、合規戰。

拼多多：去中間化的極致體現

直接對接工廠，去掉所有中間賣家。據現場東哥飯局嘉賓分析，拼多多模式下，工廠直供價格約為淘寶售價的1/2、京東售價的1/3。員工數僅為阿里1/10，年凈利潤卻超1000億。

算法團隊多為字節前員工，精準匹配微信流量與工廠供應鏈，成為消費降級時代的標桿。

阿里與京東：傳統模式的轉型困境

阿里電商效率相對較低，中間環節較多，靠賣家投廣告維持發展，GMV份額持續下滑，成為拼多多、抖音分流后的“接盤者”。旗下各業務板塊相互吸血，金融、物流從商城抽離資源，讓商城股價持續承壓。

京東的核心優勢在于3C、家電自營與物流體驗。但內部物流對商城的高價壓價、業務板塊的持續調整，以及商城業務增長放緩，都折射出市場對其商業模式的重新審視。

行業共識：去中間化是必然趨勢

未來頭部平臺將直接對接工廠，中小商家的生存空間被持續擠壓，只有具備規模與供應鏈整合能力的企業才能存活。

合規將成為電商企業的生命線——數據安全、資金監管、反壟斷，都將決定企業的生死。同時，同城電商成為新的競爭焦點，3C、家電、生鮮等品類，將成為關鍵戰場。

投資與創業：避坑內卷，聚焦閉環，扎根海外

在當下的商業環境中，投資與創業的邏輯已徹底改變，核心可總結為：避坑內卷、聚焦閉環、扎根海外。

投資策略

賽道選擇是第一要務：避開國內內卷的To C、通用大模型賽道，聚焦海外AI、企業級AI應用、垂直領域AI Agent。

二級市場優先買入算力、閉環生態的頭部大廠；一級市場則采取“快決策、小金額、廣撒網”的策略，天使投資平均30萬美金，重點孵化后跟進。

地域布局上，國內聚焦北京、深圳等科創城市，海外重點布局東南亞、中東等新興市場。

AI賽道判斷核心模型：只有模型、只有算力遠遠不夠，真正實現從技術到商業的閉環，才是值得投資的好標的。

投資傳統行業數字化轉型的關鍵：是說服二代企業家——一代企業家對技術接受度低，而海外留學歸來的二代，懂數字化、愿嘗試，是核心決策群體。

創業策略

國內創業，要避開大廠的生態內卷，不做“寄生蟲”式業務。聚焦To B的企業數字化服務，為央國企、傳統大企業做AI經營分析、數據治理，利用大廠技術落地傳統行業；同時可布局醫療、教育等強監管領域，借助公益、校友資源打破行業壁壘。

海外創業，則要抓住平替機會，做出海外大模型平替產品，以更低成本、更高可用性，為中國企業出海提供本地化模型與應用服務。

創業團隊的構建與核心資源，是好的創業資產——全部依賴外部資源實現的營收，并非真正的創業資產。

To B業務的核心思路

直擊老板痛點，提供直接結果，而非復雜的技術方案。

傳統企業數字化轉型的關鍵，是說服二代企業家——一代企業家對技術接受度低，而海外留學歸來的二代，懂數字化、愿嘗試，是核心決策群體。

美團 VS 攜程：酒旅賽道的模式較量

酒旅賽道的競爭是本地生活流量模式與傳統OTA模式的正面交鋒，成為電商與本地生活賽道競爭的重要縮影。

攜程憑借多年積累，牢牢把控中高端酒店資源和商旅用戶，核心依賴商家傭金分成，但流量入口優勢逐漸弱化，本地生活場景滲透不足。

美團則依托本地生活流量池和即時配送生態，以低價流量吸引中小商家，在酒店合作中更傾向于與配合度高的商家建立深度綁定，通過流量資源傾斜換取排名優先權，對未達成深度合作的商家則在推薦權重上自然有所側重。憑借這一策略，美團快速搶占中低端酒旅市場份額。

此外，美團酒旅業務還面臨多面競爭：京東入局同城電商直接沖擊其市場份額，阿里豪擲重金入局本地生活，進一步加劇賽道內卷。美團的激進擴張模式，在多方競爭的壓力下，正面臨可持續性考驗。

醫療數據：一個隱秘的賽道

醫療健康賽道作為高壁壘、強監管的優質賽道，機會集中在醫院精細化管理、基層專科服務、AI醫療場景落地，而打破行業壁壘的核心，在于信任建立與資源深度鏈接。

以前醫院靠撥款，不需要精細化管理。疫情期間，很多地方政府給醫院貸款建基礎設施，現在貸款要還了，醫院不得不開始算賬。

“沒有一家三甲醫院不被醫保罰過，有的醫院一罰就是上千萬?！?/p>

所以醫院開始重視經營分析，需要數據工具。但醫院的IT系統（HIS）被老牌廠商壟斷，數據打通很難，而且醫院對數據安全極度敏感。

行業底層邏輯：所有競爭，最終都是生態與效率的競爭

這場東哥飯局的諸多分享，最終都指向一個核心的行業底層邏輯：無論是AI、電商，還是傳統行業，所有的競爭，最終都是生態與效率的競爭。

字節的生態布局、阿里的算力閉環、拼多多的供應鏈整合，本質都是通過構建專屬生態，實現效率的最大化；而那些被市場淘汰的企業，要么是生態布局缺失，要么是效率低下，無法適應行業的發展節奏。

AI時代的閉環生態，電商行業的去中間化，投資創業的聚焦海外，都是為了在復雜的商業環境中，找到效率最優、風險最低的發展路徑。

同時，行業的發展也讓我們看到，技術的價值，最終要落地到商業場景。大模型、算力、AI Agent等技術，若不能與具體的商業場景結合，不能為企業帶來實際的效率提升、為用戶帶來實際的價值，最終都將淪為“空中樓閣”。

而那些能夠將技術與場景深度結合，實現從技術到商業的閉環，從上游到下游的整合的企業，終將成為行業贏家。

總結

當下的商業世界，變化日新月異，但底層的邏輯始終未變：做好生態，提升效率，扎根價值，方能在時代的浪潮中站穩腳跟。

無論賽道如何變化，唯有抓住本質，方能行穩致遠。

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