江蘇
成立已經九年半的南華基金，這幾年一直狀態不好，監管處罰、業績虧損、原董事長涉案、產品規模不達標及運營風險等方面被市場持續關注。進入2026年后，公司持倉的前四大股票全部下跌，且跌幅較深，這讓旗下重倉基金的持有人再度陷入虧損的焦慮之中。
年報又虧損
為什么“又”呢？因為自 2016 年成立以來，南華基金多數年份處于虧損狀態。
3月27日晚間，南華期貨公布2025年全年業績。與此同時，南華基金的具體經營情況也浮出水面。截至2025年末，南華基金總資產23784萬元，凈資產22085.94萬元，營業收入5535.68萬元，凈利潤為-1730.08萬元。截至2025年12月底，南華基金存續公募基金規模191.36億元。
公告還表示，南華基金作為國內首家由期貨公司全資控股的公募基金管理公司，充分發揮公司在期貨及衍生品方面的專業優勢，穩步推進相關業務拓展，逐步發展成為公司在財富管理領域的重要抓手；資產管理業務與經紀業務、證券投資基金代銷業務逐步形成業務協同，緊跟市場創新趨勢，通過優化策略布局，為客戶提供多元化財富管理服務。
說了這么多，實際情況卻啪啪打臉。
南華基金2016-2022年各期凈利潤分別為-143.05萬元、-2409.06萬元、-2224.71萬元、-437.83萬元、-1168.56萬元、-2846.85萬元、-1075.99萬元。2025 年上半年.公司凈利潤為-618萬元，營業收入 2403萬元，同比下降逾35%，而上年同期微幅盈利34萬元。但到了2025年年度，這一虧損額度快速放大1700多萬元，同比大幅下滑。
風波不斷
南華基金最近可謂風波不斷。
給人印象最深的是2023年的原董事長涉案與離職風波：有業內消息稱，"失蹤"14個月的原董事長張哲于2025年春節前夕因職務侵占罪被法院宣判，該案與2023年 "杭州30億私募跑路"（杭州瑜瑤私募基金）相關。張哲被指是促成橫店東磁（3億元）和英洛華（1.2億元）投資杭州瑜瑤的關鍵人物，最終兩家公司合計損失超4億元，而杭州瑜瑤在投資前已被浙江證監局出具警示函，存在多項違規問題。
離職與追責方面，2023年11月被浙江證監局出具警示函，同年12月先后被解聘南華期貨副總經理和卸任南華基金董事長職位。
2025年以來，公司多次被監管談話。2025年11月21日，因 "公司治理、合規內控" 問題被浙江證監局采取責令改正行政監管措施；2025年12月29日，又因 "合規內控、投資運作、基金銷售" 問題被采取責令改正、暫停受理部分業務三個月的嚴厲措施，高級管理人員也因相關問題被監管談話或責令改正。2026年2月1日，原董事長張哲被浙江證監局認定為不適當人選，10年內不得擔任期貨公司董事、監事、高級管理人員及分支機構負責人，因其在2015-2023年期間利用職務便利，通過虛構居間介紹環節及服務合同等方式謀取不正當利益。
最新重倉股深跌
最為公募基金，市場最關心的莫過于其投資管理水平。
同花順數據顯示，2025年年底，南華基金持倉第一大股票是中信建設，也是新進的重倉股，旗下2只基金持有該股65.47萬股，持股市值1752.63萬元，占凈值比0.09%。然而，被視為心頭肉的中信建設進入2026年后已經連跌三個月，截至3月27日，累計跌幅深達19%。該股在1月份下跌9.62%，2月份下跌0.83%，3月份下跌9.48%。
更有甚者的是南華基金持倉第二大股票興業證券，近三月累計下跌超過20%，跌幅為20.78%。第三、第四大重倉股也為南華基金的新進股，分別是康力電梯、中國平安，近三月累計漲跌幅分別為-6.83%、-19.97%。
南華基金重倉股持續深跌，既受市場周期與行業輪動的系統性影響，也集中暴露了公司在投資能力、風險控制、公司治理等方面的多重短板，與近期監管處罰、原董事長涉案等負面輿情形成風險共振，進一步加劇了業績與聲譽壓力。
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