廣東
3月28日，鋰電概念股整體表現繼續強勢，多數個股上漲，部分個股漲停。
消息面上，碳酸鋰主力合約LC2407當日收盤報161200元/噸，較前一交易日結算價上漲2300元，漲幅1.45%，日內最高觸及162800元/噸；電池級碳酸鋰主流成交區間15.7-16.4萬元/噸，成交均價16.05萬元/噸，較前一交易日上漲3000元。
在這波“淡季不淡”的強勢行情下，除了儲能超級周期需求的影響，還在于鋰礦端的供給擾動。
據新華社2月26日報道，津巴布韋政府25日宣布，暫停所有原礦和鋰精礦出口。市場人士2月底預計津巴布韋出口政策調整對市場的影響將持續1個月左右。
但至今津巴布韋鋰出口禁令已延續近一個月，尚無放開消息，影響時長或超出此前市場預期。
公開資料顯示，津巴布韋在全球鋰資源供應中占據重要地位。相關數據顯示，2025年津巴布韋鋰資源產量約占全球鋰資源總產量的10%。津巴布韋的鋰原礦及鋰精礦幾乎全部出口至中國。2025年，我國鋰輝石進口總量為620.9萬噸，其中，從津巴布韋進口鋰精礦119.1萬噸，占比19.2%，折合約11萬噸碳酸鋰當量。
起點鋰電認為，其影響已從短期情緒沖擊轉向實質供給收縮，并與全球鋰市場緊平衡格局共振，成為驅動鋰價上行的關鍵變量。
禁令實施后，當地鋰精礦出口全面停滯，直接掐斷中國鋰鹽廠重要原料渠道。雖頭部中資企業（如盛新鋰能、中礦資源）因前期備貨充足，短期生產未受顯著沖擊，但中小鋰鹽廠及貿易商已面臨原料斷供風險，被迫減產或轉向高價外購澳洲、南美精礦，推高整體原料成本。
同時，津巴布韋本土中小型礦商因缺乏深加工能力，陷入現金流危機，部分已停產，進一步加劇短期供給收縮。
近日在津巴布韋布局鋰資源的某中資企業表示，公司在當地的礦山和鋰鹽企業仍在正常生產運營，但鋰精礦出口仍然暫停，當地出口禁令未配套進一步細則。至于何時出口能夠恢復，目前各方還在積極溝通中。
華友鈷業表示，“目前對于生產經營的影響都是可控的，因為我們前期也備了一定的庫存，但后面的事情就不好說了。政策難以預判”。
即便后續恢復出口，鋰精礦從津巴布韋運輸回國需近兩個月，Q2全球鋰精礦供應仍將持續偏緊。
中期來看，禁令大概率不會長期“一刀切”，津巴布韋政府核心目的是推動本地深加工、打擊走私，后續或逐步放開合規企業（擁有本地鋰鹽產能）的出口許可。若Q2-Q3出口許可落地，供給將階段性緩解，但新審批流程嚴格，出口量難以快速恢復至禁令前水平，供給收縮效應將持續至2026年底。
考慮下半年國內宜春地區供給擾動風險仍然存在，且進入傳統消費旺季，下游排產環比提升，進一步拉動鋰鹽消費，鋰價有望向上沖擊18-20萬元/噸區間。
長期來看，津巴布韋禁令將加速全球鋰資源“本地化加工”趨勢，中資企業在津加速建設硫酸鋰、鋰鹽產能，未來將直接出口深加工產品，規避精礦禁運風險。這將重塑全球鋰供給結構，提升行業集中度，頭部一體化企業優勢強化。
華友鈷業硫酸鋰產線現已建成，目前處于試生產狀態，計劃本季度末產出硫酸鋰，具體還要看爬坡情況；中礦資源已完成了硫酸鋰產線的可研，目前在做前期生產籌備、招投標等，預計1年左右能夠建成投產。
總體來看，津巴布韋鋰出口禁令持續與緊平衡供需格局、低庫存、高需求形成共振，扭轉了市場對鋰價的悲觀預期。后市鋰價將呈現“旺季沖高、淡季震蕩”的階梯式上行走勢。
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