監管摸底銀保：嚴禁突破“報行合一”，嚴防變相違規激勵

有了往日“一管就死、一放就亂”的經驗教訓，對于違規亂象需要防患于未然。

當前，壽險行業銷售低迷之時，借助銀保成為絕大多數壽險公司角逐的主要打法。2025年，銀保渠道不僅成為壽險公司新業務價值（NBV）增長的主要驅動力，并重返第一大渠道。

今年前兩月，主要壽險公司的銀保渠道期交保費再次取得“開門紅”，特別是“老七家”壽險公司，銀保渠道期交保費取得大幅增長，顯著快于行業整體水平，頭部險企市場占有率持續提升。

銀保渠道駛入“快車道”后，正在萌生銷售不合規的苗頭。3月29日，中保新知從業內獲悉，為深入貫徹《關于規范人身保險公司銀行代理渠道業務有關事項的通知》要求，進一步落實保險公司銀行代理渠道“報行合一”管理責任，規范市場秩序，持續推進降本增效，金融監管總局人身保險監管司發布《關于進一步加強銀行代理渠道費用管理有關事項的通知》（下稱《通知》）。摸底銀保市場，嚴禁突破“報行合一”，嚴防變相違規激勵。

據悉，就在3月27日，監管部門召集部分總精算師及財務負責人開會，進一步就“報行合一”以及產品備案、分紅險誤導銷售等方面闡述觀點。

摸底“報行合一”

銀保渠道“報行合一”從2023年8月開始推行。

2023年8月，金融監管總局向多家人身險公司下發《關于規范銀行代理渠道保險產品的通知》，對銀行保險渠道傭金進行約束。

所謂“報行合一”，就是保險公司在實際銷售產品時的手續費（傭金等）支付標準，必須和當初向監管部門報備產品時提交的標準完全一致。

“報行合一”之后，銀保合作強化回歸本源，保險公司如何更好地幫助銀行服務其客戶進而為保險公司帶來價值的可持續增長成為關鍵。當監管對銷售網點“一對三”放行之后，面對低利率環境，銀保渠道變得炙手可熱，業務發展出現井噴。

監管最新發布的《通知》則進一步要求，保險公司報送銀行代理渠道產品備案，要按照人身保險產品智能檢核系統要求，分別報送向銀行支付的傭金、銀保專員的薪酬激勵、培訓及客戶服務費、分攤的固定費用等水平。保險公司開展銀行代理渠道業務，要按照經備案的產品精算報告執行費用政策，發生費用支出應取得真實、合法、有效的憑證。

根據《通知》，保險公司要強化費用真實性、合規性和精細化管理，將“報行合一”合規管理納入內部考核與問責機制。保險公司董事會每年至少一次專題聽取“報行合一”情況報告。總經理對“報行合一”工作負責，總精算師對產品設計負責，財務負責人對財務管理相關事項負責，分管銀行代理渠道的高級管理人員對銀行代理渠道費用支出、業務推動活動開展的真實性、合規性管理負責。各級分支機構主要負責人對相關分支機構“報行合一”工作負責。

《通知》還要求各地派出機構持續開展“報行合一”的現場檢查，有力有效規范市場秩序。監管部門建立“報行合一”違規問題和典型案例行業通報機制，并及時向保險總公司及其法人機構監管部門通報相關情況。

銀保重返C位

2025年，人身險行業個代承壓，銀保渠道重返第一大渠道。

此前，中保新知獲悉，2025年行業主體銀保渠道期交保費整體呈高增長態勢：雖然下半年月度期交保費增速有所下滑，但全年仍以10%的雙位數增幅將保費規模推高至3973億元。

其中，五家A股上市險企2025年在銀保渠道的表現既是行業“風向標”，也是業務發展的縮影。

2025年，太保壽險銀保渠道堅持以價值為核心，不斷增強銀保發展動能。銀保渠道實現規模保費616.18億元，同比增長46.4%，其中新保期交規模保費169.56億元，同比增長43.2%。

新華保險銀保渠道嚴格落實“報行合一”監管要求，堅持高質量發展導向，踐行保費規模與價值并重的業務策略，不斷提升核心管理能力。2025年，銀保渠道實現保費收入721.02億元，同比增長39.5%，其中，長期險首年期交保費179.74億元，同比增長29.6%。

人保壽險銀保渠道堅持以“客戶為中心”的經營理念，不斷深化與國有大行和重點股份制銀行的合作，通過完善制度和優化系統，強化剛性管控，嚴格落實監管“報行合一”要求，推動渠道高質量發展。實現新業務價值46.72億元，可比口徑下同比增長102.3%；首年期交同比增長66.3%。

中國人壽銀保渠道積極落實“報行合一”政策，推動渠道控本增效，實現保費規模、新業務價值大幅提升。2025年，銀保渠道各項核心指標全面提升，總保費達1108.74億元，突破千億元大關，同比增長45.5%；新單保費達585.06億元，同比增長95.7%。

平安壽險銀保渠道堅持高質量發展策略，聚焦價值經營，實現業績與經營品質持續提升。2025年，銀保渠道新業務價值94.08億元，同比增長138%。

近日，有數據顯示，今年前兩月的期交保費取得“開門紅”，同比增長21%。其中，平安人壽以157億元期交保費收入，躍居行業榜首。壽險“老七家”國壽、平安、太保、新華、太平、人保、泰康均增速迅猛，今年前兩月期交保費達530億元，同比增長71%。

行業分化繼續加劇。今年前兩月，銀行系險企期交保費增速同比負增長6%；其他主要中資險企出現同比實現7%的增長，其中小型中資險企保費收入同比負增長8%。

高增長的隱憂

綜合各大券商研報來看，均繼續看好2026年銀保渠道的高增長。

“外部環境或有利于銀保銷售：2022年起居民新增存款規模較之前增加較多，且定期化比例提升，2026年面臨較大體量高息資產的再配置需求，這部分資金風險偏好較低，預計會有一部分流入有保底收益率的銀保產品，同時近期有多家銀行宣布停售5年期存款，這使得壽險這一具有鎖定中長期收益率的久期結構特性產品的稀缺度提升。”華源證券研報指出。

華源證券認為，銀保渠道的戰略地位有望持續提升：近年來大型壽險公司對銀保渠道的定位發生了較大的轉變，大部分從起初的“堅持價值導向，精耕細作”，轉為當前的“架構升級，成為壽險的支柱”，以太保壽險為例，明確推進“2+N”多元渠道模式升級，即銀保渠道已經成為和個險渠道同等重要的“2”個主要渠道之一，預計2026年這一戰略定位將繼續升級。

國金證券也預計2026年銀保渠道高景氣將延續，且期交新單頭部集中趨勢將延續：分紅險考驗公司長期投資能力，頭部險企投資更具優勢；預定利率下調、“報行合一”壓縮中小公司價格戰、費用戰空間；銀保渠道盈利能力改善，頭部公司將繼續全力拓展銀保渠道，服務、綜合資源、品牌等優勢顯著。

中信建投則認為，頭部險企在這些方面也有望展現出更加顯著的競爭優勢，長期來看仍然看好行業市場份額向頭部險企集中的整體發展趨勢。頭部險企普遍較早在康養生態方面進行布局，整體布局的深度和廣度均較為領先。而且頭部險企在數字化領域整體亦較為領先，后續有望通過提供更加豐富的科技賦能展業工具來幫助銀行客戶經理提升銷售效率，進而為保險公司進一步提升銀保市場份額提供助力。

在現有數據和機構普遍樂觀看好之下，更需要提前防范銀保渠道保費擴張出現的風險。規模擴張若脫離價值與合規根基，極易掩蓋資產負債錯配等深層風險。尤其要嚴防以“創新”為名、通過各種隱蔽方式突破“報行合一”的監管紅線。任何賬外激勵、虛列費用、變相提高負債成本的行為，不僅侵蝕險企長期穩健經營的基礎，更可能引發定價失序與行業惡性競爭。只有牢牢守住風險的底線，才能真正實現銀保業務的高質量、可持續發展。

有地方中小險企負責人就曾無奈坦言，當大公司壓縮個代渠道之時，將部分費用騰挪至銀保渠道，導致銀保的競爭力明顯增強，對于中小險企形成巨大的銷售壓力，這對于本就在投資、品牌方面不占優勢的中小險企無疑是很大的考驗。