存量博弈下，青島啤酒2025年凈利潤憑什么再攀新高？

當前的青島啤酒已從依靠“規模效應”驅動，轉變為了依靠“價值效應”驅動。

文/每日財報 杜康

與白酒行業一樣，2025年的中國啤酒行業也是充滿挑戰與變局的一年。在結束了高速擴張的上升期后，行業整體進入了存量競爭的深度調整期。在消費需求收縮與成本波動的背景下，行業更是普遍承壓。

不過，逆境之中總有“標桿”，青島啤酒就是之一。根據青島啤酒發布的2025年年報，公司2025年全年實現營收入324.73億元，同比增長1.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達到45.88億元，同比增長5.60%，盈利能力再創歷史新高。

利潤增速領跑營收，

高端化戰略釋放紅利

從財務數據看，青島啤酒2025年財報中，最“亮眼”的莫過于利潤端的表現。在營業收入增長1.04%的前提下，歸母凈利潤實現了5.60%的增長，加權平均凈資產收益率（ROE）提升至了15.50%。

這說明，當前的青島啤酒已從依靠“規模效應”驅動，轉變為了依靠“價值效應”驅動，而其長期堅持的高端化戰略也已開始釋放紅利。《每日財報》認為，青島啤酒利潤逆勢增長的背后主要來自兩個方面：

首先是產品結構的持續優化。數據顯示，2025年青島啤酒主品牌實現產品銷量449.4萬千升，同比增長3.5%，其中中高端以上產品銷量達到331.8萬千升，同比增長5.2%，增速顯著高于整體銷量1.5%的增速。

這表明在總銷量保持穩定的同時，青島啤酒高附加值產品的占比正在快速提升。其中青島啤酒經典系、白啤、超高端系列等產品銷量持續創下歷史新高，特別是白啤品類，不僅銷量快速增長，更穩居行業細分品類第一。

其次是成本端的精細化管控。面對原材料價格波動的壓力，青島啤酒通過優化供應鏈和提升生產效率，實現了降本增效。年報顯示，2025年公司啤酒業務直接材料成本同比下降5.31%，帶動整體毛利率同比提升1.62個百分點至41.84%。

此外，青島啤酒在費用管控上也展現出卓越的治理能力，在加大研發投入（同比增長18.57%）以儲備長期技術優勢的同時，其還通過精準營銷降低了銷售費用率，使得費用結構更加健康。

顯然，正是這種“開源”與“節流”并舉的策略，讓青島啤酒在行業深度變革的背景下，保持利潤的穩健增長。

產品矩陣發力，

創新驅動市場突圍

如果說財務數據是結果，那么產品戰略則是促成青島啤酒這一結果的主要動能。2025年，青島啤酒提出“1+1+1+2+N”的產品戰略，即集中資源做強“經典、純生、白啤”等主力大單品，同時加快“全麥、生鮮、0糖輕卡、精釀、無醇低醇”等新賽道的培育。

很明顯，這一戰略在2025年展現出了強大的市場動能，并通過全品類、多渠道的產品覆蓋，滿足了當下消費市場的多元化、個性化的新消費需求。

在高端化主戰場，青島啤酒不僅鞏固了經典系列的基本盤，更通過科技創新不斷拓展品類邊界。報告期內，公司研發投入達到1.22億元，圍繞新消費需求推進產品迭代，全面升級了產品矩陣。

針對消費者的“更健康”需求，青島啤酒推出了“輕干”系列，填補了低糖輕卡細分市場的空白。針對消費者的“個性化”需求，青島啤酒推出的茉莉花白啤、櫻花白啤、渾濁IPA等新品，成為了行業精釀與果味啤酒的消費引領者。這些新品，不僅豐富了消費者的選擇，還極大地提升了青島啤酒的“年輕度”。

在渠道變革上，青島啤酒持續優化布局，通過線上線下協同發力，進一步激活了增長新動能。年報顯示，青島啤酒在國內擁有56家全資和控股的啤酒生產企業，分布于全國20個省、直轄市、自治區，規模和市場份額處于國內啤酒行業頭部。

2025年，青島啤酒線上渠道再次實現銷量增長，通過深化“新鮮直送”等創新運作模式，打通了原漿、生鮮等短保質期高端產品的配送“最后一公里”。特別是在“雙十一”期間，青島啤酒在京東、天貓、抖音等各大電商平臺均拿下啤酒類目銷售額第一，展現了強大的全渠道掌控能力。

從“燈塔工廠”到“綠色智造”，

護城河進一步鞏固

如果說產品和渠道決定了企業能走多快，那么生產制造與供應鏈的則決定了其能走多遠。

2025年，青島啤酒在產業升級方面的投入亦卓有成效，以行業全球首家“可持續燈塔工廠”為引領，公司正在將制造業的“數智化”和“綠色化”轉化為核心競爭力，為高質量發展積蓄新動能。

數字化與智能化轉型是青島啤酒提升運營效率的關鍵。報告期內，公司系統實施了智能化、綠色化、融合化項目建設，推動了青島啤酒百萬千升高端特色啤酒生產基地、西安臨沂等地智慧工廠的建設。

此外，通過“基于數字化端到端解碼的魅力感知質量管理模式”，青島啤酒還實現了對1800多道質量監測關鍵點的全程可追溯，既保證了產品品質的極致穩定，又極大提升了生產效率。這種全產業鏈的數字化升級，使得青島啤酒在面對市場波動時，能夠擁有更快的響應速度和更強的抗風險能力。

與此同時，綠色可持續發展已成為青島啤酒的底色。2025年，公司在環保領域再創佳績，溫室氣體排放密度同比降低13.5%，單位綜合能耗密度降低3.1%。目前，青島啤酒已累計打造23家國家級綠色工廠，數量位居行業首位。

更值一提的是，青島啤酒正將綠色制造與產業延伸相結合，依托生物發酵領域的研發優勢，開工建設生物科技生產基地，通過對啤酒生產副產物的高值化利用，向功能食品、生物醫藥等領域拓展。

這一布局不僅解決了環保問題，更開辟了“啤酒+生物+健康”的全新增長曲線。而這種將社會責任、技術創新與經濟效益深度融合的模式，也為青島啤酒構建了難以復制的“護城河”。

丨每財網&每日財報聲明

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