聽花酒營收暴增，門店真實有銷量嗎？

白酒賽道的競爭本就日趨白熱化。在這樣的環境下，一個品牌信譽曾遭遇重創、主打“健康化”卻遲遲未獲主流認可的品牌，想要在存量博弈中重新贏回消費者，又能剩下多少機會？

被央視315曝光的聽花酒，2025年營收翻倍了？

2024年“3·15”曝光后，聽花酒因涉嫌虛假宣傳陷入輿論風波，銷售遇阻直接拖累青海春天全年業績。

然而僅一年后，形勢發生逆轉。2025年青海春天酒水板塊實現逆勢翻倍，以聽花酒、讀花酒為主的產品實現營業收入約1.22億元，同比增加7599.25萬元，增幅達163.74%。其中第四季度收入3472.83萬元，同比大增349.71%。

營收暴增之下，門店銷量能否與之匹配？

我們了解的情況是，幾乎沒有哪個區域的經銷商反饋，聽花酒很受市場歡迎，一邊是業績的暴漲，一邊是市場反饋無法應對，這到底發生了什么？

線下門店遇冷

與業績大幅增長形成對比的是，線下門店的處境并不太好。

一是價格混亂，同一產品在不同地區的售價差異顯著，像北京、天津這類一線城市的價格，明顯高于三、四線城市。

據酒周志走訪了解，原價5860元/瓶的聽花酒，在北京、天津地區購買一箱以上可享受團購價4688元/瓶；而在山東濰坊的門店，消費者最多可獲得5折優惠，一箱起購還可享“買一贈一”活動。對此，有工作人員表示，主要與當地消費市場偏弱、客源不足有關。

戰略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪表示，聽花酒區域售價懸殊，主要源于渠道體系松散、各地庫存與動銷差異明顯。不同經銷商拿貨成本、促銷策略不一，部分區域為快速去庫存主動降價。

他補充道，品牌缺乏統一價格管控，疊加輿情影響下終端信心不一，零售、團購、品鑒渠道定價混亂，最終形成同貨不同價的局面。

二是產品結構單一，銷售情況也不甚理想。北京的經銷商表示，原本國內售價58600元/瓶的聽花酒精品裝，目前已轉為專供出口，店內主要銷售750ml醬香型聽花酒和500ml濃香型讀花酒?！澳壳暗昀镞€是聽花酒賣得好，醬香市場還可以?！?/p>

不過，也有多家門店只有聽花酒，并未進貨讀花酒，經銷商表示因為不好賣所以沒進。多位經銷商透露，當前聽花酒的銷量整體一般，但也有經銷商提到有固定客戶支持，整體還算平穩。

第三，山東市場出現了較大范圍的關店情況。據相關媒體報道，聽花酒在山東已出現大規模撤店潮，濟南、東營、臨沂三地的門店已全部關閉，煙臺和濰坊各僅剩一家線下門店。

業績存疑

對于聽花酒2025年的回暖，業內指出這并非市場需求的真實反彈，更多是*ST春天為應對保殼壓力而進行的業績“沖刺”，帶有明顯的規避退市色彩。

這一判斷并非空穴來風。上交所在對公司業績預告的監管函中，直接提出了三點質疑：收入確認的合規性、營業收入扣除是否恰當、以及是否存在非經營性資金占用。

監管層特別注意到，公司2025年第四季度預計實現營收1.30億至1.58億元，約占全年的四成，因此要求其說明大幅增長的原因與合理性，是否與行業整體趨勢一致。

值得關注的是，類似的季度收入異常此前已有先例。2024年第四季度，聽花酒的酒水業務收入曾一度占全年該業務的50%左右，會計師認定其缺乏商業合理性——在消費需求放緩、產品無明顯稀缺性的背景下，經銷商大規模提前采購明顯違背行業規律，且部分收入因終端庫存偏高、退貨風險未消除，最終未被確認。

面對監管的追問，*ST春天間隔43天才作出回應。這種拖延被業內解讀為側面印證了其在業績與合規方面的問題并不簡單，也進一步放大了外界對其“復蘇”真實性的疑慮。

針對2025年第四季度的業績增長，公司方面解釋稱，這主要源于上年同期的基數過低。此前受央視3.15曝光影響，*ST春天的酒水業務一度停擺，直至2024年11月才全面恢復。為彌補前期缺口，部分產品在12月集中發貨，加上2025年春節落在1月、終端銷售窗口較短，致使庫存積壓較為嚴重。出于謹慎考慮，公司對2024年第四季度可能存疑的酒水收入調減6810.76萬元，調整后賬面收入為-1390.73萬元。而在調整前，該季度實際發貨額為5420.03萬元，按同一口徑比較，2025年第四季度的確認收入實際有所下降，與行業整體趨勢相符。

由此可見，2025年酒水業務收入同比出現明顯增長，更多體現為統計上的基數效應，并非經營層面的實質性躍升。盡管該板塊收入規模較2024年的4641.12萬元有所上升，公司將其歸因于品牌營銷恢復、渠道信心回升帶動的經銷商訂貨意愿增強，但從外部視角來看，聽花酒尚未形成穩定向好的常態化經營態勢。

有業內人士指出，高度依賴高端團購的聽花酒受眾范圍較窄，難以形成持續穩定的市場需求，也容易誘發渠道端的投機行為，無形中加大了營收造假的風險。

聽花酒的春天來了嗎？

回看聽花酒的發展軌跡，其自2024年“3·15”晚會曝光后迅速跌落，其實早有伏筆。晚會揭開了它虛假宣傳、夸大功效的真相，讓這個曾標榜“高端健康白酒”的品牌瞬間失去了光環。

站在聽花酒背后的，是上市公司青海春天，身為公司董事長兼總設計師的張雪峰是個精于講故事的操盤手。

問題在于，一個成立僅數年的白酒品牌，文化底蘊終歸有限，先天短板自然難以回避。更關鍵的是，在理性消費浪潮席卷而來的當下，消費者已漸漸不再為“故事”買單。

酒周志注意到，在社交平臺上，圍繞聽花酒相關視頻/帖子的評論區，質疑聲依舊占據主流。不難看出，如今的消費者早已不吃“套路”這一套，聽花酒若想重回往日風光，恐怕并不容易。

一是品牌長期以來對過度營銷的依賴，與理性消費時代形成了根本性的錯位。從8848手機、“極草5X”系列產品，到小罐茶，走的都是這條路，聽花酒不過是如法炮制，同樣靠講故事和密集廣告搶占消費者心智。但從其余三者當前的市場現狀來看，這套打法并未帶來令人滿意的結果。

二是放眼行業格局，白酒市場的馬太效應正持續加劇，頭部品牌牢牢占據高端市場。《中國高端白酒市場份額深度分析報告（2021-2025年）》顯示，在千元以上的超高端市場，茅臺、五糧液、瀘州老窖三大品牌合計占據了超過九成的銷量份額。

白酒賽道的競爭本就日趨白熱化。在這樣的環境下，一個品牌信譽曾遭遇重創、主打“健康化”卻遲遲未獲主流認可的品牌，想要在存量博弈中重新贏回消費者，又能剩下多少機會？

詹軍豪對此判斷，翻盤空間已極為有限。他認為，聽花酒此前負面事件已嚴重透支品牌信任，其健康白酒定位也未形成市場共識。在存量競爭下，品牌既無渠道壁壘也無消費心智優勢，資金與口碑均難支撐重啟，基本不具備重回主流的條件。