特步，跑出新速度

3月26日，領先體育用品企業特步集團（以下簡稱“特步”）發布2025年全年業績公告。報告期內，特步實現營收141.51億元，同比增長4.2%；凈利潤13.72億元，同比提升10.8%，再創歷史新高；凈現金大幅增長73.4%至17.07億元，財務結構持續優化。

作為國內跑步賽道龍頭，特步以“高質增長、效率制勝”為核心，在主品牌專業壁壘加固、東南亞全球化突破、索康尼等高階品牌高速增長三大維度同步發力，形成“大眾專業打底、高端品牌提速、海外市場擴容”的立體增長格局，進一步夯實“中國跑步第一股”的行業地位。

主品牌深耕“跑步”

特步國際控股有限公司主席兼行政總裁丁水波表示：“2025年，集團進一步強化聚焦跑步的戰略，并于中國主要馬拉松賽事中保持最高穿著率，充分展現特步主品牌在專業與大眾市場的廣泛共鳴。”

作為深耕跑步賽道20年的老玩家，特步主品牌在2025年持續將專業勢能轉化為市場份額，收入達125.15億元，同比增長1.5%，成為集團業績穩健增長的壓艙石。同時，特步主品牌在國內馬拉松賽事穿著率持續領跑，包攬上海、北京、廈門、廣州、無錫、成都等六大核心賽事，專業影響力全面覆蓋精英與大眾跑者群體。

從產品布局來看，特步主品牌早已跳出單一跑鞋的局限，構建起覆蓋競速、訓練、慢跑的全場景矩陣。旗艦款160X 7系列搭載前沿碳板科技，成為精英選手破紀錄核心裝備，截至2025年底，160X系列已助力141位運動員斬獲620個冠軍；豐配友身著160X 7.0 PRO在東京馬拉松跑出2小時05分58秒，打破國家紀錄，帶領中國馬拉松邁入“205時代”，成為品牌專業力的最佳佐證。大眾市場方面，“兩千公里”系列憑借耐用性與高性價比成為線上爆款，全年銷量翻倍，推動電商跑步品類高速增長；青云系列補齊緩震大眾跑鞋缺口，實現無碳板到碳板的全價位段覆蓋，有效承接專業輻射大眾的戰略落地。

渠道與社群層面，特步持續優化線下網絡，全國成人門店6357家，上海金標領跑店強化高端形象，精選奧萊切入高性價比細分市場；同步推進DTC模式，提升終端響應效率。線上渠道貢獻超三分之一收入，抖音、視頻號等直播渠道收入增長約40%，成為高效增長引擎。

此外，特步全年贊助74場跑步賽事，布局71個跑步俱樂部，構建“賽事+產品+社群”的完整跑步生態，將專業口碑持續轉化為消費動能，為長期穩健增長筑牢根基。

全球化聚焦東南亞

值得注意的是，國內市場的穩固是企業向外擴張的底氣，在跑步主業形成絕對壁壘之后，特步順勢開啟全球化下半場，將視野投向更廣闊的國際市場。

其中，東南亞成為海外擴張核心戰場，特步通過“線上跨境電商爆發+線下跑步生態落地”雙輪驅動，實現海外業務跨越式增長。2025年，特步海外業務收入接近翻倍，其中跨境電商在東南亞主要平臺帶動下增長超220%，在Shopee跨境運動戶外類目穩居第一，TikTokShop、Lazada等平臺亦位居前列，成為區域跑步品類首選品牌。

具體來看，特步將國內成熟的電商運營、社群運營經驗快速復制到東南亞，針對當地氣候、跑者習慣優化產品供給，依托高效供應鏈與履約體系構建競爭壁壘。線下端，新加坡開設海外首家跑步俱樂部，馬來西亞聯手Bonia開設專業跑步旗艦店，完成從產品銷售到生態運營的升級，激活當地跑者社群，完善區域跑步生態閉環。泰國、菲律賓、越南等市場同步擴張，門店布局與數字化滲透并行，形成多點開花的格局。

而從行業趨勢來看，東南亞跑步人群持續擴容、運動消費升級，為特步提供廣闊增長空間。與歐美成熟市場相比，東南亞跑步賽道仍處高速增長期，特步憑借專業跑鞋優勢、高性價比產品與本土化運營能力，快速搶占市場空白。

市場分析指出，此次全球化突破，不僅打開第二增長曲線，更推動特步從“中國跑步第一品牌”向“全球專業跑步品牌”進階，提升品牌國際影響力與長期估值空間，也為中國體育品牌出海提供了可復制的“生態化落地”模式。

索康尼站穩“高端”

值得一提的是，多品牌矩陣協同是體育集團實現高質量增長的必然選擇，特步的多品牌戰略，在2025年交出了極具說服力的答卷。

其中，以索康尼為核心的專業運動分部成為業績最強增長極。2025年，特步專業運動分部收入達16.36億元，同比激增30.8%，經營溢利1.14億元，同比大幅增長46.4%，占集團總收入比重提升至11.6%，盈利能力同步改善，成為集團高質量增長的核心動力。

索康尼定位“百年跑鞋世家”，聚焦精英跑者與高端消費人群，通過產品創新、渠道升級與營銷破圈實現高速增長。2025年，品牌在高線城市核心商圈擴店至175家，旗艦店與概念店提升品牌形象；產品端拓展專業跑步服飾與多場景生活休閑系列，實現功能性與生活方式融合，客群從精英跑者延伸至高端品質消費者，第四季度零售銷售同比增長超30%。同步通過越山向海等專業賽事合作，強化高端專業心智，形成“專業跑鞋+生活方式”雙輪驅動，避開同質化競爭，搶占中高端運動市場份額。

同分部的邁樂則聚焦戶外賽道，以越野跑、徒步、戶外生活為核心，依托電商渠道快速起量，將戶外熱潮轉化為實際增長。專業運動分部與特步主品牌形成差異化互補：主品牌覆蓋大眾專業市場，索康尼、邁樂搶占高端與戶外細分賽道，構建“大眾+專業+高端+戶外”的全品類品牌矩陣，分散市場風險，提升整體抗周期能力。隨著高端消費持續升級，索康尼有望保持高速增長，成為支撐集團中長期增長的核心支柱。

在業內人士看來，特步2025年財報展現出強勁經營韌性與戰略清晰度，主品牌憑借專業跑步壁壘實現穩健經營，東南亞全球化打開增量空間，索康尼領銜的專業品牌實現高增長，三大板塊協同發力，推動營收、利潤、現金流同步改善。未來，隨著研發投入持續加碼、渠道效率持續提升、全球化與多品牌戰略深化，特步有望進一步鞏固跑步賽道龍頭地位，實現專業價值與商業價值的雙重提升。