山東
A股市場再度上演“指數分化”的極致行情，上證指數大跌1.24%，失守4000點整數關口，日線級別呈現明顯的短期下跌趨勢；而創業板指卻逆勢上漲1.30%，成為市場罕見的亮點
兩市成交額放大至2.30萬億，較前一交易日放量超1700億元，但市場呈現“放量下跌”態勢，超4700只個股下跌，上漲家數僅600余只，情緒端觸及冰點
上證指數全天弱勢，尾盤加速下跌，技術上跌破了4000點心理關口，主要原因在于，中東局勢緊張導致全球通脹預期升溫，美聯儲降息預期推遲，這對傳統周期性板塊及高股息資產形成了壓制，銀行、保險、油氣等權重板塊表現疲軟拖累了指數
在市場普跌的背景下，電力及變壓器（電網設備）方向表現出了極強的韌性，這一方向至少具備三重邏輯支撐：
1、央視周末報道：國產變壓器海外爆單！我國成世界第一大變壓器生產國
媒體周末吹風：“算電協同”，醞釀萬億投資機遇
安徽“十五五”首個超高壓輸變電工程投運
2、出海數據強勁，業績兌現度高
根據海關總署數據，2025年我國變壓器出口總值創紀錄達到646億元，同比增長近36%；2026年1-2月風力發電機組及零部件出口金額同比大增65%。這組數據表明，電網設備行業并非純粹的概念炒作，而是有扎實的海外訂單支撐
3、資金逆勢吸籌，龍頭抗跌
在市場調整中，華夏電網設備ETF等資金規模持續擴大，年內凈申購超260億元。盤面上，國電南瑞、思源電氣等龍頭跌幅遠小于市場平均水平，顯示出機構資金的承接力度較強。雖然板塊近期出現縮量回調，但這更多是短期獲利盤了結，特高壓變壓器、智能電網等細分領域訂單已排產至2027年，基本面并未逆轉
操作建議：靜待情緒冰點后的反彈修復
當前市場情緒已接近冰點（上漲家數不足700家），疊加滬指跌破4000點關鍵位后存在技術性反抽需求，操作上建議采取“防守反擊”策略：
第一，控制倉位，不急于抄底權重。
雖然指數有反彈需求，但在外部地緣擾動明朗之前，上證50等權重股仍面臨壓力，建議整體倉位控制在5成左右，等待市場出現明確的企穩信號
第二，聚焦主線：電力與變壓器（電網設備）
該板塊是目前市場為數不多的“政策支持+業績確定+資金抱團”方向，操作上，若明日市場慣性低開，可逢低關注板塊內的核心龍頭
關注方向：特高壓變壓器、智能電表、配網自動化，另外，機器人和太空光伏都有消息支持
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