阿斯利康在華千億投資陸續揭幕

3月19日，阿斯利康宣布將在上海建立細胞療法商業化生產供應基地與創新中心，成為首家在中國擁有端到端細胞治療能力的全球領先生物制藥企業。

同日，阿斯利康與上海市科學技術委員會及多家英國頂尖科研與金融機構簽署合作備忘錄，啟動“上海–英國生命科學創新生態合作計劃”。

還是一日，阿斯利康與廣州經濟技術開發區管理委員會（以下簡稱“管委會”）簽署合作備忘錄，宣布計劃在廣州建設放射性偶聯藥物生產供應基地。該基地將專門生產放射性偶聯藥物，為中國及更廣泛的亞太地區患者提供下一代癌癥療法。

一系列動作，不可謂不大。從此前北京和上海的全球戰略研發中心，再到如今涵蓋細胞治療、放射性偶聯藥物（RDC）的先進制造基地，阿斯利康的下棋思路究竟是什么？

01.

增長引擎趨緩

2026年1月29日，阿斯利康宣布，計劃于2030年前在中國投資逾1000億元人民幣（150億美元），以擴大在藥品生產與研發領域的布局。

阿斯利康全球首席執行官蘇博科（Pascal Soriot）認為，這筆重大投資，開啟了阿斯利康在華發展的新篇章。“通過進一步擴展我們在細胞治療、放射偶聯藥物等突破性療法的能力，阿斯利康將為中國高質量發展作出更大貢獻，更重要的是，把下一代創新療法帶給更多患者。”

無疑，阿斯利康近日的接連官宣，是對此前投資計劃的回應與兌現。

但要深入理解，還要問一句：為何是此時？

財報數據中有答案。2026年2月，阿斯利康交出了一份“穩中趨緩”的年度成績單：2025年公司實現營收587.39億美元，同比增長8%（按照固定匯率CER，下同）；其中腫瘤業務依舊是絕對核心，收入達到約256億美元，占總收入44%。

但如果拉長周期觀察，這一板塊的增速已從2023年的19%、2024年的21%下降至2025年的14%，增長放緩的信號十分清晰。

與此同時，2025年中國區總收入為66.54億美元，同比增長4%。盡管增速較2024年的9%有所放緩，但中國收入占新興市場總收入的比重仍高達43.5%，是阿斯利康全球布局中不可或缺的戰略支點。

值得注意的是阿斯利康在2025年財報中，將中國在“新興市場”之外單獨列出業績表現，更顯示出其戰略重要性。

來源：阿斯利康財報

蘇博科直言：“中國已成為科學創新、先進制造和全球公共衛生領域的重要力量。”

這一論斷，可以解答阿斯利康為何選擇在中國加大投資力度的疑問。

目前，中國市場正在從單純的銷售市場，轉變為全球創新策源地。

2025年12月，加科思藥業與阿斯利康就其自主研發的泛KRAS抑制劑JAB-23E73達成合作協議，阿斯利康支付1億美元首付款，并承諾最高19億美元的里程碑付款，獲得該藥中國境外獨家權益。

2026年1月，AbelZeta Pharma（西比曼生物）宣布阿斯利康已同意收購其持有的C-CAR031在中國開發及商業化權益的50%份額。該協議完成后，阿斯利康將獲得C-CAR031在全球范圍內的獨家開發、生產和商業化權利，AbelZeta有權獲得最高6.3億美元的款項。

這些交易也表明，阿斯利康正將中國的創新成果“反向輸出”至全球市場。

根據BioPharma Dive的數據，2025年中國公司與美國和歐洲制藥商簽署了60多份授權協議。僅阿斯利康自2023年以來就與中國合作伙伴簽署了16項此類協議。

02.

相中細胞治療戰略

為何將涉及生產、創新，實現建設端到端細胞治療能力的支點定為上海？

這一布局或與阿斯利康在2024年完成的一筆收購有關。

2024年2月，阿斯利康完成對亙喜生物的收購，獲得其FasTCAR快速生產平臺及BCMA/CD19雙靶點CAR-T細胞療法AZD0120，目前正在多發性骨髓瘤及自身免疫性疾病領域開展臨床研究。

阿斯利康表示，將在上海自貿區臨港新片區建設專門的細胞療法商業化生產供應基地，用于在中國及其他亞洲市場商業化生產及供應自體CAR-T細胞療法，AZD0120便在其中。

同時，阿斯利康還將在上海張江高科技園區建立阿斯利康亙喜細胞療法創新中心，覆蓋早期研究、病毒載體與質粒開發、分析檢測、臨床生產及注冊支持。

值得注意的是，阿斯利康聯合格拉斯哥大學、倫敦國王學院等啟動的合作計劃，包括聚焦聯合科研與臨床研究，加速開發應對全球健康挑戰的創新解決方案等。涉及的這兩家學校在CGT、免疫等領域積累了諸多科研成果。

阿斯利康全球執行副總裁國際業務負責人尹思睿 Iskra Reic直言：“上海已構建起從基礎研究、研發轉化到先進制造的堅實路徑，并孕育出充滿活力的創新生態。”

與此同時，廣州放射性偶聯藥物生產供應基地的建設，將與上海的細胞治療基地形成協同，共同構成阿斯利康在新型藥物領域的本地化生產網絡。

細胞治療是阿斯利康在腫瘤業務持續領先后，為下一個十年儲備的增長引擎。

2025年財報顯示，腫瘤業務收入256.19億美元，占公司總營收的44%，同比增長14%。例如，Tagrisso（奧希替尼）在美國市場收入達30.64億美元，新興市場斬獲19.71億美元，中國市場尤其受益于醫保目錄調整帶來的快速放量。

然而，隨著腫瘤領域競爭加劇，腫瘤業務增速放緩，從2023年的19%降至2025年的14%。

細胞治療可能是未來突破口。2025年，阿斯利康以4.25億美元現金預付收購比利時EsoBiotech，潛在總對價高達10億美元。該公司的體內細胞療法技術可通過單次靜脈輸注在幾分鐘內完成免疫細胞重編程，大幅降低傳統CAR-T治療的復雜性和成本。

03.

強化本地化生產創新能力

這一變化背后，本質可能是全球創新藥市場競爭加劇，MNC在不同市場的布局也進入深水區。

從財報數據來看，美國市場仍是阿斯利康的最大單一市場，2023年收入190.77億美元，2025年升至254.50億美元，三年凈增64億美元。

歐洲市場在2024年實現了27%的超高增長后，2025年增速回落至9%。阿斯利康直言，增速放緩，與歐洲市場藥品定價壓力以及部分產品受仿制藥侵蝕有關。

即使在中國市場，也收到國家醫保目錄納入情況、集采等影響。

Lynparza（PARP抑制劑）在全球實現32.79億美元收入；同比增長6%。但在新興市場僅有6.69億美元，同比增長僅2%，即因受中國市場競爭及集采影響。

同樣面臨壓力的還有Crestor（瑞舒伐他汀，商品名可定）等老藥，集采使得這些產品的市場份額和定價權已被大幅削弱。

不過，糖尿病藥物Farxiga（達格列凈）在2025年表現依舊強勁，同比增長9%，達84.92億美元，成為年度最暢銷產品。

在中國，創新藥放量高度依賴醫保準入。以Enhertu（德曲妥珠單抗）為例，2025年納入國家醫保目錄后迅速放量。阿斯利康在財報中透露，該產品在2025財年第四季度收入表現強勁。

此外，人事與組織的變動或許帶來影響。根據市場消息，在阿斯利康任職超二十年的元老級人物、阿斯利康中國副總裁黃彬，已經正式官宣離任，其任職于2026年3月20日結束。

前述達格列凈便通過國家醫保談判實現放量。在2019年，黃彬主導阿斯利康達格列凈片國家醫保談判，促成原本定價為10毫克每片15.96元的達格列凈，以每片4.36元全球最低價納入醫保目錄，降幅達73%。

據悉，作為連續7年參與國家醫保談判的老兵，他累計參與了26場談判，推動德曲妥珠單抗、卡匹色替片等多款創新藥納入醫保。

組織架構的調整也在同步推進，渠道協同、全程管理的跡象愈發明顯。

2026年3月，阿斯利康中國新設立“生物制藥業務全產品渠道事業部”，并將原本分屬不同部門的零售業務、縣與社區業務，以及飛鷹業務與呼吸霧化及消化針劑業務全面整合。

由此來看，在組織、架構、人事變動之余，阿斯利康在中國的落子思路便是，不僅在中國賣藥，更在中國研發、生產，并將中國創新輸出全球。

*封面來源：神筆PRO

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