湖南
中遠海控去年的表現，兩個字：平淡。
就跟騰訊的一樣，騰訊的業績我講的動力都沒有，太平淡了。
這段時間騰訊使勁在講龍蝦，我不知道是好事還是壞事，龍蝦是挺好，但是AI的故事肯定不是一只小小的龍蝦能承載的。
中遠海控還是有講的動力，主要是兩點，第一點是平抑海運價格的供應鏈業務，這個對于強周期行業來說，規模越大，穩定性就越大。
去年中遠海控供應鏈收入近449億，同比增長9.6%。
海運主要是港到港的運輸，供應鏈比較復雜繁瑣，從工廠把貨拉出來，拖車、鐵路、倉儲、報關、各種附加服務，最后送到客戶門口，全鏈路給你包了，就叫供應鏈。
簡單回縮就是把純海運運費刨掉，剩下跟集裝箱運輸相關的所有收費，都叫 “除海運以外的供應鏈收入”。
而運費就是航運強周期的表現，去年就不怎么好，SCFI和CCFI綜合運價指數全年均值同比分別下滑37%和23%，所以中遠海控業績是下滑的。
但是供應鏈收入不受運費影響，不要覺得449億好像很少，A股所有上市公司里面，你看有多少總營收都沒這個多的，尤其是科技公司。
重點是9.6%的增速并不慢，而且每年都在增長，更何況這東西毛利率高，挺賺錢的，未來隨著人工智能的繼續發展，這是挺好的一個業務。
如果再繼續這樣增長個十年八年的，那就要奔著千億規模去了。
當然千億可能有點夸張，未來大幾百億是少不了的，因為隨著公司規模的擴大，又刻意在往這個方面發力，加上海上運輸本來就是運輸供應鏈中的一環，形成一個完整的閉環服務，對客戶來說，性價比并不低，效率也更高。
這些年中遠海控仗著錢多，一直在做一件事，那就是增船，去年公司共接收了12艘 16000TEU型船舶，合計運力約20萬標準箱，截至2025年底，公司自營集裝箱船隊規模590艘，運力360萬標準箱。
而且現在手持新造船訂單還有54艘，合計運力超過82萬標準箱。
另外自有和光租船舶運力合計占比75%，2022年的時候是72%，這個外部租入運力比例在行業內是比較低的，這也能一定程度平抑波動。
總之，中遠海控就是船多錢也多，分紅自然也多。
如果長期持有某家公司，一定都是看重分紅的
去年分紅154億，還花了65.6億回購股票注銷。
當然回購只對老股東有利，你要現在持有，沒影響。
不過即便是現在持有，每股分紅1塊，以現在的股價算，股息也超過5%了。
重點是公司賬上還有一千多億，每年總要賺點，以這樣的分紅力度，分個10年不成問題。
都說海運是10年不開張，開張吃10年，保底吃10年不也挺好的。
今年再不濟，賺個200億還是沒問題的，而且第一季度都快過完了。
所以海上風浪大，中遠海控的分紅真沒什么風浪，很穩也很平淡。
首先肯定不低，至少比長江電力高一點，如果長期拿著，還能波動降本一下，更何況說不定哪天又大手筆回購了，所以收益率真不低。
當然你要說高吧，跟那些低成本持有的能源公司來說，確實沒法比。
假設在中遠海控的股價差不多是10塊左右的時候，持有某些能源公司，同樣成本很低，股息確實更高。
但是過去的事情我們就不談了，現在所有能源公司都漲了很多，中遠海控現在也就不到16，漲幅是真不大。
所以如果在現在這個點上，再去持有能源公司為了拿股息，很多公司可能那就不如中遠海控了。
當然如果是想著戰爭能繼續推高能源公司價格，那是另一回事，跟拿股息沒關系。
不過從穩定性上來說，中遠海控肯定是不如長江電力的，如果對安全要求更高，長江電力的股息也就低那么一點點，肯定是選長江電力。
如果希望波動降本，或者想玩T，中遠海控肯定更適合。
尤其是在目前這種全球局勢下，說不準哪天就冒出一個大新聞，所以這兩年中遠海控一直在14塊左右波動。
就算一不小心跌下來了，也跌不到哪去，風險不大，加倉就是，反正又會彈回去的。
就算不彈回去了，以低位的成本，股息率就很有吸引力了，一直拿著也挺好。
所以你看現在的中遠海控，值不值得擁有？
我對優秀公司的具體看法放在專欄里面，公司的估值請參考下面這個《A+H股核心資產研究匯總》表。
所有分析過的公司都會在上面這個表里更新數據。
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