江蘇
“萬水千山總是情，回到月初行不行”？一句話，道盡了多少股民3月以來的無奈與心酸。
中東地緣沖突持續(xù)惡化，直接嚇壞了市場，原本昨天醞釀的反彈行情再度折戟。今日大盤一度跌破4000點關(guān)口，全市場近5000只個股下跌，漲跌中位數(shù)達到驚人的-2.69%，市場情緒跌至冰點。兩市成交額2.11萬億，市場整體信心依然脆弱。
昨天文章提醒大家：單根下影線，絕不是真正的反彈信號。今天沒有貿(mào)然進場，也能少受一些損失。近期的走勢也再次印證，當(dāng)前市場依舊處在磨底階段，行情遠沒到反轉(zhuǎn)的時候。
大跌的原因，一是昨晚中東局勢惡化，油價大漲，截止發(fā)稿稿前，布倫特原油（期貨）價格再次突破了116美元；二是凌晨美聯(lián)儲最新利率決議按兵不動，但其偏鷹派的政策基調(diào)和對通脹的高度關(guān)注，促使市場對年內(nèi)降息次數(shù)的預(yù)期大幅降溫。這一預(yù)期轉(zhuǎn)變直接導(dǎo)致美股大跌、美元走強、美債收益率攀升，全球風(fēng)險資產(chǎn)普遍承壓，A股也難以獨善其身。
今日大盤盤中一度跌破4000點整數(shù)關(guān)口，最低探至3994點。4000點不僅是重要的心理支撐位，也是前期密集成交區(qū)間的下沿。尾盤階段，權(quán)重板塊發(fā)力護盤，推動指數(shù)重新站回關(guān)口上方。
技術(shù)上看，上證低開34個點，全天重心不斷下移，盤中擊穿4000點后快速拉回，最終收跌56個點，收于4000點之上。三針探出來的底4050，開盤直接被擊穿，也喪失了短線了支撐作用。目前，指數(shù)下方重要的支撐最近是半年線，還有就是3977-3983的缺口。
從指數(shù)上看，在4000之下，大家不必害怕，機會已大于風(fēng)險，留好子彈的，可開始分批低吸布局，謹(jǐn)慎的可耐心等待真正的見底信號，從周五起，由于短線反彈或一觸即發(fā)，注意不能做錯短線起落節(jié)奏。
盤后，央行發(fā)布會議通稿，再次釋放穩(wěn)市場信號：
1、堅定維護股票、債券、外匯等金融市場的平穩(wěn)運行，其中股市被列在首位；
2、將推進《金融穩(wěn)定法》等相關(guān)立法與修法工作，保障國家金融安全。
央行的表態(tài)歷來具有“定心丸”作用。結(jié)合今日盤面，滬指盤中失守4000點后尾盤收復(fù)，滬深300ETF在尾盤出現(xiàn)小幅放量，說明有護盤資金介入。現(xiàn)在監(jiān)管還是呵護市場，所以雖然不能確定4000點就是最低點，但指數(shù)下跌空間確實不大了，隨時會引發(fā)反彈。
最大的問題是，A股的結(jié)構(gòu)性分化依然顯著：部分板塊估值處于歷史低位，另一些則仍處高位。這些低估值品種的安全邊際相對較高；相反，高位題材股在未來可能仍面臨較大拋售壓力，大家仍需保持警惕。
當(dāng)下市場，比指數(shù)下跌更殘酷的現(xiàn)實是：主導(dǎo)力量已由量化資金接管。
昨日午后，量化資金集中吸籌拉升，今日卻又反手砸盤。在這種高頻博弈的環(huán)境下，少部分股票若能被活躍資金形成合力，尚能借勢推升，甚至帶動量化資金助漲；但更多個股一旦缺乏資金共識，便容易陷入“當(dāng)日拉升、次日悶殺”的循環(huán)。散戶依賴判斷、邏輯與人性決策，無論在速度還是執(zhí)行力上，都難以與量化抗衡。
于是，一個令人無奈的現(xiàn)象出現(xiàn)了——指數(shù)仍在4000點附近，但不少個股的股價，實際上已跌到相當(dāng)于3500點甚至更低的水平。這既是市場結(jié)構(gòu)的真實反應(yīng)，也是資金生態(tài)變化帶來的陣痛。或許讓人心酸，但必須承認：市場永遠是對的，我們能做的，是在認清規(guī)則之后，尋找適應(yīng)它的生存方式。
今天敢于主動出手的資金，依舊集中在算力方向。從權(quán)重龍頭“易中天”的表現(xiàn)來看，資金情緒并未出現(xiàn)恐慌，這與之前的判斷相符。
本輪地緣沖突升級以來，資金曾嘗試在新能源、中字頭等多個板塊抱團，但最終仍鎖定算力板塊。算力行業(yè)受益于需求的剛性爆發(fā)，正處于漲價周期，業(yè)績確定性強，且在調(diào)整過程中表現(xiàn)出較強的抗跌性，籌碼結(jié)構(gòu)也更優(yōu)。因此，算力板塊率先企穩(wěn)，有望成為下一階段的反彈先鋒。
接下來，A股可能在較長一段時間內(nèi)延續(xù)“輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)”的震蕩格局。對投資者而言，與其過度關(guān)注短期點位的波動，不如趁此機會重新審視持倉結(jié)構(gòu)、調(diào)整投資節(jié)奏。耐心等待局勢明朗、市場企穩(wěn)信號的確立，才是當(dāng)前階段最務(wù)實的選擇。操作上切忌急躁，等待一根放量陽線出現(xiàn)，作為階段性進攻的起點。
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