閱文2025年扣非歸母凈利8.6億元，IP新業(yè)態(tài)實現(xiàn)多元突破

3月17日，閱文集團(tuán)（股票代碼：00772.HK）發(fā)布2025年全年財報。數(shù)據(jù)顯示，2025年閱文實現(xiàn)營業(yè)收入73.7億元，Non-IFRS歸母凈利潤8.6億元。在“IP+AI”戰(zhàn)略指引下，閱文的AI漫劇、短劇、IP衍生品等新業(yè)態(tài)實現(xiàn)多元突破，其中AI漫劇收入呈爆發(fā)式增長，突破億元大關(guān)；IP衍生品GMV同比增長超一倍，突破11億元。

閱文集團(tuán)CEO兼總裁侯曉楠表示：“2025年，我們精品內(nèi)容生態(tài)持續(xù)迸發(fā)活力，首次誕生了兩部均訂突破30萬的現(xiàn)象級作品，充分印證了好內(nèi)容的強(qiáng)勁吸引力。同時，在IP運營業(yè)務(wù)方面，我們依托深厚的IP儲備，積極擁抱新型生產(chǎn)方式和前沿技術(shù)，成果斐然：不僅在影視、動畫等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)跑，更是在快速崛起的短劇和AI漫劇等新領(lǐng)域取得開創(chuàng)性成果。我們的短劇精品化戰(zhàn)略成效顯著，爆款頻出；而AI漫劇業(yè)務(wù)實現(xiàn)了突破性開局——自2025年下半年推出以來，我們已上線近千部AI漫劇作品，其中超百部播放量破千萬，12部播放量破億，下半年收入則突破了1億元人民幣大關(guān)。與此同時，我們IP衍生品業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長，全年GMV成功突破11億元人民幣，是2024年的兩倍多，創(chuàng)下歷史新高。”

【1】IP新業(yè)態(tài)多元突破，AI漫劇與IP衍生品實現(xiàn)爆發(fā)式增長

2025年10月閱文官宣布局漫劇賽道后，AI技術(shù)的快速發(fā)展為旗下海量IP的快速視覺化開辟了綠色通道，目前閱文漫劇已取得階段性成果。2025年，閱文漫劇產(chǎn)出作品近一千部，其中超百部播放量破千萬，《大明賢婿》《刷爆無敵模擬系統(tǒng)》《魅魔叛主》《詭異命紋》等12部作品播放量破億，推動AI漫劇業(yè)務(wù)收入爆發(fā)增長，成功突破億元大關(guān)。

短劇賽道上，閱文短劇延續(xù)增長態(tài)勢，2025年累計推出超120部短劇，覆蓋現(xiàn)代言情、古裝、年代劇、男頻等多元題材，超半數(shù)獲得平臺“爆劇”認(rèn)證，構(gòu)建起多題材、高品質(zhì)、長生命周期的精品短劇內(nèi)容矩陣。除播放量破35億的現(xiàn)象級爆款《好孕甜妻》外，閱文短劇在男頻領(lǐng)域也實現(xiàn)突破：《我真沒想重生啊》單平臺播放量破十億，第二季預(yù)約人數(shù)近500萬；《這個保鏢太無敵了》付費與免費模式雙爆；《我家娘子，不對勁》第一季與第二季接連爆火，成為短劇IP系列化的標(biāo)桿之作。

IP衍生品方面，受產(chǎn)品、渠道、運營和生態(tài)四大核心引擎的強(qiáng)勁驅(qū)動，閱文IP衍生品業(yè)務(wù)實現(xiàn)系統(tǒng)性布局深化與跨越式增長，主力IP《全職高手》《詭秘之主》等帶來的強(qiáng)大影響力和用戶流量不斷推升業(yè)務(wù)表現(xiàn)，IP衍生品整體GMV突破11億元人民幣，同比增長超一倍，創(chuàng)下歷史新高。

影視領(lǐng)域，新麗傳媒出品的精品劇《掃毒風(fēng)暴》在騰訊視頻播出，熱度值突破28000，獲得多家主流媒體點贊。今年年初，新麗出品的電視劇《年少有為》和《除惡》上線，均實現(xiàn)口碑與熱度雙豐收。

動漫領(lǐng)域，《斗破蒼穹》《星辰變》《鬼吹燈》等系列續(xù)作穩(wěn)居平臺熱播榜前列，其中《斗破蒼穹》年番播出期間榮登騰訊視頻總榜及經(jīng)典暢銷榜TOP1，相關(guān)視頻在短視頻渠道播放量破600億，是當(dāng)之無愧的國漫斷層TOP1。

此外，閱文精品IP的市場頭部地位持續(xù)得到驗證，行業(yè)影響力不斷提升。根據(jù)云合數(shù)據(jù)，2025年上新長劇累計有效播放霸屏榜前10位中，有5部改編自閱文IP；全網(wǎng)動漫播放霸屏榜TOP10中，高達(dá)9部改編自閱文IP，彰顯了閱文IP在影視及動畫領(lǐng)域的絕對領(lǐng)先地位。

【2】付費閱讀神作頻出，不斷打破行業(yè)紀(jì)錄

報告期內(nèi)，閱文在線閱讀整體收入為40.5億元，實現(xiàn)穩(wěn)健增長。平臺精品內(nèi)容生態(tài)持續(xù)釋放強(qiáng)勁活力，2025年閱文吸引40萬新作家入駐，誕生超80萬本小說，新增字?jǐn)?shù)達(dá)420億，為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容提供了源源不斷的創(chuàng)作活水。同時，新生代作家展現(xiàn)了驚人的商業(yè)潛力，年入百萬的00后作家數(shù)量激增150%。

蓬勃發(fā)展的內(nèi)容生態(tài)涌現(xiàn)出眾多頭部精品，不斷刷新行業(yè)紀(jì)錄。旗艦平臺起點讀書APP新增均訂超10萬的作品同比增長40%，《玄鑒仙族》《青山》《茍在初圣魔門當(dāng)人材》等新作收獲大量書粉好評。此外，長青網(wǎng)文作品《詭秘之主》《大奉打更人》接連突破30萬均訂，打破行業(yè)紀(jì)錄，成為網(wǎng)文行業(yè)現(xiàn)象級爆款，頭部創(chuàng)作能力實現(xiàn)跨越式提升。精品內(nèi)容帶動平臺社區(qū)活躍度顯著增強(qiáng)，平臺上超10萬收藏的作品數(shù)量增長80%，獲得超一萬月票的作品數(shù)量增長20%。

IP新業(yè)態(tài)的多元化突破進(jìn)一步反哺在線閱讀作品表現(xiàn)。由閱文漫劇出品的改編自起點讀書小說《我在永夜打造庇護(hù)所》的漫劇作品《三千庇護(hù)》，目前全網(wǎng)播放量已突破3億，并帶動原著小說進(jìn)入起點暢銷榜前十，充分體現(xiàn)了IP新業(yè)態(tài)發(fā)展對在線閱讀業(yè)務(wù)的反哺與拉動作用。

【3】全球化加速度，IP+AI打開閱文全新向上增長空間

當(dāng)下，Z世代對IP的情感認(rèn)同與熱情正推動IP市場經(jīng)濟(jì)快速增長。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全球IP經(jīng)濟(jì)市場規(guī)模從2020年的7626億元增長至2024年的10608億元，復(fù)合年增長率達(dá)8.6%，中國已成為全球最大的IP經(jīng)濟(jì)市場之一。而AI技術(shù)的快速發(fā)展與深度滲透，正為IP市場注入新的增長活力。

自2023年發(fā)布閱文妙筆大模型以來，閱文積極擁抱AIGC浪潮，在內(nèi)容生產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈深度融合AI技術(shù)，已逐步構(gòu)建起一套覆蓋IP生命周期的AI解決方案。在網(wǎng)文輔助創(chuàng)作領(lǐng)域，閱文旗下“作家助手”完成全新升級，集成AI“妙筆通鑒”智能引擎，可實現(xiàn)對千萬字級網(wǎng)文的深度理解與實時分析，同時基于開源智能體OpenClaw框架，為平臺百萬網(wǎng)文作家部署專屬的AI創(chuàng)作智能體，助力作家群體專注創(chuàng)作，提高效率，成為“全民養(yǎng)蝦”熱潮中首家部署在網(wǎng)文創(chuàng)作工具的應(yīng)用。在IP改編環(huán)節(jié)，閱文推出“版權(quán)助手”工具，深度挖掘閱文百萬部作品庫，并精準(zhǔn)鏈接下游需求，顯著加速優(yōu)質(zhì)IP的篩選與開發(fā)進(jìn)程。在AI漫劇方面，閱文推出的“漫劇助手”工具接入多個國內(nèi)外領(lǐng)先的多模態(tài)大模型，支持從文本到畫面的全流程工業(yè)化生產(chǎn)，大幅提升改編效率并降低漫劇制作門檻。目前，漫劇助手已助力閱文漫劇及合作伙伴產(chǎn)出《重生成蛇》《詭異命紋》等多部爆款漫劇作品，贏得行業(yè)廣泛好評。

AI技術(shù)的深度應(yīng)用進(jìn)一步助推閱文拓展海外市場。財報顯示，截至2025年底，閱文旗下海外閱讀平臺WebNovel累計AI翻譯作品總數(shù)超17000部，收入同比增長39%，貢獻(xiàn)了平臺超三分之一的總營收，成為海外市場增長的重要動力。同時，閱文已在海外推出超1300部出版作品、超2100部漫畫、80余部動畫、超100部影視作品等。其中，《斗破蒼穹》系列動畫在YouTube播放量達(dá)11.8億次，累計觀看時長1.59億小時。《重生之將門毒后》等12部閱文作品被大英圖書館收錄，這也是大英圖書館自2022年以來第三次收錄閱文作品，累計已達(dá)38部。

此外，通過與全球頂尖文旅目的地的深度聯(lián)動，閱文的長青IP持續(xù)在全球“造浪”。2025年7月，瑞士國家旅游局與閱文展開《全職高手》“IP+文旅”合作；同年9月，起點讀書現(xiàn)象級網(wǎng)文《道詭異仙》與圣淘沙名勝世界旗下新加坡環(huán)球影城合作，推出深度還原原著世界的主題探險屋。

展望未來，侯曉楠表示：“閱文正站在內(nèi)容產(chǎn)業(yè)新一輪變革的起點，新業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)、AI技術(shù)持續(xù)驅(qū)動生產(chǎn)方式快速迭代。在不斷鞏固文學(xué)、動漫等優(yōu)勢生態(tài)的同時，我們也在積極布局和拓展短劇、AI漫劇等新興內(nèi)容生態(tài)。面對AI技術(shù)浪潮，我們將繼續(xù)加大力度，全面賦能AI時代的創(chuàng)作者——而無論形式如何演變，好內(nèi)容始終是我們的核心，這也是閱文的根基所在。我們擁有行業(yè)最豐厚的IP富礦、擁有最懂內(nèi)容的創(chuàng)作者生態(tài)，如今更迎來了AI這一超級加速器，三者共振，正為精品IP打開全新的價值增長空間。我們將持續(xù)深化AI在創(chuàng)作輔助、精品制作、IP開發(fā)與全球化布局等核心環(huán)節(jié)的融合應(yīng)用，推動閱文實現(xiàn)長期、可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展。”