4人管25只基金且逆勢虧損 百嘉基金“發新”何來勇氣？

　　2020年成立的百嘉基金管理有限公司，經過5年半的發展，現在過得如何？ 《筆尖網》注意到，雖然證券市場的持續走紅給了投資很多機會，但這家次新基金公司卻沒能把握住，熱衷發新產品催大規模，但發展的根本——管理業績卻軟塌塌的。

　　如此基金公司，還能走多遠？

　　“迷你”基金成群

　　據天天基金網數據，截至目前，百嘉基金旗下僅有4名基金經理，共管理著25只基金產品，截至去年年底的管理總規模為63.77億元。

　　作為一家次新基金公司，單從超60億元的管理規模來看，也算中規中矩。不過，該公司旗下有25只產品，平均規模卻僅2.55億元。如果剔除三只債券型基金百嘉百臻利率債債券A（凈值規模28.01億元）、百嘉百悅一年定開純債債券發起式（凈值規模15.18億元）、百嘉百川30天持有純債債券A（凈值規模9.80億元）后，其余22只基金總規模僅10.78億元，平均規模僅0.49億元，典型的迷你基金。

　　進一步觀察發現，25只基金產品中，有16只管理規模不足0.5億元，包括15只不足0.2億元。也就是說，超過六成的基金處于清盤危機中。

　　基金清盤的直接導火索通常是規模持續縮水。根據監管規定，若基金資產凈值連續60個工作日低于5000萬元，即觸發清盤條件。百嘉基金旗下多只產品陷入此境地，表明其未能有效留住投資者資金，產品本身缺乏長期賺錢效應或品牌信任度。

　　業內人士表示，市場波動加劇時，投資者傾向于贖回表現平平或規模較小的基金，進一步壓縮“迷你基”生存空間。而清盤預警公告又會加劇恐慌性贖回，形成惡性循環。百嘉基金多只產品同時告急，說明其整體品牌抗風險能力較弱。

　　公司留不住人

　　《筆尖網》注意到，百嘉基金不但留不住投資者，也留不住基金經理。經過5年半的發展，該公司旗下目前也僅有4名基金經理，而同期各基金公司平均有24.89人?；鸾浝頂翟诳杀鹊?67家基金公司中排名第146名。

　　從管理年限上看，4名基金經理的平均任職年限為1年又344天，遠遠低于行業平均管理年限2年又118天，在可比的209家基金公司中排名第154名。截至2026年3月6日，陳鶴明累計任職時間為200天，張路榆累計任職時間更是僅僅103天。

　　業內人士稱，小型公司若無法提供有競爭力的薪酬與股權激勵，難以吸引資深基金經理加盟；現有核心人員如黃藝明、李泉雖有管理經驗，但團隊封閉，未形成可復制的投研流程；缺乏明星基金經理或爆款產品，品牌號召力弱，形成“規模小→業績難做→留不住人”的負循環。

　　管理業績也是讓百嘉基金無顏面對“江東父老”，權益基金一直未能跑贏滬深300指數和同類基金業績。

　　天天基金網數據顯示，百嘉基金旗下的9只混合型基金，近6月平均回報率為-0.23%，同期同類基金平均回報率為9.28%，同期滬深300指數漲幅為4.49%，其主動權益基金業績逆市跑輸同業基金和滬深300指數。近一年，百嘉基金旗下混合型基金平均回報率為12.62%，與同期同類基金的平均業績26.10%相比，有超過50%的差距，同期滬深300指數漲幅為17.80%。近三年，百嘉基金旗下混合型基金平均回報率為13.09%，跑輸同期同類基金19.06%的平均業績和滬深300指數13.42%的漲幅。

　　百嘉基金成立五年多僅擁有4名基金經理，且部分產品在市場向好背景下仍出現投資者業績虧損，說明公司在投研團隊建設、人才吸引力與激勵機制、產品業績兌現能力等方面存在明顯短板，反映出中小型基金公司在發展過程中面臨的結構性困境。

　　《筆尖網》注意到，在投研體系薄弱、管理收益與市場走勢背離的背景下，百嘉基金還在發行新產品，目前有2只新產品處于認購期（擬任基金經理陳鶴明）。業內人士表示，當前公募行業已進入“高質量發展”階段，監管鼓勵浮動管理費、強化投資者回報綁定機制。單純依靠“幫忙資金”發產品、沖規模的模式難以為繼。

　　行業洗牌背景下，中小基金公司生存邏輯重構。百嘉基金還能走多遠？