秦菁華：美伊沖突攪動全球能源格局對我影響及應對｜戰略與安全

編者按· 2026.03.02

近期，美伊沖突升級，引發全球能源市場劇烈震蕩。伊朗宣布封控霍爾木茲海峽，國際油價應聲飆漲，中東地緣政治的“火藥桶”效應再次顯現。這一突發事件不僅直接沖擊全球油氣供應鏈，更深刻重塑著能源定價權、通道安全與大國博弈的底層邏輯。

本文深度剖析了美伊沖突對全球能源格局的多維影響，指出我國正面臨從“買得到”到“運得回”的全鏈條承壓。面對輸入性通脹風險與海外投資的不確定性，我國必須在保障短期能源供給的同時，加速推進能源結構轉型與金融結算體系的戰略防御。

當“能源武器化”成為地緣博弈的常態，我們該如何破解海上能源通道的“咽喉”之困？如何在動蕩的國際變局中，走出一條兼顧能源安全與綠色轉型的高質量發展之路？本文提出的系統性應對框架，值得深思。

2026年2月28日，美以對伊朗發動代號“史詩之怒”的軍事打擊，伊朗最高領袖哈梅內伊在襲擊中身亡。伊朗隨即宣布封控霍爾木茲海峽，全球能源市場劇烈震蕩，國際油價單日飆漲逾8%。這一事件標志著中東局勢由局部摩擦躍升為區域性高烈度對抗，全球能源地緣政治格局正經歷深刻重塑。對我國而言，這不僅是短期能源供應的沖擊，更是中長期能源安全戰略必須正視的結構性挑戰。

在霍爾木茲海峽巡邏的伊朗士兵（圖源：新華社）

全球能源格局的多維重塑

此次沖突對全球能源格局的沖擊是系統性的，體現在供給側、通道安全、天然氣貿易、金融定價與能源轉型五個維度。

海灣國家在美安全依賴

與中經濟利益間尋求新平衡

伊朗原油日產量約300萬桶，天然氣產量全球第三。沖突發生后僅兩天，沙特、俄羅斯等8個主要產油國即宣布4月日均增產20.6萬桶。這一迅速反應耐人尋味：一方面，海灣國家試圖以增產平抑油價、安撫市場；另一方面，也折射出地區國家在對美安全依賴與對華經濟利益之間的微妙平衡——既不敢公開違逆美國，又不愿失去中國市場。

霍爾木茲海峽從"自由通行"通道

轉向"武器化"博弈工具

伊朗扼守著連接波斯灣與阿曼灣的唯一水道，全球約20%-30%的海運原油和約20%的液化天然氣（LNG）貿易必經此地。此次封控雖為伊朗單方面宣布，但已導致主要能源貿易商主動暫停通航，至少三艘往返卡塔爾的LNG運輸船已暫停航行。長遠看，關鍵航道“武器化”將成為地緣政治博弈的常規手段。

天然氣貿易流從中東中心

向多元分散加速調整

霍爾木茲海峽承載了全球約兩成以上的LNG航運量，卡塔爾作為全球最大LNG出口國，其絕大部分出口需經此通道。若封控持續或升級，卡塔爾LNG供應受擾倒逼亞洲買家加速布局澳大利亞、美國、等替代氣源，長期合同談判更強調目的地靈活性條款，中東供應占比趨于下降。

2023年，來自卡塔爾的“阿爾達夫那”號LNG輪在拖輪的協助下，向唐山港曹妃甸港區中國石油唐山LNG接收站碼頭靠泊（圖源：新華社）

從“石油美元”與“數字美元”雙向強化

沖突推高原油風險溢價，避險資金涌入美元資產，美國若順利控制石油儲量排名第三的伊朗，加之此前控制的石油儲量全球首位的委內瑞拉，“石油美元”將進一步強化，形成油價漲、美元強的共振格局。同時，美國借危機推動其關聯穩定幣獲海灣主權資本大額認購，阿聯酋2026年1月批準美元穩定幣合規使用，美元穩定幣滲透中東，鞏固石油美元體系與化石能源的地緣政治價值，試圖削弱人民幣國際化在能源領域的突破空間。

美國堅定推行化

石能源主導的能源戰略

美伊沖突推動國際油價攀升，從理論層面而言，本應對可再生能源形成替代激勵，促使其加速發展，但當前能源地緣政治的深層邏輯，卻指向了相反方向。特朗普政府正通過推行能源主導戰略，強化其傳統能源霸權的政策導向，這一舉措迫使世界主要經濟體在能源安全與能源轉型之間重新權衡排序：短期內，各國必然優先保障傳統能源的穩定供應，原本投向清潔能源的投資，或將讓位于油氣戰略儲備的充實與供應渠道的多元化布局。

我國面臨的復合挑戰

油氣從“買得到”

到“運得回”全鏈條承壓

我國原油進口對中東依賴度長期處于“半數左右”且高度依賴霍爾木茲通道；LNG進口中，卡塔爾等海灣氣源占比高、運輸路徑同樣受該通道牽制。霍爾木茲一旦發生持續性運輸受阻，將不僅推升油氣到岸價格，更會通過航運改道、保險溢價、港口與船舶可得性下降等機制放大實物交付風險，風險性質將從價格波升級為供應不確定。全國儲油庫存對凈進口具備一定短期緩沖，但若封控長期化，進口結構將被迫加速重構（更多依賴俄油與陸路通道、增加遠洋替代來源等），然而這些替代路徑分別面臨地緣牽制（俄羅斯）、成本抬升與運力（美洲）、增量受限（中亞）等約束，難以完全對沖中東供應與通道風險。

氣電邊際成本上行

與靈活性缺口疊加

天然氣發電在我國電力系統中承擔重要的調峰與靈活性支撐功能。若霍爾木茲海峽運輸受阻并持續，將通過燃料成本與可得性傳導至氣電邊際出力與電價中樞。廣東等沿海負荷中心氣電裝機與用氣規模大，海南等海島電網氣電依賴度較高且孤網屬性更強，對進口LNG價格與到港節奏更為敏感。若中東LNG供應擾動導致亞洲現貨價格跳漲，氣電燃料成本將快速抬升并擠壓機組經濟性，進而削弱尖峰時段可用的調峰與爬坡能力，放大保供-轉型兩難：一方面需要依賴氣電維持系統靈活性與穩定，另一方面高價氣源又會推高全社會用電成本。更深遠的影響在于，現貨波動一旦外溢至長協續約與合同條款談判（定價機制、目的港限制、靈活性條款等），我國在后續合同周期中的成本與保障條件將趨于被動，電價壓力可能進一步向工業端傳導。

輸入性通脹與合規風險共振

油價在高位波動將推升我國能源與化工等上游成本，并通過運輸、原材料與中間品價格向PPI傳導，擠壓下游制造業利潤空間。2026年1月特朗普簽署行政令，宣布對與伊朗有直接或間接貿易往來的國家加征25%關稅。這標志著美國對伊朗施壓工具從傳統的二級制裁（針對使用美元結算的交易）擴展至二級關稅，形成制裁與關稅的疊加效應。

簽署行政令的特朗普（圖源：俄羅斯衛星通訊社）

海外布局將從機會導向

轉向風險定價

中東存量投資面臨極端戰爭情形挑戰（3月1日位于阿曼的涉中杜庫姆港在此輪沖突中遇襲）戰爭險費率飆升、結算受阻、回款周期拉長等壓力。經營邏輯需要重構為從追求規模轉向以風險資本成本、可退出性、合規可持續性為核心的風險定價框架。

戰略應對取向

面對美伊沖突外溢引發的油氣通道風險與價格沖擊，應從能源安全、金融布局、海外風控、區域協同四個維度構建"可執行、可預案、可量化"的應對框架。但能源安全壓力與能源轉型動力并非二選一，越是面臨外部供應不確定性，越應保持戰略定力加快可再生能源替代，通過需求側減碳從根本上降低對進口油氣的剛性依賴。

（一）能源安全：

構建“多元+彈性”的供應與調度體系

短期，以“庫存—合同—運力”聯動提升韌性：加快庫存輪換與前置調度，鎖定非霍爾木茲來源的中長期合同與到岸條款，同步評估港口接卸、煉化適配與國內物流的瓶頸環節。中期，提升陸路與非中東來源的可獲得性與增量彈性，統籌推進管道、港口、儲運與煉化適配等關鍵基礎能力建設，降低對單一海上咽喉點的結構性暴露。長期，將能源安全嵌入“雙碳”與新型電力系統建設，通過可再生能源替代、終端電氣化與需求側響應，降低對進口原油的剛性依賴，從需求側弱化航道封鎖沖擊的敏感度。

2025年5月，隴東—山東±800千伏特高壓直流工程竣工投產，我國首個“風光火儲一體化”大型綜合能源基地外送工程建成投運（圖源：中國日報網）

（二）金融布局：

在“合規可控”前提下擴大

人民幣能源結算與風險管理能力

在制裁與支付體系分化背景下，跨境人民幣結算與相關基礎設施的使用需求上升，但必須堅持“合規先行、穿透管理、風險隔離”。應以可合規的能源貿易場景為抓手，與資源國推動人民幣計價與結算安排的制度化對接，提升能源貿易的結算韌性與成本可預期性。同時，可強化上海國際能源交易中心（INE）等人民幣計價能源合約的風險管理與價格發現功能，以“工具可用、參與可持續”的方式提升人民幣在能源大宗定價體系中的權重，而非在短期內追求宏大敘事式的替代。

（三）海外風控：

建立分層分類的危機

應對與組合管理機制

對中東存量項目，按“戰時沖擊期—戰后秩序真空期”兩階段分層，前置形成人員撤離、資產保全、供應鏈替代、保險理賠、合同救濟與再談判的全流程預案，并設定觸發閾值與授權機制，確保決策可快速落地。對新增投資，建立“地緣政治+商業可持續”雙維度評估框架，將外部干預風險、東道國政權穩定性、結算與回款可行性、替代融資與退出路徑等納入核心參數；對高敏感資產探索與多邊開發銀行、國際金融機構合作，通過股權與融資結構多元化分散單一主體暴露，降低“標簽化”帶來的政治風險溢價。

（四）區域合作：

以大灣區為試點打造

“應急協同+市場工具”的韌性樣板

粵港澳大灣區是高負荷密度與外向型產業集聚區，作為進口LNG的重要接入地區和氣電裝機規模較大的區域，其能源安全具有系統性意義。可依托珠三角LNG接收與儲運設施基礎，先行建立區域應急協同機制，在機制成熟后再探索更高層級的儲備協同安排。同時，發揮大灣區金融與貿易體系優勢，推動合規框架下的能源人民幣結算試點，并探索與跨境碳市場、綠色金融工具的聯動，為后續更大范圍的“能源-金融”布局形成可復制經驗。

本文作者

秦菁華：南方電網能源發展研究院有限責任公司研究員。

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校對 | 伍子堯

排版 | 詹蘊第

初審 | 覃筱靖

終審 | 馮簫凝