楊德龍：馬年春晚黑科技頻現(xiàn) 繼續(xù)關(guān)注人形機(jī)器人等科技股

當(dāng)下正處于馬年的新春佳節(jié)。今年春節(jié)，大家對“春晚”上亮相的機(jī)器人以及AI等“黑科技”關(guān)注度特別高，可能對節(jié)后相關(guān)板塊會帶來比較大的催化作用，特別是人形機(jī)器人在這次“春晚”上大放異彩。

去年蛇年的“春晚”，宇樹機(jī)器人首次亮相，扭秧歌、跳舞，激發(fā)了一輪人形機(jī)器人熱潮，也推動了投資者對于人形機(jī)器人板塊的關(guān)注度，引發(fā)去年一季度人形機(jī)器人板塊大幅上漲。我在2024年12月27號接手的前海開源盛鑫基金，也是及時通過調(diào)倉，重點布局到這些機(jī)器人賽道，在2025年取得了不錯的表現(xiàn)。

今年“春晚”，有四家機(jī)器人公司登臺亮相，包括宇樹、銀河通用、松巖動力、魔法原子，這些都是國內(nèi)相對比較頭部的機(jī)器人行業(yè)公司。機(jī)器人無疑是春晚上的重頭戲，而且是春晚史上機(jī)器人表演陣容最龐大的一次，像小品、舞蹈等動作類節(jié)目都有國產(chǎn)機(jī)器人的參與，不僅展示了人形機(jī)器人精準(zhǔn)的運(yùn)動控制能力，還有自然交互能力；既包括硬件方面的展示，又有軟件方面的控制。

松巖動力四款人形機(jī)器人現(xiàn)身小品節(jié)目《奶奶的最愛》，凸顯機(jī)器人作為家庭助手的情緒陪伴價值，以及人形機(jī)器人未來在養(yǎng)老場景中可能發(fā)揮的作用，這和十幾年前蔡明演的機(jī)器人剛好遙相呼應(yīng)，正好本次節(jié)目也是蔡明主演，所以形成了很強(qiáng)的聯(lián)動性。這些機(jī)器人在節(jié)目中進(jìn)行了高難度的后空翻和側(cè)手翻，配合演員完成了互動的情節(jié)，而且在小品的最后還上場了1:1復(fù)刻蔡明形象的仿生人形機(jī)器人。仿生機(jī)器人未來可能也是一個方向，一些明星可能會推出一些仿生機(jī)器人，對于一些粉絲來說是一個福音，有些粉絲可能就會去買。

宇樹科技也緊隨其后，在《武BOT》節(jié)目中表演了一段武術(shù)，主要由仿生人形機(jī)器人H2和通用人形機(jī)器人G1來完成，其中G1是表演的主力，和武術(shù)學(xué)校的學(xué)生展開了人機(jī)對決，展現(xiàn)了優(yōu)良的運(yùn)動性能。在表演醉拳的時候，有個機(jī)器人摔倒，很多人懷疑是不是一個失誤，后來宇樹機(jī)器人的創(chuàng)始人王興興在采訪的時候說，是節(jié)目的故意設(shè)置，因為要展示出機(jī)器人在摔倒之后可以迅速鯉魚打挺站起來，這是比較人性化的表現(xiàn)。

魔法原子的機(jī)器人參與了歌唱節(jié)目《智造未來》，6臺高動態(tài)雙足人形機(jī)器人和2臺全尺寸通用人形機(jī)器人登臺亮相。銀河通用機(jī)器人在賀歲微電影《我最難忘的今宵》中，展示了機(jī)器人疊衣服、遞東西、烹飪等家務(wù)場景中的應(yīng)用。

目前機(jī)器人主要是在工廠里面應(yīng)用，下一步可能就是走進(jìn)商場、做商業(yè)服務(wù)機(jī)器人，最后會走進(jìn)千家萬戶、做家庭服務(wù)機(jī)器人，包括養(yǎng)老、陪伴、育兒，甚至情感機(jī)器人。機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在2026年可能會逐步走向商業(yè)化。對于中國機(jī)器人的發(fā)展，很多歐美國家并沒有想到會發(fā)展這么快，所以這次春晚上機(jī)器人亮相對于他們的沖擊是非常大的，甚至他們認(rèn)為這就是實力的展示。可想而知，人形機(jī)器人在未來的發(fā)展中，可能會展現(xiàn)出中國優(yōu)勢。

我在去年年初就提出一個觀點，就是機(jī)器人有望成為我國繼家電、手機(jī)、新能源汽車之后第四大產(chǎn)業(yè)賽道。我們有完整的產(chǎn)業(yè)鏈、比較低的制造成本。現(xiàn)在做這些機(jī)器人的公司，除了專業(yè)機(jī)器人企業(yè)之外，主要還有一些汽車公司，它們本來就有比較好的銷售渠道，有完整的4S店銷售和售后服務(wù)體系，所以未來無論在國產(chǎn)化還是在出口方面，都具有比較大的優(yōu)勢。這反映在二級市場上，節(jié)后二級市場上可能會掀起對人形機(jī)器人板塊的關(guān)注熱度。

從投資的角度來看，機(jī)器人預(yù)計有三年左右的比較好的投資機(jī)會，2025年相當(dāng)于是炒概念的階段，2026年進(jìn)入到炒訂單的階段，2027年進(jìn)入到炒業(yè)績的階段。在2025年，那些宣布要做機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)的零部件公司都大漲，但是大家無法分辨哪家公司最終會獲得大廠訂單；到2026年，就要逐步來看哪家能拿到大廠的訂單，比如進(jìn)入特斯拉機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈、進(jìn)入宇樹機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈等等，有可能就會聚焦訂單炒作；到2027年就要進(jìn)入到業(yè)績兌現(xiàn)階段，看最終能不能釋放出業(yè)績。

今年“春晚”還有首次采用總臺自主研發(fā)的最新成果，全媒體、超高清直播技術(shù)進(jìn)行超高清制作。總體來說，本次“春晚”AI的成分也比較多，現(xiàn)場的空間三維仿真技術(shù)、聲場建模等，都是屬于高科技的展示，所以這次“春晚”是科技含量特別高的“春晚”，既使得現(xiàn)場的觀眾可以感受到現(xiàn)場蓬勃的氣氛，同時也能讓電視觀眾看到三維的效果，具有比較震撼的視覺體驗。

當(dāng)前這輪行情，科技股領(lǐng)漲，屬于科技牛行情。2025年科技股幾乎是一枝獨秀，到2026年，科技股仍然是投資主線之一，但不是唯一的主線。2026年是“十五五”規(guī)劃的科技關(guān)鍵年，具有重大的意義，“十五五”規(guī)劃綱要里面提到的這些科技方向，大家都可以重點關(guān)注，包括機(jī)器人、芯片半導(dǎo)體、算力算法、腦機(jī)接口、可控核聚變、量子技術(shù)、商業(yè)航天、生物醫(yī)藥、固態(tài)電池等，都是屬于科技創(chuàng)新的方向。但是在2026年，科技股的表現(xiàn)會出現(xiàn)分化，真正具有核心技術(shù)、能夠逐步實現(xiàn)商業(yè)應(yīng)用的科技公司可能會迎來比較大的表現(xiàn)機(jī)會，而傳統(tǒng)的一些純粹炒概念的科技股，有可能就會出現(xiàn)比較大的下跌，特別是有一些沒有實際業(yè)務(wù)支撐、市值又炒得比較高的科技股，風(fēng)險就比較大。

總體來看，2026年是投資機(jī)遇和風(fēng)險并存的一年，我們對于科技創(chuàng)新板塊要繼續(xù)關(guān)注，但是一定要注重基本面研究，去配置好行業(yè)、好公司、好基金。好消息是2026年更多的板塊有可能會聯(lián)動起來，這樣的賺錢效應(yīng)也有望進(jìn)一步提升。春節(jié)之后，有望開啟春季股市行情，這可能是今年比較好的投資時間窗口。一年之計在于春。在節(jié)后，做價值投資，堅持基本面研究，去配置好的股票、好的基金來抓住機(jī)會，是比較好的策略。在新春佳節(jié)之際，也祝愿各位投資者馬年大吉，馬到成功，在馬年身體健康，投資順利。（觀點供參考，投資需謹(jǐn)慎，圖源：網(wǎng)絡(luò)）