光伏，如何天下無銀？

白銀已將光伏逼上絕路！當下的光伏行業真是有些魔幻。太空里，飄蕩著光伏人的故事和夢想，現實中，光伏卻已被白銀逼上絕路。

白銀這個光伏的“元兇”自身也充滿分歧與魔性：雖然滬銀主力合約是19,840元/公斤，但中國購買實物白銀的定價是22,030元/公斤。盡管如此，買實物白銀還要在此價格上升水3,500-5,000，還拿不到太多量。

很簡單，白銀期貨雖然被芝加哥交易所通過上調保證金等手段摁了下來，但白銀現貨卻是真的庫存告急。因為供需關系最誠實，從來不說謊！

那么，光伏可怎么辦呢？

白銀歷史走勢圖

01白銀之兇猛，光伏未曾領教

白銀已牢牢扼住了光伏的咽喉。

白銀每漲1000塊，每瓦電池、組件的成本就要抬升一分錢。從去年初到現在，現貨白銀漲了15000塊，組件成本就抬升了一毛五分錢。在光伏電價不漲、已經過了投決的很多電站項目都紛紛取消的背景下，光伏裝機實際需求和心理預期都不漲的情況下，組件想要跟著銀價漲，幾無可能。

趕碳號擔心的是，現在誰敢說銀價不能漲到3萬、6萬甚至更高呢？未必不會！

白銀之兇猛，其實遠勝過黃金——白銀幾乎從不“溫和上漲”，要么長期趴在地上被遺忘，一旦進入趨勢，漲幅至少是黃金的2-4倍！歷史上的兩輪白銀大漲觸目驚心：1971-1980年那一波，漲了3500%；1998-2002年那一波漲了1200%。

最近五年，可以稱得上是近70年來的銀價歷史上第三輪大周期，目前漲幅遠未及前兩輪。如果從2021年2月以來的低點計算，銀價從$17.77/oz漲到目前的$78.02/oz，漲幅為339%。如果從2020年3月疫情時的最低點$12.12/oz計算，漲幅也不過544%。

光伏人之所以對白銀不敏感，是因為這個行業的歷史只有20多年，還沒有機會領教過白銀的厲害！

光伏與白銀已然勢同水火。

光伏必須去銀！光伏如果解不開白銀這根絞索，很可能到最后就死在白銀上。然而，白銀漲價是如此凌厲，光伏企業普遍的無銀化又是如此緩慢。從過去白銀市場越到后面曲線表現得越陡峭看，白銀留給光伏的時間，恐怕已所剩無幾。現在，已是迫在眉睫，迫在眉睫！！

當然，有漲就會有跌，就像上周，雖然經歷短暫暴跌，但又重拾升勢。我們真的不能賭銀價暴跌，就像我們不能壓上所有身家來賭單邊，我們當然也不能把光伏的命壓在我們無法左右、且極大不確定性的事上。

怎么辦？光伏行業雖然沒挨過白銀的揍，但是這個行業是不乏遠見卓識之士的。

趕碳號想到了2024年那個精準預言白銀漲價將讓光伏承受不起的人——愛旭股份的董事長陳剛。2月5日下午，趕碳號對他進行了一對一專訪。

02兩年前的精準預言！

小到個人、企業和任何組織，大到國家，可以犯點無關緊要的戰術錯誤，但不能在戰略上犯錯。因為這足以致命。以光伏為例，如果看不清薄膜和晶硅，多晶與單晶，P型和N型，要么被直接淘汰，要么只能被動跟隨最后邊緣化。

陳剛 愛旭股份董事長

2024年4月22日，趕碳號專訪文章《愛旭股份董事長陳剛：光伏如何才能不“卷”？》中，陳剛就曾大聲疾呼，要高度警惕銀價上漲！現在，我們看他當時所說的話，無一不切中要害：

“光伏的用銀量已經占到全球銀產量的15%以上，2024年全球銀產量為3.1萬噸，其中原生（礦產銀）2.63萬噸，再生銀0.58萬噸，但今年銀的需求量是3.6萬噸，有5000噸的缺口。這個缺口怎么來彌補呢？一定是不停地調用庫存白銀。如果長此以往，銀價很快就會漲到讓光伏制造業負擔不起的程度。 ”

他當時繼續補充說，“去年（2023年）漿料價格平均4000多元/公斤，現在（2024年4月）漲到7000多了，已經漲了40%多，今年（2024年）銀價漲一倍也不奇怪。我們一定要解決這個卡脖子問題，解決不了，行業就沒辦法發展。”

所以，陳剛這次和趕碳號說，愛旭股份之所以選擇做ABC，不只是看好BC本身，也包含著對于銀價的預判。因為，BC結構做無銀化有著天生的優勢。

一家企業的管理者，從來都不是技術最厲害的那個人。但是他一定有一種能力，可以引導一個技術方向，有構建產業生態的能力。

現在看，在白銀還有沒上漲苗頭之時，陳剛其實就已看到了終局，只不過他在2024年時才把內心想法說出來而已。愛旭股份當初選擇BC，用他的話說，是“基于現實的別無選擇”。

來自金屬資訊網

03無銀組件，成為獨門利器！

愛旭股份無銀化車間

無銀技術，自然一直是各家光伏企業技術攻關的重點方向。

現在主流的解決方案包括銅電鍍、銅包銀（銅替銀）、疊柵等。已有多家光伏企業宣布在2026年將會實現光伏電池無銀、減銀的技術突破。在白銀成本居高不下的背景下，誰先實現無銀技術，誰無疑就最具競爭力。

相比其他被白銀成本卡住脖子的光伏企業，愛旭股份的陳剛要淡定、篤定許多。因為愛旭股份是全行業目前唯一一家宣布掌握無銀技術的光伏企業。現在在珠海，愛旭有10GW的產能全部采用的是無銀技術；義烏基地少銀化技術的用銀量也僅為TOPCon的70%。

愛旭股份珠海基地

公開資料顯示：愛旭股份從2021年11月開始擁有無銀組件技術，2022年實現 GW 級規模化量產，是全球首家實現無銀BC電池 GW 級量產的企業。從愛旭宣布擁有無銀技術到現在已經有5年之久。但是該項技術仍然是愛旭股份的獨家秘笈。

陳剛告訴趕碳號：“白銀價格上漲之后，我們的無銀組件的優勢就充分顯示出來了。現在已經是滿產滿銷。我們甚至不敢多接訂單，怕做不過來。”

當前愛旭無銀組件滿屏功率為670W±10W，在效率上亦擁有明顯優勢。在2025年3季度時，愛旭股份表示：“N 型ABC作為最接近于單結晶硅電池極限效率的技術路線，其擁有正面無柵線遮擋、全背鈍化、無銀金屬化涂布、0BB（無主柵）焊接等多種轉換效率優化手段，使得電池效率和同等面積組件輸出功率具備顯著優勢。通過滿屏組件技術的創新與迭代，滿屏ABC組件與傳統TOPCon組件相比在同等面積下功率領先優勢將達40W至55W。”

04企業家最重要的品質，是構建生態的能力！

愛旭股份是第一個堅定選擇BC的企業，也是真正意義上第一家重視銀耗的企業。他的理念超前、技術選擇超前，可謂孤單。因此，有人稱陳剛是孤勇者。

陳剛說：“我不覺得我很堅持；我們只能做這件事情，別無選擇。”

愛旭股份對技術判斷是基于對軟硬件瓶頸的預判、掌握。

很多技術看似不錯，但是沒有長期生長的環境。他舉例說：“我們發明管式PERC后就已經發現下一個技術方向是n型技術。那時候是2016年、2017年。但是現實環境不允許，市場上根本沒有n型硅料。”

愛旭股份較早發現了N型技術，也同時受到材料的制約。在N型技術發展初期，愛旭股份對三種技術路線（HJT、TOPCon、BC）都做了深入研究，發現不同的光伏電池路線都有發展的瓶頸和制約因素。

特別是HJT、TOPCon都會受到關鍵原材料的限制：HJT電池為實現高效率，透明導電層（TCO）必須采用氧化銦錫（ITO）。但是，銦為稀散金屬，無獨立礦床，90% 伴生于鋅礦，可經濟開采儲量只有1.5-1.6萬噸，不到黃金儲量的三分之一。至于TOPCon，受到白銀的影響更大。

BC組件將柵線放到背面，正面效率更高，優勢也更明顯。其實，所有光伏企業都堅持第一性原理，堅持以客戶為中心，圍繞客戶創造價值。

現在的市場，不僅證明了無銀、減銀技術的重要性，也已經證明了高效組件在市場上的競爭力。

陳剛說：“最近的招投標已經充分證明，客戶只要高效組件。效率在23.8%以產品占七成，625W以下的產品市場已經越來越小。新的電站設計，也都會選擇高效組件，也許在2026年底，低于625W的組件就沒有市場空間了。”

現在，除了隆基綠能All IN BC以外，英發睿能等越來越多企業開始在研究BC、重視BC，BC陣營也逐漸擴容、強大，愛旭股份也終于不再孤單。

05知識產權，將成反內卷利器

反內卷，是任何光伏企業都繞不開的大環境。

對反內卷的節奏把握得準，企業有可能受益良多；相反若是反應遲鈍，則有可能被“絞殺”。這是2025年現實環境，也是一些企業的現實遭遇。

在今年1月6日 ，市場監管總局對光伏行業和部分光伏企業進行了約談，叫停限價等“自律”行動，要求協會、企業制定整改方案。光伏反內卷怎么走，再次成為市場的焦點。

對此，陳剛認為：“這次工信部光伏企業座談會，對于引導光伏行業迅速走出內卷困境，就像一劑強心針。”

對于接下來反內卷的走向，陳剛表示：“我對反內卷行動很樂觀。我認為今年光伏嚴重內卷的狀況有可能結束，光伏行業會回到一個良性的競爭狀態。”

具體怎么做呢？

陳剛認為，現在BC生態的知識產權保護，其實要遠比當初的PERC、TOPCon更容易，這是因為技術更加集中的掌握在少數企業手中。

他表示，“如果沒有誰真正的擁有知識產權，就沒有真正保護知識產權。”愛旭股份曾經發明了管式PERC，當然也想保護知識產權，但是后來發現根本不具備條件。現在，愛旭股份的BC知識產權越來越完備，也具備了維權的基礎條件。

2月7日，愛旭股份公告，公司與Maxeon Solar正式達成BC專利授權的協議。根據協議，愛旭股份獲得Maxeon Solar現有以及未來5年內新增的除美國以外的所有BC電池及組件專利授權且不涉及反向授權，雙方將全面撤回并終止雙方之間全部未決及潛在的專利爭議。

陳剛向趕碳號表示：“我們會尊重知識產權，從我做起。我也希望可以用知識產權來推動行業的良性競爭。”

愛旭股份向來重視研發。公開資料顯示：在浙江義烏全球光伏聯合創新中心、廣東珠海研發中心、德國弗萊堡愛旭歐洲研究院都展開了光伏全產業鏈的基礎理論和量產技術研究，近三年研發投入超30億元，使得公司能夠持續保持在光伏領域的技術領先。

截至2025年6月末，愛旭股份累計申請專利達2,995項，取得專利授權1,384項，其中授權發明專利373項。截至2025年6月末，愛旭股份累計申請ABC技術相關專利1,240項，取得專利授權371項，其中授權發明專利104項。

綜合以上，愛旭自己已擁有BC領域的強大專利布局，疊加Maxeon的近千件專利后，將構建更穩固的專利護城河，提升ABC產品的差異化競爭力。這不僅為全球市場的全面放量提供了確定性保障，也為 BC 技術的持續進步開辟了更廣闊的創新空間

接下來，愛旭股份將通過BC技術生態的產業合作與專利許可收費模式，實現從“產品制造者”向“技術價值定義者”的躍遷，構建尊重知識產權與技術創新的良性產業秩序，為反內卷及產業高質量發展做出先進表率。

也許，在不久的將來，在愛旭等企業的共同推動下，光伏行業將進入天下無銀的時代。END