喲呵，兩個(gè)好消息

先說(shuō)兩個(gè)消息。一個(gè)是好消息，今天某隊(duì)沒(méi)咋出手了。

前幾天在滬深300ETF這類寬基上常見(jiàn)的大單壓盤(pán)，今天好像沒(méi)啥大動(dòng)靜了。

另一個(gè)還是好消息。

經(jīng)過(guò)這段時(shí)間一連串動(dòng)作（包括昨天尾盤(pán)又出現(xiàn)扎堆的巨額壓?jiǎn)危?strong>早盤(pán)市場(chǎng)情緒是真的被砸下來(lái)了，盤(pán)中一度有 超過(guò)4400家公司下跌，量能也萎縮了3600多億。

你可能不爽，這算哪門(mén)子好消息。

我知道你想罵我，但先別罵。冷靜想想，避免了瘋牛的風(fēng)險(xiǎn)，讓市場(chǎng)走慢牛，不算好消息么。

其實(shí)對(duì)于某隊(duì)這類資金，我們也別想多了，它們的核心功能本來(lái)就是給市場(chǎng)托底，不是牛市扛旗手。

托底達(dá)成了，后面自然就要慢慢退。騰出足夠的子彈，等待下一次有需要的時(shí)候再進(jìn)場(chǎng)。

但并不是說(shuō)他們退了，市場(chǎng)就不能漲了，只要有基本面支撐、有敘事預(yù)期，其他各路資金會(huì)自己推動(dòng)市場(chǎng)往前走。

而當(dāng)前的控速，更多是在糾偏，打擊某些違規(guī)現(xiàn)象、過(guò)度投機(jī)的市場(chǎng)氛圍。你們沒(méi)發(fā)現(xiàn)么，直到現(xiàn)在也沒(méi)有任何一個(gè)喇叭出來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)本身有多大風(fēng)險(xiǎn)，而只是說(shuō)某些過(guò)激的個(gè)股和概念炒作。

那今天的歇火，是不是意味著它終于收手了？

可能也不是。只能說(shuō)是初步達(dá)到了暫時(shí)性的目標(biāo)吧。后面如果再次大漲起來(lái)，估計(jì)又能看到它的身影。

今天市場(chǎng)的走勢(shì)，算是最近這幾腳剎車?yán)鄯e下來(lái)的效果。不過(guò)，雖然整體情緒偏弱，但指數(shù)在關(guān)鍵位置還是有抵抗。

早盤(pán)上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指都走了個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的“深V”，這說(shuō)明在滬指4100點(diǎn)、創(chuàng)業(yè)板指3300點(diǎn)附近，有資金認(rèn)可這個(gè)位置，愿意進(jìn)場(chǎng)抄底，形成了技術(shù)上的支撐。

截至下午1點(diǎn)半，全A等權(quán)指數(shù)從盤(pán)中2個(gè)多點(diǎn)的跌幅，收窄到了-0.73%。滬指和創(chuàng)業(yè)板指 也都翻紅了。不必氣餒，市場(chǎng)機(jī)會(huì)還在。

今天漲得最好的是半導(dǎo)體材料設(shè)備，核心邏輯我們上周都聊過(guò)了，一個(gè)是AI應(yīng)用催生的存儲(chǔ)超級(jí)周期 ，另一個(gè)是 自主可控和國(guó)產(chǎn)化率提升 。

比如最新的催化劑，美光科技未來(lái)十年將在新加坡投資240億美元，新建一座NAND工廠，擴(kuò)大存儲(chǔ)芯片產(chǎn)能，這對(duì)應(yīng)的就是上面第一條。

昨天半導(dǎo)體材料設(shè)備跌了4個(gè)點(diǎn)，當(dāng)時(shí)很多人都在問(wèn)，這是咋了，有啥利空么？

并沒(méi)有，單純是短線資金博弈的結(jié)果。

所以這種時(shí)候不要自己嚇自己，如果當(dāng)初是看中了產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)買進(jìn)來(lái)的，那這種短線回調(diào)毫無(wú)影響。

如果被市場(chǎng)整體情緒拖累，導(dǎo)致板塊短線跌了很多，反倒是撿籌碼的時(shí)候。后面只要稍有催化，就很容易彈起來(lái)。

同樣的邏輯也可以放在今天短線博弈非常激烈的有色金屬板塊。今天雖然小幅回調(diào)，但很大程度上還是昨天尾盤(pán)壓?jiǎn)螌?dǎo)致的情緒性受挫，跟基本面沒(méi)啥關(guān)系。

其實(shí)不夸張地說(shuō)，有色金屬是現(xiàn)在趨勢(shì)性最強(qiáng)的風(fēng)口之一。從近期資金流向也能看出端倪，上周，有色金屬板塊凈流入量高達(dá)115.48億，位列所有行業(yè)板塊第一。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Go-Goal，截至2026.1.23）

這個(gè)行業(yè)之所以能維持這么高景氣，主要是地緣風(fēng)險(xiǎn)+供需緊俏，驅(qū)動(dòng)金屬價(jià)格整體趨勢(shì)性上行。而且這個(gè)持續(xù)性還很強(qiáng)。

比如貴金屬，主要是黃金和白銀。雖然現(xiàn)在黃金已經(jīng)突破5000美元，價(jià)格不低，但趨勢(shì)上的勝率依然很高，底層驅(qū)動(dòng)力就是去美元化+逆全球化，或者說(shuō)得更淺白點(diǎn)，就是川老頭太能折騰了，這也是為啥全球央行包括我們這邊在內(nèi)，一直在增持黃金，而且還會(huì)繼續(xù)增持下去。

工業(yè)金屬，核心是銅和鋁，前段時(shí)間有比較強(qiáng)的一致預(yù)期，導(dǎo)致短線上漲過(guò)快，最近稍微修整了一下，交換了一波籌碼。從中長(zhǎng)期看，銅和鋁的供需景氣依然會(huì)上升。

最典型的就是銅，現(xiàn)在全球產(chǎn)業(yè)界最大的敘事就是AI，而無(wú)論是AI數(shù)據(jù)中心，還是AI巨大耗電量催生的電網(wǎng)設(shè)備升級(jí)改造，以及半導(dǎo)體制造中，都需要大量的銅，甚至把銅稱為“AI金屬”都不過(guò)分，但銅供給卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上，供需缺口整體是擴(kuò)大趨勢(shì)。

至于稀有金屬，其中一個(gè)大頭是我們已經(jīng)非常熟悉的稀土，這塊除了供需缺口，更引人矚目的還是“戰(zhàn)略稀缺”邏輯，畢竟談判桌還沒(méi)有撤掉，而且今年一定還會(huì)有大戲。

昨晚就有一個(gè)非常惹眼的消息，老川團(tuán)隊(duì)計(jì)劃注入16億美金，收購(gòu)美國(guó)稀土公司10%的股份，這家公司昨晚股價(jià)暴漲。老川這么精明，能做賠本買賣？

還有一個(gè)大頭就是鋰。這段時(shí)間鋰價(jià)波動(dòng)比較大，但整體是在明顯的回暖趨勢(shì)中，底層原因同樣是供給收縮（上游礦山復(fù)產(chǎn)緩慢，冶煉廠庫(kù)存處在歷史低位）+需求增加（電池出口退稅退坡引發(fā)搶裝潮，以及下游在春節(jié)前積極補(bǔ)庫(kù)），所以短期內(nèi)鋰價(jià)還是易漲難跌。

順便提醒一下哈，有色金屬指數(shù)有很多，漲跌差異有時(shí)候還挺明顯的。比如上周，有色金屬ETF（159871）所跟蹤的中證有色金屬指數(shù)，單周大漲6.2%，是市面上常見(jiàn)的幾只有色金屬指數(shù)里漲幅最大的，比有些有色金屬指數(shù)要多兩三個(gè)點(diǎn)。（數(shù)據(jù)來(lái)源： Wind，截至2026.1.23）

原因就在于，中證有色金屬指數(shù)是同時(shí)覆蓋了貴金屬（黃金占比13%）、工業(yè)金屬（銅+鋁大約40%）、稀有金屬（鋰12%+稀土11%），以及其他金屬新材料等等，相對(duì)比較均衡。

特別是在當(dāng)前漲勢(shì)更好的貴金屬，以及鋰等稀有金屬方面，它沒(méi)有缺門(mén)，所以細(xì)分領(lǐng)域的行情一來(lái)，它能抓得住。

所以在挑選具體指數(shù)的時(shí)候，要特別留意下它的底層資產(chǎn)覆蓋情況。當(dāng)然偏門(mén)有偏門(mén)的好，均衡有均衡的好。就跟談朋友一樣，雖然沒(méi)有對(duì)錯(cuò)，但適不適合很重要。

再說(shuō)下海外的情況。

美股昨晚整體小幅上漲，七巨頭整體漲了0.72%，托住了納指和標(biāo)普500等寬基指數(shù)。小盤(pán)股相對(duì)低迷，主要還是對(duì)明晚的降息不抱希望。

COMEX黃金現(xiàn)在是高位震蕩，上海金在連續(xù)大漲2天后，今天小幅回調(diào)0.5%左右。邏輯前面剛講過(guò)，趨勢(shì)繼續(xù)看多。而且現(xiàn)在地緣很不穩(wěn)定，黃金很難真的跌下來(lái)。

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我們團(tuán)隊(duì)兩個(gè)號(hào)，“隔壁老投”每天下午2點(diǎn)跟蹤盤(pán)中市場(chǎng)變化，“隔壁總室長(zhǎng)”每晚9點(diǎn)更新全天市場(chǎng)復(fù)盤(pán)，既可以防失聯(lián)，又多一個(gè)視角看市場(chǎng)。

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