2008～2025：從重構到重估的十八年

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· 本文來源：劉勝軍大局觀（劉勝軍微財經出品）

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文/劉勝軍

【西方必須面對和接受的現實是，中國不再是一個“正在崛起的強國”，而是已經崛起的強國。——新加坡總理黃循財】

2025年即將過去。這是跌宕起伏、充滿戲劇性的一年，發生的很多事情都超預期。如果要用一個詞來概括的話，那就是：重估。

要理解這一點，我們先從過去幾年的關鍵詞說起。2008年次貸危機以來，最具概括性的詞匯是：重構。

在2008年之前的世界，世界沉浸在“美國治下的和平”（Pax America）之敘事中，市場化、全球化、美國化三大趨勢席卷全球，經濟一片繁榮，股市屢創新高。

2008年次貸危機是一個關鍵轉折點。次貸危機后，美聯儲通過量化寬松救市，卻擴大了貧富差距，引發“占領華爾街運動”（2011），2014年《21世紀資本論》風靡全球。

這些只是重構的序幕。真正意義上的世界重構始于2016年“局外人”特朗普入主白宮。特朗普以鮮明的民粹主義、民族主義、反移民、美國優先，引領了全球范圍內的“特朗普革命”。這場革命是對二戰后“市場化、全球化、美國化”三大趨勢的一次總清算（）。

2018年特朗普發動對華貿易戰、科技戰，中美關系急劇轉變。基辛格喟然嘆曰，“中美關系再也回不到過去了”。

2018年以來，中國經濟遭遇多重沖擊：1）外部的貿易戰、科技戰，進一步刺激了企業出海熱潮；2）超級黑天鵝新冠疫情的出現；3）為推動高質量發展，去杠桿、平臺經濟反壟斷、p2p大整頓、房地產三條紅線等多輪政策沖擊。

在這樣的背景下，經濟增速持續承壓，尤其是“遠洋捕撈現象”的出現令人擔憂。2024年9月10日，筆者發表“”，提出需及時阻斷負面預期的正反饋循環。9月26日政治局會議召開，中國經濟迎來重大轉折，中央推出降息降準、穩地產、促消費、地方政府化債等系列組合拳。

坦率地講，在2024年末，大家心里還是有不少憂慮的。憂從何來？擔心中國制造能否扛住特朗普2.0的貿易戰沖擊，擔心中國在人工智能科技革命中會不會落伍，擔心中國靠什么去與美國博弈。這種焦慮，集中體現在A股多次跌破3000點心理大關。隨著房價持續下跌，一些西方學者紛紛在今年年初預測，中國將重蹈日本在20世紀90年代的覆轍。

* * *

令所有人意外的是，2025年以來，似乎一切都變了，“中國力量”集中爆發，A股時隔十年迎來大牛市（）。

這一大逆轉的背后是兩個字：重估。2025，是對中國全面重估之年。

1、重估中國科技。DeepSeek的橫空出世，引發全球資本對“中國科技”的重估。如今，西方必須正視的是，中國早已不是當年的“世界加工廠”，而是全球唯一能與美國可以掰手腕的科技強國。如此一來，人工智能革命從美國獨霸天下演繹成了“中美雙雄會”。

2、重估中國制造。今年初，德意志銀行發布《中國吃掉全世界》的報告，世界開始重新認識中國制造之強大。“中國制造2025”已達成86%的預計目標，“中國制造”煥然一新。印度央行前行長拉詹認為，在制造領域，印度已經沒有機會追趕中國。迎著貿易戰的逆風，2025年中國貿易順差創下突破萬億美元的歷史紀錄。中國新能源汽車在全球一路高歌。

3、重估中國軍事。在世人既往的印象中，美國的軍事優勢似乎毋庸置疑，而中國只是在努力追趕。但很多人忘記了，軍事的基礎是制造業，制造業強則軍事強。2025年有三件大事引發對中國軍事實力的重估：1）在本世紀最大規模空戰中，巴基斯坦憑借中國產殲-10戰斗機以7:0戰績給印度空軍（以及法國）留下嚴重的心理創傷。群眾的眼睛是雪亮的：一向采購美國武器的沙特果斷宣布與巴基斯坦結成軍事同盟；印尼宣布將向中國采購殲-10戰斗機。須知，殲-10c是第四代戰斗機，而中國目前已配備第五代戰斗機殲-20。2）今年，中國第三艘也是最先進的航空母艦“福建艦”正式入列，由此中國成為世界上首個在艦上電磁彈射五代機的國家。3）九三大閱兵展示中國強大國威。在紀念中國人民抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80周年大會之際，中國舉行“九三大閱兵”，展示了中國無與倫比的強大軍力，引發全球刷屏。美國《外交政策》雜志在以“中國軍隊正在領先”為標題的文章中稱，中國是機器人、電動汽車、太陽能、無人機、高鐵和人工智能等領域的創新者和科技領導者。而九三閱兵足以證明，現在必須將軍事技術也列入其中（）。

4、重估中國軟實力。過去，軟實力被視為美國的“獨門秘笈”。特朗普2.0以來，美國以“我是流氓我怕誰”的霸權主義姿態，顛覆了世界對美國的想象。而中國呢？憑借長期經濟穩健發展、長期社會穩定、以高鐵為代表的超強基礎設施，“中國模式”正贏得越來越多發展中國家認同。中國的開源大模型、國際調解院落戶香港、小紅書、TikTok、LABUBU，都進一步提升了中國軟實力。中美軟實力出現重大逆轉。

5、重估中國意志。“極限施壓”是特朗普的關鍵一招，但人不可能兩次踏進同一條河流。今年4月，特朗普妄圖以對等關稅再度故伎重演，不料中國實施對等反擊，最終迫使特朗普退卻。這一戰，一舉扭轉了中美博弈的心理態勢，影響深遠，中國向世界展示了從容自信：“打出了中國人的志氣骨氣底氣，彰顯了我們的硬核實力，贏得了國際社會尊重。” （

6、重估美國。今年美元貶值10%，這是一個重大歷史事件。二戰后，美元霸權成為支撐美國的關鍵支柱之一。但今年以來，全世界正在失去對美元的信任，這一轉變是多重因素使然：1）美國聯邦債務突破38萬億美元，其可持續受到越來越逼近懸崖；2）美國“對等關稅”向全世界宣戰，摧毀國際信任；3）美國引導世界重回“叢林法則”，等于直接鼓勵各國拋售美元資產購入黃金（）。

美元指數

在這場史詩般的大國博弈中，歷史的天平正在向中國一方傾斜。彭博新聞社網站12月24日發表題為《跟我重復：永遠不要低估中國》的文章指出：

——令人費解的是，西方思想領袖為何在對世界第二大經濟體的認識上錯得如此離譜。有一點可以肯定：忽視中國將是大錯特錯，另一個真正重要的經濟超級大國只有中國。

在筆者看來，這其實并不令人費解：1）西方社會長期以來陷入“西方中心論”的執念，拒絕相信其他國家能比西方做得更好；2）西方時常低估中國政府做出改變的決心和巨大能力；3）西方系統性低估中國人民的勤勞、耐心和智慧。

* 西方的沒落 *

從更長的歷史視野來看，美國的衰落不僅僅是美國的衰落，也意味著西方世界的衰落。特朗普政府在《美國國家安全戰略》報告中羞辱歐洲“文明消亡的真實且更嚴峻的前景”，其實美國也好不到哪里去。（）

20世紀40年代，德國哲學家斯賓格勒出版了他的名著《西方的衰落》，對西方可能面臨的危險發出了普遍警告。毫無疑問，現代西方文明的成就是偉大的，但它終將老去。斯賓格勒寫道：

——西方的沒落初看似乎只是古典文化沒落的重演，是時空局限的現象；但我們現已明白，這是一個哲學問題，其嚴重性涵蓋了存在的一切根本問題（）。

在1992年出版的影響深遠的《歷史的終結與最后的人》一書中，政治學家弗朗西斯·福山提出，黑格爾和馬克思所理解的“歷史”（人類社會的發展）已經終結，即美國代表著歷史發展難以逾越的巔峰。福山被現實打臉：拒絕承諾接受敗選結果的特朗普2024年再度當選，意味著被終結的不是歷史，而是美國式民主。特朗普對美國民主與法治的顛覆，讓福山的預言成為政治學界的笑柄。最令人愕然的莫過于，特朗普再度當選后立即赦免了2021年國會山暴亂的罪犯（）。

2021年國會山暴亂標志著“美國式民主”的歷史終結

有趣的是，德國納粹法學家卡爾·施密特（1888-1985），比福山更能解釋今天的美國。他認為自由主義本質上是脆弱的，必然會在危機的重壓下崩潰——而任何憲法或法律體系都無法預見或應對這些危機。在這樣的時刻，決策者被迫在法律界限之外行事。自由主義認為政治可以簡化為基于規則和投票的看法，只是一種危險的錯覺。特朗普的崛起證明了施密特的理論推演：隨著美國國內的危機日益增強，民眾普遍要求（或者至少容忍）一位能夠宣布進入“危機”狀態并凌駕于常規立法或司法約束之上的決策者。

意味深長的是，《從0到1》的作者、paypal黑幫教父彼得.蒂爾（Peter Thiel），正是施密特的信徒。近兩年來，蒂爾張口閉口離不開“圣經”“末日”的話題，并反復追問：如何抵御“敵基督”（Antichrist）的降臨？蒂爾的討論深受卡爾·施密特神學政治思想的影響。施密特曾提出的“制衡者”（katechon）概念，即阻止末日到來的約束力量。

2016年，當硅谷精英都對特朗普避之唯恐不及時，蒂爾卻逆流而上力挺這位被主流輿論不屑一顧的“圈外人”。不僅如此，如今的副總統萬斯更是蒂爾的門徒。

2015 年，萬斯加入蒂爾聯合創立的 Mithril Capital 任合伙人，期間出版《鄉下人的悲歌》，蒂爾為其撰寫推薦語。這本書被視為詮釋特朗普革命的經典之作。2019 年，萬斯創辦 Narya Capital，蒂爾是主要投資人之一。2021 年，蒂爾安排萬斯在海湖莊園與特朗普會面，促成萬斯轉向支持特朗普，為政治轉型鋪路。2022 年蒂爾向支持萬斯的超級政治行動委員會捐資 1500 萬美元，助力萬斯勝選聯邦參議員。2024 年大選，蒂爾持續游說特朗普，推動萬斯成為副總統候選人，鞏固其在共和黨保守派陣營的地位。

美國將走向何方？世界將走向何方？

百年未有大變局加速演進，每一年都是關鍵之年。

劉勝軍?????

堅持講真話的經濟學家

“企業家精神是第一生產力”首倡者

政治經濟學+大歷史觀

2014 年參加總理經濟座談會

佛山市專家咨詢委員會第一屆專家委員

致公黨上海市經濟委員會委員

長江國際商會首席專家

山東省人力資源發展促進會首席專家

著有《下一個十年》

人大·中歐·華東師大

山東·菏澤·定陶人

【《史記·叔孫通傳》：“漢王（劉邦）已并天下，諸侯共尊為皇帝于定陶”；《史記·范蠡傳》：范蠡喟然嘆曰：“居家則致千金，居官則至卿相，此布衣之極也。久受尊名，不祥。”乃歸相印，盡散其財，以分與知友鄉黨，而懷其重寶，間行以去，止于陶，以為此天下之中，交易有無之路通，為生可以致富矣。于是自謂陶朱公。】

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