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要點:中央經(jīng)濟工作會議確定了明年經(jīng)濟工作的重點任務(wù),提出“持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革”,為“十五五”開局之年資本市場高質(zhì)量發(fā)展錨定明確方向。這是中央經(jīng)濟工作會議連續(xù)兩年聚焦資本市場投融資綜合改革,凸顯出黨中央對資本市場的高度重視。今年更是強調(diào)“持續(xù)深化”,釋放出未來資本市場改革將步入深水區(qū),向更核心、更關(guān)鍵領(lǐng)域推進,更加注重整體性、穩(wěn)定性和協(xié)同性的信號。
——援引自經(jīng)濟 日報
中央經(jīng)濟工作會議確定了明年經(jīng)濟工作的重點任務(wù),提出“持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革”,為“十五五”開局之年資本市場高質(zhì)量發(fā)展錨定明確方向。
這是中央經(jīng)濟工作會議連續(xù)兩年聚焦資本市場投融資綜合改革,凸顯出黨中央對資本市場的高度重視。今年更是強調(diào)“持續(xù)深化”,釋放出未來資本市場改革將步入深水區(qū),向更核心、更關(guān)鍵領(lǐng)域推進,更加注重整體性、穩(wěn)定性和協(xié)同性的信號。
投資和融資是資本市場的一體兩面,促進二者動態(tài)平衡發(fā)展,是近年來資本市場改革的重要發(fā)力點。投資端改革不斷加碼,深化公募基金改革,優(yōu)化創(chuàng)投“募投管退”機制,中長期資金入市步伐加快;融資端改革持續(xù)發(fā)力,科創(chuàng)板“1+6”改革向未盈利硬科技企業(yè)敞開懷抱,并購重組“綠色通道”促進新興產(chǎn)業(yè)整合,A股“含科量”實現(xiàn)躍升。
也要看到,當前間接融資占比較高而直接融資占比偏低的格局尚未得到實質(zhì)改變,“長錢長投”的引領(lǐng)作用仍顯不足,難以滿足經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展需求。2026年是“十五五”規(guī)劃開局之年,發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系,實現(xiàn)科技自立自強,無不需要與之相匹配的、高效精準的金融支持體系。講好“股市敘事”,超越零敲碎打,進行貫通融資端與投資端的系統(tǒng)性重塑,建設(shè)兼具包容性與吸引力的資本市場,迫在眉睫。
融資端,既要做加法也要做減法。設(shè)立科創(chuàng)板成長層、正式啟用創(chuàng)業(yè)板第三套上市標準……過去一段時間,資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新跑出加速度,一大批硬科技、創(chuàng)新型企業(yè)得以成功登陸A股市場。資本市場不僅是企業(yè)的融資場,更是優(yōu)勝劣汰的競技場。要敞開入口,給真正有價值、有潛力的公司打開大門;也要暢通出口,完善退市機制,及時出清績差公司、僵尸企業(yè),形成有進有出的良性循環(huán),推動市場科技成色提升,讓更多上市公司值得長期持有。
投資端,既要引活水也要建生態(tài)。一個短期投機盛行的市場,難以承載居民財富保值增值的期盼,也無法為實體企業(yè)提供長遠穩(wěn)定的資金活水。壯大耐心資本至關(guān)重要。一方面要通過制度創(chuàng)新,優(yōu)化保險、社保基金等長期資金考核與投資約束,擴大長錢蓄水池;另一方面要下大力氣改善市場生態(tài),堅決打擊違法違規(guī)行為,吸引更多長錢長投。當越來越多長錢、穩(wěn)錢“愿意來、留得住、能發(fā)展”,穩(wěn)市場、強實體的目標才會水到渠成。
制度端,既要注重整體性也要兼顧協(xié)同性。中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)“綜合改革”,意味著投融資兩端的改革不是彼此孤立的兩條線,而是相輔相成、協(xié)同推進的一盤棋,制度設(shè)計上就要更加注重統(tǒng)籌兼顧。企業(yè)上市節(jié)奏要與市場承載能力相協(xié)調(diào),上市公司再融資和減持行為要與對投資者的回報相掛鉤,市場創(chuàng)新開放要與風(fēng)險防控能力相匹配,在動態(tài)中把握平衡,在協(xié)同中尋求共贏,構(gòu)建一個“融資端高效、投資端穩(wěn)健、制度端協(xié)調(diào)”的良性市場。
資本市場是改革的產(chǎn)物,在改革中不斷成長壯大。隨著投融資改革走深走穩(wěn),將逐步營造“資金有耐心、企業(yè)有活力、市場有韌性”的長效生態(tài),促進資本市場實現(xiàn)量的總體平衡和質(zhì)的持續(xù)提升,更好助力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期。
來源:經(jīng)濟日報
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