WAKUKU盲盒一年爆火，量子之歌預計2026年潮玩收入達8億元

WAKUKU是在流量、資本和明星效應的助推之下而廣為人知。

潮玩的生意仍然在高速發展的道路上狂奔著。

9月17日，量子之歌（NASDAQ:QSG）公布截至2025年6月30日的2025財年第四季度及全年財報。財報顯示，2025財年公司全年實現營收人民幣27.26億元，凈利潤3.57億元；第四季度營收6.18億元，凈利潤1.08億元。

本季度首次納入披露的潮玩業務實現營收6,578萬元，占總營收約10.6%。量子之歌稱，公司現金儲備達10.41億元，為潮玩業務的IP開發、渠道拓展及國際化布局提供充足資金保障。

截至本公告發布之日，公司達成全資控股深圳熠起文化有限公司（“Letsvan”）的相關安排，并完成品牌升級，中文品牌名煥新為“奇夢島”。 與此同時，公司已啟動對原有非潮玩業務的重組，以集中資源深耕高成長賽道，戰略聚焦進一步明晰。

作為Letsvan旗下最受市場關注的盲盒產品，WAKUKU的市場表現頗為亮眼。

根據《2025閑魚潮玩消費洞察報告》顯示2025年潮玩交易迎來爆發式增長，二季度閑魚平臺訂單量同比提升330.2%，交易額增長309.7%。當下國內潮玩市場由中國原創IP主導，近兩年，國內設計師創作的新生代潮玩IP銷量排名大幅躍升，例如2025年星星人上升15位，WAKUKU酷酷豹上升168位，2024年Zorra上升56位。

良好的市場表現，讓開始全力推進潮玩業務的發展。量子之歌集團董事長李鵬表示，“第四季度標志著公司戰略轉型的關鍵落地，潮玩業務首次披露即展現強勁成長性，自營模式加速推進，公司進入產品驅動發展階段。未來我們將全面聚焦潮玩賽道，通過IP矩陣擴容、自營渠道深化與國際化拓展，持續構建品牌力和用戶觸達能力，為股東創造長期價值。”

該公司預計，2026財年收入或達7.5億至8億元。

WAKUKU四季度收入4296萬元

從面世到爆火，WAKUKU僅用了一年的時間。

2024年，Letsvan推出WAKUKU盲盒產品。該IP的設定為“古老部落的叢林獵手”，嘴角壞笑，會斜眼看人，軟萌又叛逆，以“奶兇”反差感抓住年輕人眼球。

不過不同于面世10年，方才被BLACKPINK成員Lisa帶火的LABUBU，WAKUKU是在流量、資本和明星效應的助推之下而廣為人知。

2024年12月，Letsvan與樂華娛樂成立了“北京與華同行文化傳播有限公司”，法定代表人為樂華CEO杜華的丈夫孫一丁。其中，樂華娛樂控股51%，占據公司主導權，由此通過樂華娛樂的明星IP矩陣和營銷推廣資源，以及熠起文化提供的產品設計、生產和運營支持，讓WAKUKU迅速的打通了潮玩市場。

很快WAKUKU便出現在熱門影視劇以及明星的日常中。

WAKUKU在去年底熱播的古偶劇《永夜星河》中實現了植入。隨后，該劇主演虞書欣接連分享WAKUKU開箱視頻、賈乃亮女兒被邀請演唱WAKUKU同名兒歌，甚至包括奧運冠軍全紅嬋、陳夢也加入了曬WAKUKU的隊伍。

除了明星效應之外，WAKUKU還與名創優品、大悅城等渠道合作，并推出線下快閃打卡門店。

渠道的持續拓展，也推動了Letsvan的整體銷售水平。財報數據顯示，自2025年4月整合資源啟動線上自營以來，8月的GMV已突破1800萬元，是4月的9倍以上。通過分銷商合作伙伴，線下銷售網絡覆蓋超1萬家終端。目前該公司正與一線城市頂級購物中心推進旗艦店洽談，預計至12月底至少開設3到5家自營門店。

在明星效應的推動下，WAKUKU的銷量實現了飛速增長。財報數據顯示，明星IP WAKUKU自2024年底起快速破圈，2025財年4季度三個月內實現營收4,296萬元。

并且，WAKUKU毛絨二代狐狐兔兔搗蛋日記自今年5月上市以來累計銷量突破100萬盒。王一博聯名款盲盒48小時售罄，二手市場溢價超300%。“618”天貓盲盒熱銷榜單上，WAKUKU包攬前三。

財報數據顯示，WAKUKU 在本季度三個月內實現營業收入4296萬元。此外，全新IP SIINONO自7月首發后，目前累計銷量破30萬盒；原創長青IP又梨通過高端品牌聯名與內容煥新持續成長，2025財年四季度實現營業收入1751萬元。

截至目前，Letsvan已構建了涵蓋11個自有IP和4個授權IP的多元矩陣，運營超過40個盲盒產品線與30款毛絨吊卡產品。

對于后續的IP開發策略，量子之歌在財報中表示，公司通過三大策略持續增強IP儲備與市場滲透：一是加大原創投入，于北京、杭州、深圳設立設計中心，有效加速IP產品迭代與創意轉化；二是推進IP授權合作，拓展不同風格、品類與區域的獨家授權機會，并與藝術家共創首發產品；三是深化跨界合作，公司已與體育、娛樂和消費品牌展開深度聯動：WAKUKU成為2025中國網球公開賽首個且唯一官方合作潮玩，Letsvan奇夢島同步成為賽事市場核心合作伙伴，實現行業內潮玩與國際頂級體育賽事的首次深度融合；此外，公司與環球影城、元氣森林、北京時裝周以及熱門劇集《赴山海》建立合作，進一步拓寬IP價值邊界。

潮玩收入占總營收10.6%

另一方面，WAKUKU的成功背后，也離不開資本的力量。

2024年12月，納斯達克上市公司量子之歌逐步開啟對Letsvan的并購，到2025年6月，其持股比例已達約61%。7月底，量子之歌宣布通過現金與股票組合對價方式，收購Letsvan剩余全部股權。

作為一家以成人學習為主業的公司，量子之歌旗下擁有講真、千尺學堂、啟牛學堂三大學習平臺。而收購Letsvan的舉動，顯然是一次對潮玩賽道押注。

而事實證明，Letsvan確實為量子之歌帶來了較為客觀的收益。財報數據顯示，本季度首次納入披露的潮玩業務實現營業收入6578萬元，占總營收約10.6%。

而如果想要擴大潮玩業務的規模，出海是必經之路。

在這一路徑上，Letsvan正在試圖復制泡泡瑪特的成功經驗。以東南亞作為出海的第一站，Letsvan也頻繁參加泰國、越南等國的線下潮玩展會，并借助名創優品渠道在泰國落地首家門店，與泰國明星Faye Peraya Malisorn達成合作。并且已在雅加達完成快閃測試，分銷網絡逐步擴展至日本、歐美等20余國。

在線上渠道方面，Letsvan已通過TikTok、Shopee等平臺進入北美和東南亞市場，并上線北美獨立站。

供應鏈方面，公司加速提升規模交付能力。2025年8月毛絨產品單月產量突破100萬件，較年初增長超20倍，有效支持爆款產品的快速上新與市場需求響應。

在LABUBU的示范作用下，潮玩市場仍然在快速增長。天眼查專業版數據顯示，截至6月初，我國現存處于在業、存續狀態的潮玩經濟相關企業超5.1萬家，其中今年上半年新增注冊相關企業便接近6000家。

量子之歌表示，伴隨戰略聚焦持續深化，預計2026財年第一季度潮玩業務收入1億元至1.1億元，2026財年收入7.5億元至8億元。未來，公司將持續聚焦潮玩戰略，專注產品力驅動、全渠道自營拓展與國際化布局。

（本文首發于鈦媒體APP，作者謝璇，編輯房煜）

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