中信銀行：方合英增持下的喜與憂

【超新星財經(jīng)/原創(chuàng)】

2024年末的股票市場，銀行板塊的表現(xiàn)可謂是一枝獨秀，一派強勁的上漲勢頭，其中，工商銀行、農業(yè)銀行、建設銀行、中國銀行這四大國有銀行的股價更是在市場資金的強烈追捧下，不斷創(chuàng)出歷史新高。

有業(yè)內人士指出，這一輪銀行股上漲的背后，有多重因素在共同推動。一方面，銀行股以其低估值、高股息的投資價值吸引了眾多投資者的目光；另一方面，監(jiān)管層提出的市值管理等政策也為銀行股的上漲提供了有力支撐。更為值得一提的是，多家上市銀行的重要股東以及公司董監(jiān)高等管理層的增持行為，也是為銀行業(yè)的未來發(fā)展注入了強心劑，極大地提升了投資者的信心。

自2024年12月份以來，銀行股增持潮此起彼伏。

蘇州銀行12月11日披露，其持股5%以上的股東蘇州國發(fā)集團在兩個多月的時間內，通過深交所交易系統(tǒng)集中競價交易增持了該行4892萬股股份，增持比例達到1.00%。成都銀行也在12月13日公告稱，欣天頤公司通過集中競價交易方式增持了該行518萬股股份。民生銀行則于12月17日公告，新希望化工投資有限公司增持了1761.65萬股H股股份，占總股本的0.04%。

在這場增持潮中，中信銀行董事長方合英的增持行為也備受市場關注。港交所披露的信息顯示，方合英于12月19日、20日分別在場內增持了5萬股、3.5萬股中信銀行H股股份，其中12月20日增持的3.5萬股每股作價4.95港元，總金額約為17.33萬港元。增持后，方合英的最新持股數(shù)目已達到100萬股。

2024年12月30日，中信銀行港股盤中漲至5.39元港元，創(chuàng)出港股上市后新高；A股則觸及7.08元，距離歷史高點7.95元也毫厘之間。

根據(jù)中信銀行2024年三季報。該行前三季度營業(yè)收入為1622.10億元，同比增長3.83%；歸母凈利潤為518.26億元，同比增長0.76%。

營利雙增，股價上漲，作為中信銀行的掌舵者和投資者，方合英的歡喜可想而知。然而，近期中信銀行的一些熱點事件或也給他增加了些許煩惱。

01 內控難題待解

12月13日，中信銀行鄭州分行及其多家分支機構因違法違規(guī)行為被河南金融監(jiān)管局開出18張罰單，罰款總額高達600萬元，相關責任人也受到了警告、罰款等不同程度的處罰，暴露出中信銀行在內部控制、風險管理、合規(guī)意識及內部管理等方面存在的嚴重問題，如銀承業(yè)務貿易背景審核不嚴、貸款資金流向監(jiān)控不力、貸前調查和資料審核疏忽，以及“三查”制度執(zhí)行不力等。

此外，12月25日中信銀行重慶分行因存在“貸款‘三查’嚴重不盡責”方面的主要違法違規(guī)事實，被國家金融監(jiān)督管理總局重慶監(jiān)管局罰款50萬元，同時，相關責任人也受到警告處罰。

而根據(jù)企業(yè)預警通的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到12月25日，2024年中信銀行已被監(jiān)管機構（金融監(jiān)管局、央行、外匯管理局）合計罰沒金額3592.13萬元，排在股份制銀行的第2位。

圖自：企業(yè)預警通，統(tǒng)計周期2024.1.1-2024.12.25

02 信用卡業(yè)務遭遇挑戰(zhàn)

盡管三季報數(shù)據(jù)顯示整體營利雙增，但中信銀行在具體業(yè)務層面卻面臨著諸多挑戰(zhàn)，其中信用卡業(yè)務的下滑態(tài)勢尤為明顯。中信銀行信用卡業(yè)務一直是其業(yè)務布局中的重要板塊，此前也為銀行盈利做出了重要貢獻。然而，近期其發(fā)展卻遭遇瓶頸。

從發(fā)卡量來看，半年報數(shù)據(jù)顯示，截至報告期末中信銀行信用卡累計發(fā)卡
11,963.00萬張，較上年末雖有3.56% 的增長，但與2023年8.37% 的增速相比，明顯放緩，增長動力不足。更值得關注的是，中信銀行的信用卡貸款余額出現(xiàn)了近年來的首次下滑。數(shù)據(jù)顯示，截至 2024 年上半年末，信用卡貸款余額為 5,040.91 億元，較 2023 年末下降 3.19%；到了三季度末，貸款余額進一步收縮至 4,985.24 億元，較上年末減少 227.36 億元，下降幅度擴大至 4.36%，表明信用卡業(yè)務的資產規(guī)模在持續(xù)萎縮。

在業(yè)務運營指標方面，半年報數(shù)據(jù)顯示中信銀行信用卡交易量 12,410.72億元，同比大幅下降8.44%；實現(xiàn)信用卡業(yè)務收入 286.77 億元，同比下降 3.37%，這已經(jīng)是該行信用卡業(yè)務交易量和收入連續(xù)第二年雙雙下滑，頹勢盡顯。

此外，中信銀行信用卡的資產質量方面也面臨壓力，截至 2024 年上半年末，信用卡不良貸款余額 129.41 億元，較上年末減少 2.57 億元，看似不良貸款余額有所降低，但不良率卻從上年末的 2.54% 上升至 2.57%，上升了 0.03 個百分點，反映出信用卡資產質量的潛在風險有所上升。

03 G-SIBs評分下滑引關注

如果說上述事件只是中信銀行在局部地區(qū)或個別業(yè)務上的煩惱，那么其在G-SIBs排名體系下評分的顯著下滑則更是對其整體實力和競爭力的考驗。

2024年11月26日，金融穩(wěn)定委員會（Financial Stability Board，簡稱“FSB”）發(fā)布的 2024年全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）名單，全球共有29家銀行入圍。

G-SIBs將入選的29家銀行依據(jù)其重要性劃分為五個等級，從低到高依次為第一組至第五組，其中第五組代表最高等級，而第一組則代表最低等級。值得注意的是，今年的第五組依然沒有銀行入選，第四組則僅包含一家銀行，即摩根大通。至于第三組，則有兩家銀行上榜，它們分別是花旗銀行和匯豐銀行。

中資銀行中工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行位列第二組，交通銀行在第一組，與2023年的分組情況保持一致。

而近年來一直參與評選卻從未入選的興業(yè)銀行、招商銀行、中信銀行和浦發(fā)銀行，雖然整體評分保持相對穩(wěn)定，但值得注意的是，中信銀行的表現(xiàn)卻出現(xiàn)了顯著的波動：其排名不僅較前一年下滑了6位，跌落至第38位，評分也大幅下滑20分，降至88分。

圖自BIS官網(wǎng)

深入剖析評分細項，我們發(fā)現(xiàn)中信銀行在規(guī)模、可替代性及跨境業(yè)務方面的表現(xiàn)依然穩(wěn)健，評分基本保持不變。然而，在關聯(lián)度和復雜性這兩個關鍵維度上，中信銀行的評分卻出現(xiàn)了顯著的下滑。

圖自BIS官網(wǎng)，超新星財經(jīng)整理

其中，中信銀行的關聯(lián)度評分從2023年的151分顯著下降至112分，復雜性評分更是從124分大幅縮減至66分。根據(jù)評分細則及中信銀行官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)分析，金融機構間資產和負債的縮減，以及交易類和可供出售證券的減少，很可能是導致其關聯(lián)度和復雜性評分下滑的主要原因。

在G-SIBs排名體系下評分的顯著下滑，或許為研究中信銀行在業(yè)務結構和資產配置上的調整合理性提供了重要參考。盡管業(yè)務調整可能是必要的，但如此大幅度的變化或許并非最佳選擇。

盡管中信銀行新一任掌舵人方合英親自增持自家股票，在短期內為投資者注入了投資信心，但真正能讓投資者長期安心的，無疑是中信銀行業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定增長。然而，面對鄭州分行問題的集中暴露、信用卡不良率的持續(xù)上升，以及評級機構指標的下滑，中信銀行需要做的努力還很多。