新能源，正在房地產(chǎn)化

前兩個(gè)月，原新疆能源集團(tuán)與新疆新能源集團(tuán)合并重組，成立了新的新疆能源集團(tuán)。

該集團(tuán)資產(chǎn)總額近480億元，擁有煤炭、新能源、油氣、節(jié)能環(huán)保、能源技術(shù)服務(wù)等板塊。

不只是新疆。近年來(lái)，省級(jí)能源集團(tuán)有加速成立的趨勢(shì)。光是今年，起碼有6家省級(jí)能源投資平臺(tái)公司成立。

有人說(shuō)，這些密集成立的能源集團(tuán)，可能成為房地產(chǎn)之后，地方財(cái)政收入的重要來(lái)源。

其實(shí)，遠(yuǎn)不止如此。《灣流經(jīng)濟(jì)評(píng)論》認(rèn)為，無(wú)論是省級(jí)能源集團(tuán)的密集成立，光伏招標(biāo)的“強(qiáng)制配套產(chǎn)業(yè)”，還是各地頻出的新能源汽車(chē)購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼，都在透露一個(gè)非同尋常的信號(hào)：

新能源行業(yè)，正在房地產(chǎn)化。

01 新的“土地財(cái)政”：光伏招標(biāo)“強(qiáng)制配套產(chǎn)業(yè)”

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的實(shí)質(zhì)是土地資源開(kāi)發(fā)的價(jià)值變現(xiàn)。政府拿出稀缺的土地資源，換回可觀的土地出讓金收入，成為“土財(cái)主”。套在新能源產(chǎn)業(yè)上，是一樣一樣的。

例如，光伏產(chǎn)業(yè)最稀缺的不是光照資源，而是大型集中式電站。這些稀缺的電站資源，好比是區(qū)位極佳的生地，被牢牢地掌握在地方政府手中，并成為招商引資、尋求利益最大化的重要籌碼。

想要來(lái)這里發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)？熱烈歡迎啊！前提是……

截至目前，多個(gè)地方私下甚至明文規(guī)定，新能源項(xiàng)目必須配備產(chǎn)業(yè)或有補(bǔ)償。中國(guó)電力發(fā)展促進(jìn)會(huì)主辦的中國(guó)電力網(wǎng)曾透露，江蘇某縣4200畝漁光互補(bǔ)項(xiàng)目有著近乎苛刻的招商條件——

需要有6000萬(wàn)美元的外資配套，并且要在當(dāng)?shù)刈?cè)成立外商投資企業(yè)；

投資企業(yè)要為當(dāng)?shù)匾M(jìn)總投資不低于10億元且符合地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)要求的制造業(yè)項(xiàng)目；

在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)安排不低于1000萬(wàn)/年，用于支持當(dāng)?shù)剜l(xiāng)村振興發(fā)展，并將該條款作為第一競(jìng)爭(zhēng)性條款，投資商可自愿抬高……

難怪有網(wǎng)友說(shuō)：

這不是投資，這是搶錢(qián)吧……

無(wú)獨(dú)有偶，云南、四川、陜西多地均不乏光伏招標(biāo)強(qiáng)制配套產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)象：

云南某縣分布式光伏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目招商公告要求，投資方須對(duì)當(dāng)?shù)剜l(xiāng)村振興、村集體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行幫扶和帶動(dòng)；

四川某縣2000畝荒地、100MW裝機(jī)的光伏發(fā)電在招商時(shí)要求企業(yè)在投資光伏項(xiàng)目的同時(shí)，需要在當(dāng)?shù)赝顿Y建設(shè)1個(gè)鄉(xiāng)村振興項(xiàng)目或酒店項(xiàng)目；

陜西某縣在光伏招商中提出，申報(bào)企業(yè)必須配套或引進(jìn)一個(gè)工業(yè)實(shí)體企業(yè)，且投資金額不低于五千萬(wàn)元，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)間必須達(dá)五年以上。而且，參與投標(biāo)的企業(yè)，還需要繳納項(xiàng)目誠(chéng)意金500萬(wàn)元人民幣。

在專(zhuān)業(yè)人士看來(lái)，地方政府背后的目的，是企圖直接或間接拿走光伏項(xiàng)目的超額收益。留給運(yùn)營(yíng)方的，也就只有一點(diǎn)點(diǎn)合理收益的湯水了。這放在土地財(cái)政日益式微的當(dāng)下，格外扎眼，也和以往多數(shù)城市開(kāi)出天量政策大禮包，吸引企業(yè)進(jìn)駐完全不同。

這已經(jīng)不是放水養(yǎng)魚(yú)，而是竭澤而漁了。

正因?yàn)槿绱耍瑖?guó)家踩下了急剎車(chē)。2022年，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》明確提出：

不得以任何名義增加新能源企業(yè)的不合理投資成本。

02 新的“城投”：省級(jí)能源集團(tuán)密集成立

光伏招標(biāo)強(qiáng)制配套產(chǎn)業(yè)之外，各個(gè)地方還不約而同做了這么一件事：成立省級(jí)能源集團(tuán)。

5月，貴州能源集團(tuán)成立；

6月，廣西能源集團(tuán)正式成立；

8月，新疆能源集團(tuán)、遼寧清潔能源集團(tuán)成立……

光是今年，就起碼成立了6家省級(jí)能源集團(tuán)。如果算上之前就成立的，目前起碼有18家。

圖源見(jiàn)水印

這些省級(jí)能源集團(tuán)的特征非常明顯：第一就是政府操盤(pán)。股權(quán)穿透后，實(shí)際控制人是清一色的省國(guó)資委，背后就是省級(jí)政府。

圖源見(jiàn)水印

第二個(gè)特征是加速發(fā)展清潔能源。諸如遼寧能源收購(gòu)了遼寧清潔能源集團(tuán)；廣西能源集團(tuán)扶植桂東電力，希望做大做強(qiáng)水電業(yè)務(wù)；貴州能源收購(gòu)貴州燃?xì)猓徽隳芗瘓F(tuán)收購(gòu)中來(lái)股份，希望加速推進(jìn)光伏、電池業(yè)務(wù)……

第三是方便融資。通過(guò)收購(gòu)、重組等方式成立省級(jí)能源平臺(tái)，無(wú)論是在銀行授信還是資本市場(chǎng)，都有較大的優(yōu)勢(shì)，能獲得更多的資金。

第四是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，增加稅收收入。省級(jí)能源平臺(tái)不僅是融資一個(gè)功能，還會(huì)親自下場(chǎng)，在光伏、天然氣、水電等能源領(lǐng)域加速布局。同時(shí)，業(yè)務(wù)的開(kāi)展也會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，如混凝土、鋼材等建筑材料，還有新能源項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)維、檢修維護(hù)等。這些，都能在一定程度上提高當(dāng)?shù)氐亩愂帐杖搿?/p>

發(fā)現(xiàn)沒(méi)，這些省級(jí)能源平臺(tái)，頗有點(diǎn)城投公司的味道：

為政府投資籌集資金：以往，城投公司只是個(gè)地方政府的融資平臺(tái)，幫助政府拿到開(kāi)發(fā)資金，并做好一級(jí)土地開(kāi)發(fā)，即讓“生地”變“熟地”。地方政府再把土地賣(mài)出去，獲得天量的土地財(cái)政收入，并支撐著城市的建設(shè)和運(yùn)行。因?yàn)榈胤秸碾[性擔(dān)保（不斷為融資平臺(tái)注入資產(chǎn)），銀行對(duì)城投的評(píng)級(jí)也很高，提供的貸款也很大方。

下場(chǎng)布局，帶活整條產(chǎn)業(yè)鏈：前幾年，民營(yíng)房企退潮，城投公司紛紛下場(chǎng)，瘋狂拿地，從土地一級(jí)開(kāi)發(fā)跨越到二級(jí)開(kāi)發(fā)。有些地方已經(jīng)出現(xiàn)城投開(kāi)發(fā)的樓盤(pán)了。這一來(lái)，與房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)都能被帶起來(lái)，鋼筋、水泥、混凝土、裝修甚至家電，一子落，滿盤(pán)活。

你看，這和新能源行業(yè)，是不是一個(gè)思路？

03 新的補(bǔ)貼：地方保護(hù)主義的購(gòu)車(chē)返現(xiàn)

如果說(shuō)前面的內(nèi)容離普通人很遠(yuǎn)，那么，購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼就是看得見(jiàn)的真金白銀了。小紅書(shū)上只要搜索“購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼”，馬上就會(huì)出現(xiàn)一堆帖子。深圳、上海、廣州、杭州、南京、蘇州、合肥……只要能叫得上名字的大城市，都或多或少拿出錢(qián)來(lái)補(bǔ)貼給購(gòu)車(chē)者。

其中，砸錢(qián)最猛的應(yīng)該是深圳某區(qū)。今年初至今，已經(jīng)進(jìn)行了三輪汽車(chē)促銷(xiāo)活動(dòng)，共計(jì)補(bǔ)貼3.5億元。例如，一輛26萬(wàn)多元的特斯拉Model Y后輪驅(qū)動(dòng)版，就能拿到8千或者1.2萬(wàn)元的補(bǔ)貼。

因?yàn)檎T惑太大，加之不限上牌地，各地還涌現(xiàn)出提車(chē)“特種兵”，跟深圳雙向奔赴。小紅書(shū)上就有人曬出深圳提車(chē)，再開(kāi)十幾個(gè)小時(shí)回長(zhǎng)沙、杭州等地上牌的帖子。

雖然深圳補(bǔ)貼要拼手速，幾天后就搶不到，但已經(jīng)算是好拿的了。因?yàn)橛行┏鞘械馁?gòu)車(chē)補(bǔ)貼，實(shí)際是個(gè)“蘿卜坑”。

今年上半年，某地就推出了一項(xiàng)購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼，但條件表述略微專(zhuān)業(yè)：如下表所示，基本條件必須要滿足，先進(jìn)性條件滿足其中一項(xiàng)。視頻號(hào)“電車(chē)情報(bào)局V”分析，原來(lái)滿足條件的車(chē)，全是總部在這個(gè)城市的廣汽、小鵬。

什么全球銷(xiāo)冠比亞迪、特斯拉，對(duì)不起，恕不接待。

這跟入編考試?yán)锩娴奶}卜崗有什么區(qū)別？一個(gè)英語(yǔ)教師的崗位，居然要求“環(huán)境工程”專(zhuān)業(yè)畢業(yè)，豈不鬧笑話？

圖源：上游新聞

當(dāng)?shù)卣匝a(bǔ)貼的形式，支持本地車(chē)企的大背景是：中國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)正在由增量市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪渴袌?chǎng)。如今不是鼓勵(lì)車(chē)企拼命造車(chē)滿足市場(chǎng)需求，而是變著法子創(chuàng)新并拽住消費(fèi)者下單。

乍一看，是不是熟悉的配方、熟悉的味道？

沒(méi)錯(cuò)，購(gòu)房補(bǔ)貼也是一樣的。中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入存量時(shí)代，特別是在一些人口流失的城市，房子的去化壓力極大。易居的數(shù)據(jù)，去年全國(guó)100個(gè)城市中，39個(gè)城市去庫(kù)存周期超過(guò)兩年。最嚴(yán)重的是安徽蕪湖，新房需要近7年才能賣(mài)完。

圖源見(jiàn)水印

04 新的豪賭：房地產(chǎn)行業(yè)涼涼之后

正因?yàn)樵絹?lái)越多的庫(kù)存，土地財(cái)政開(kāi)始玩不轉(zhuǎn)了。今年1-7月，地方政府性基金預(yù)算本級(jí)收入26382億元，同比下降15.5%，其中，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入22875億元，同比下降19.1%。

于是，各地甩出為數(shù)不多的底牌，all in新能源產(chǎn)業(yè)。加之地方政府玩溜了土地財(cái)政，已經(jīng)有路徑依賴(lài)。因此，新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展之路上，到處都有房地產(chǎn)的影子。

地方政府先在產(chǎn)業(yè)招商時(shí)，手握稀缺的集中式電站資源，實(shí)現(xiàn)最大的價(jià)值變現(xiàn)，再通過(guò)省級(jí)能源集團(tuán)融資、投資，促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，最后再通過(guò)補(bǔ)貼，促進(jìn)新能源汽車(chē)消費(fèi)。好比房地產(chǎn)行業(yè)，完成從土地資源到住房消費(fèi)的閉環(huán)，一環(huán)接一環(huán)，無(wú)限循環(huán)。GDP、稅收都有了。

只不過(guò)，新能源產(chǎn)業(yè)雖然涉及到產(chǎn)業(yè)鏈所有環(huán)節(jié)的稅收，還有與能源集團(tuán)相關(guān)的股權(quán)財(cái)政收入，但這部分總量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能跟土地財(cái)政收入相提并論。

況且，所有行業(yè)都有周期，新能源產(chǎn)業(yè)也不例外。2020年出臺(tái)的“雙碳”政策，讓光伏產(chǎn)業(yè)得到了空前的發(fā)展，光伏產(chǎn)業(yè)鏈公司如雨后春筍般冒出。但到了2022年，光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，整個(gè)行業(yè)板塊綠油油一片，就連行業(yè)巨頭隆基綠能也無(wú)法躲過(guò)股價(jià)腰斬的命運(yùn)。

今年初至8月份，光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)再次進(jìn)入下跌通道

今年初至8月份，光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)再次進(jìn)入下跌通道

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，今年初到6月初，光伏設(shè)備行業(yè)中有19只股票年內(nèi)跌幅超20%。與去年底相比，光伏設(shè)備公司合計(jì)A股市值減少4920億元。

前兩年大紅大紫的電力設(shè)備行業(yè)，2021年指數(shù)漲幅47.86%，2022年行業(yè)指數(shù)下就跌25.43%，今年又累計(jì)下跌8.67%，跌跌不休。

企業(yè)都虧掉了底褲，哪還有錢(qián)上稅？

再者，新能源招標(biāo)強(qiáng)制配套產(chǎn)業(yè)，不僅吸引不了產(chǎn)業(yè)，甚至和營(yíng)商環(huán)境差劃上了等號(hào)。

因此，雖然新能源產(chǎn)業(yè)越來(lái)越房地產(chǎn)化，但它能不能取代房地產(chǎn)，緩解地方政府的財(cái)政壓力，還真難說(shuō)……

參考資料：
Mr蔣靜的資本圈：對(duì)比鋰電，誰(shuí)說(shuō)光伏上游沒(méi)有“稀缺資源”？
Mr蔣靜的資本圈：光伏“房地產(chǎn)化”，地方政府跑步進(jìn)場(chǎng)揩奪產(chǎn)業(yè)紅利
華夏能源網(wǎng)：光伏招標(biāo)“強(qiáng)制配套產(chǎn)業(yè)”為何屢禁不止？
蘭小歡：置身事內(nèi) 中國(guó)政府與經(jīng)濟(jì)發(fā)展，上海人民出版社
南方能源觀察：貴州能源集團(tuán)揭牌，省級(jí)能源國(guó)企增員
華夏能源網(wǎng)：各省密集組建能源集團(tuán)：新能源有望替代地產(chǎn)成地方財(cái)政重要來(lái)源
能源圈：又一省級(jí)能源集團(tuán)，重組成立！
智匯光伏：20省能源投資集團(tuán)一覽！
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)：10倍光伏大牛股腰斬，新能源賽道見(jiàn)底了嗎？機(jī)構(gòu)這樣看，超跌+低市盈率+北上資金加倉(cāng)股僅16只
第一財(cái)經(jīng)：跌麻了，再信一次“光”？